Los cambios regulatorios están sofocando la innovación de productos dentro de la industria europea de gestión de activos, según The Cerulli Edge – Europe Edition.
Otros factores identificados por Cerulli Associates, una firma global de investigación y consultoría, incluyen el espacio limitado en la oferta de las plataformas, un enfoque en la consolidación y en aumentar los activos de los productos existentes. Sin embargo, solo un poco más del 20% de los gestores de activos encuestados para la investigación de Cerulli sobre productos alternativos cree que la regulación frena el desarrollo de nuevos productos.
«La FCA, el regulador financiero del Reino Unido, ha llegado a sugerir que algunos administradores de activos han tomado atajos en el proceso de diseño del producto, dejando en segundo plano a los intereses de los clientes en favor de productos que son fáciles de administrar», comenta Angelos Gousios, director de European Retail Research en Cerulli.
El análisis resalta que entre los productos alternativos en los que los gestores de activos planean aumentar sus capacidades de gestión de inversiones en los próximos tres años, la gran mayoría (84,6%) busca reforzar sus recursos en productos de rentabilidad absoluta. Alrededor de uno de cada tres planean enfocarse más en la deuda privada, primas de riesgo long/short, deuda inmobiliaria y deuda de infraestructura.
«Los gestores quieren innovar, pero están limitados por regulaciones que no alientan ni recompensan a los tomadores de riesgos debido al enfoque comprensible en la protección del inversor», dice Gousios.
Cerulli observa un aumento en la demanda de productos personalizados, con clientes más grandes de administradores de activos solicitando acuerdos exclusivos y ajustes a los fondos existentes.
El 86% de los administradores de activos que respondieron a la encuesta de Cerulli esperan un crecimiento en el número de distribuidores europeos que utilizarán subasesores en los próximos dos años. «Esta tendencia reforzará aún más la personalización», señalan.
Además, según Cerulli, «las reglas de MiFID II sobre revelación de cestos, particularmente en torno a la investigación, colocarán los márgenes bajo presión adicional y dificultarán el que los gestores de activos más pequeños sigan siendo competitivos, por lo que es probable un aumento en las consolidaciones», concluye la firma.