Desde Bankinter revisan al alza sus previsiones de los precios de la vivienda hasta una subida del 4% en 2021, y desde un descenso del 1% contemplado en su anterior informe sobre el mercado inmobiliario. «Continuarán soportados en 2022 y 2023, con revalorizaciones próximas a la inflación, del 2% y 1%, respectivamente», añaden.
En el informe, señalan como los tres principales soportes la renta disponible de los hogares, que recupera los niveles previos a la pandemia; los bajos costes de financiación, que mantiene la tasa de esfuerzo por debajo de la media histórica (30% vs 34% histórico) y el elevado atractivo de la vivienda como inversión.
A colación de los recientes cambios legislativos relacionados con la actividad de alquiler, consideran que tendrán una aplicación práctica geográficamente limitada que no alterará sustancialmente el “status quo” actual, salvo tal vez en ubicaciones muy concretas.
Preferencia por activos logísticos y vinculados a nuevas tecnologías
La preferencia de Bankinter se dirige hacia los activos logísticos y vinculados a nuevas tecnologías, sobre todo 5G y almacenamiento en la nube. «Su demanda es creciente y las rentas deberían incrementarse por encima de la inflación», afirman desde la entidad. Los hoteles también ofrecen una buena oportunidad de compra, con caídas de precio y valoraciones de hasta el 15% en 2021, que deberían recuperar con fuerza a partir de 2022. Por lo contrario, recomiendan evitar oficinas y centros comerciales, donde la incertidumbre es todavía muy elevada.
El impacto de Evergrande debería limitarse a China
El mercado inmobiliario es muy local, y depende de las dinámicas de oferta y demanda en cada ubicación. Por ello, señalan que el efecto contagio de una posible quiebra de Evergrande debería limitarse a China, y no afectar a otras geografías. Como mucho, podría provocar alguna alteración temporal en los mercados financieros, sobre todo por el lado de la financiación.
Prudencia en socimis
«La subida prevista en precios de vivienda compensará la inflación en costes», dicen. Además, la obra nueva tiene todavía algo de capacidad de crecimiento hasta las 100.000 unidades al año, desde las 90.000 actuales.
Ello, unido a una sólida posición financiera, con niveles de endeudamiento muy moderados, les ha llevado a subir su recomendación sobre Aedas Homes y Neinor Homes a comprar desde neutral.
No obstante, mantienen la prudencia sobre las principales socimis. Aunque cotizan con importantes descuentos sobre valoración de activos, su exposición es muy elevada a oficinas y centros comerciales, defienden en Bankinter.
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