JP Morgan Asset Management ha lanzado su séptimo Informe Anual de Perspectivas Globales de Alternativos, que ofrece una visión a 12-18 meses sobre las principales clases de activos alternativos y un análisis detallado del panorama de inversión en evolución, que en esta ocasión, se verá influido por los cambios en las políticas globales. En el estudio, la firma desvela que existen oportunidades en ciertas temáticas dentro de los activos alternativos.
Respecto al real estate, el informe destaca que se vea beneficiado por el crecimiento y la protección contra la inflación, ya que se espera que las políticas pro-crecimiento de la nueva Administración Trump impulsen el aumento del ingreso operativo neto. De tal manera, que existe potencial de protección contra la inflación mediante aumentos en los alquileres y el crecimiento de los ingresos por propiedades. En cuanto a las oportunidades de valoración, el mercado inmobiliario estadounidense presenta una oportunidad de inversión generacional, ya que las valoraciones parecen haber tocado fondo.
Sobre la infraestructura y el transporte, desde JP Morgan hacen hincapié en la inflación y en las dinámicas comerciales como motores para este segmento, puesto que están bien posicionados para proporcionar protección crítica contra la inflación, a medida que en la firma observan una reconfiguración de las cadenas de suministro, así como en los acuerdos comerciales. En cuanto al transporte global, se espera que los activos de transporte se beneficien de los cambios en las rutas comerciales globales y de la creciente demanda de logística nacional.
Los mercados secundarios, por su parte, ofrecen un acceso eficiente al capital privado y a la actividad de crédito privado, permitiendo a los inversores capitalizar en empresas orientadas al crecimiento mientras mitigan los riesgos de la curva J y los fondos ciegos. La expansión de las alternativas en el mercado de patrimonio privado también ha llevado a un aumento en las estructuras semilíquidas, que suelen depender de los mercados secundarios para obtener liquidez e invertir.
En cuanto al private equity, se espera que la reforma fiscal y la desregulación en Estados Unidos impulsen la rentabilidad corporativa, revitalizando las actividades de ofertas públicas iniciales (IPOs), fusiones y adquisiciones (M&A) y préstamos. Este entorno probablemente cree condiciones favorables para la realización de acuerdos y salidas en el capital privado. Los inversores, según el estudio, deben ser cautelosos con las valoraciones, especialmente para inversiones realizadas en el entorno posterior a la pandemia con tasas de interés bajas.
El informe también detalla que un entorno de crecimiento robusto en Estados Unidos y una agenda desreguladora probablemente respaldarán tanto los préstamos públicos como los privados, «con el crédito privado capturando una mayor participación de mercado». Aunque un entorno de tipos de interés más altos podrían ejercer presión sobre prestatarios de menor calidad, pero también es capaz de generar oportunidades para estrategias de crédito en situaciones de estrés y especiales.
Sobre los hedge funds, el informe detalla que están posicionados para navegar los cambios en las políticas fiscal y monetaria, con la volatilidad del mercado ofreciendo oportunidades para la generación de alfa, particularmente a través de estrategias long/short y fondos macro. Dadas las altas correlaciones en los mercados de acciones y renta fija, los fondos de cobertura brindan beneficios de diversificación atractivos y fuentes de retorno no correlacionadas, concluyen desde la entidad.
Según destaca Jed Laskowitz, jefe global de Mercados Privados y Soluciones Personalizadas, su estudio de Perspectivas de Alternativos 2025 «aprovecha más de 50 años de experiencia como inversores en mercados privados, y este año el informe llega en un momento en que muchos tipos de inversores están evaluando sus asignaciones a alternativos». El experto destaca que con la economía de Estados Unidos en una etapa de ciclo medio a tardío, «los mercados privados presentan oportunidades potenciales para rendimientos superiores frente a los mercados públicos, así como protección contra la inflación y beneficios de diversificación».
Anton Pil, jefe global de Soluciones de Alternativos, añadió que en un entorno donde las carteras tradicionales «enfrentan obstáculos como altas valoraciones, correlaciones positivas entre acciones y bonos, y volatilidad persistente en las tasas, el caso para los alternativos se vuelve cada vez más convincente. Estas condiciones resaltan la importancia de diversificar con inversiones alternativas para lograr resultados más resilientes en las carteras».
Por Funds Society, Miami