Pese a su alta volatilidad, los criptoactivos no pierden atractivo para los inversores profesionales. Según una encuesta realizada por Nickel Digital Asset Management (Nickel), firma de inversiones especializada en el mercado de activos digitales, tanto los inversores institucionales como los gestores de patrimonio estarían dispuestos a aumentar la exposición de sus carteras a activos alternativos, en particular a criptoactivos y criptomonedas.
La encuesta, realizada a 100 inversores, revela que el 93% de los encuestados espera aumentar su exposición a las criptomonedas, mientras que el segundo activo alternativo en el que piensan elevar su peso es el real estate (para el 74% de los encuestados). Este orden de prioridades muestra, en opinión de la firma, que el interés de los inversores profesionales por las criptodivisas sigue siendo una realidad contundente, pese a su alta volatilidad. Una conclusión relevante es que el 79% afirmó que garantizar unos servicios de custodia de calidad es un obstáculo que impide a los inversores institucionales y a los gestores de patrimonios invertir por primera vez
Dejando a un lado los criptoactivos, la encuesta muestra que los inversores tienen interés por aumentar el peso también de todas las clases de activos alternativos. En concreto, el interés por el capital privado, activos dudosos, hedge funds, activos de infraestructuras y la deuda privada ha aumentado un 70%, 70%, 69% 63% y 62%, respectivamente.
«No nos sorprende ver que los inversores profesionales planean aumentar su exposición a las criptodivisas. Ha demostrado su resistencia durante la crisis del COVID-19, reforzando así el carácter no correlacionado de sus rendimientos en comparación con los instrumentos de renta fija, por ejemplo (17 billones de dólares de los cuales cotizan ahora en territorio de rendimiento negativo), y proporcionando una apreciación mucho más fuerte que las acciones, la mayoría de las cuales ya están cotizando en valoraciones sobredimensionadas. Los activos digitales ofrecen grandes ventajas de diversificación, desplazando hacia arriba la frontera eficiente de las carteras», señala Anatoly Crachilov, cofundador y director general de Nickel Digital.
En su opinión, el creciente interés por los criptoactivos no puede explicarse únicamente por el interesante recorrido de revalorización que ha tenido algunas criptomonedas como el bitcoin, sino también por su función de cobertura frente a la devaluación de las divisas y la inflación. «A medida que un mayor número de instituciones asignen a los criptoactivos como parte de su composición rutinaria de la cartera, estos activos serán cada vez más habituales y formarán parte de las asignaciones de la cartera», añade Crachilov.
Sin embargo, advierte, que tanto el bitcoin como otros criptoactivos van a ser volátiles a corto plazo, ya que es una tecnología cuya curva de adopción aún está en una fase temprana. «La formación de precios seguirá siendo un proceso muy sensible, ya que las fuerzas del mercado están poniendo a prueba el valor intrínseco de esta nueva clase de activos. Por ello, se aconseja a los inversores que adopten una visión a largo plazo y muestren una alta tolerancia al riesgo. También deben dimensionar sus posiciones de inversión en consecuencia y limitar las asignaciones a entre el 1% y el 3% de sus carteras. Este activo ofrece un perfil de rentabilidad asimétrico, con un importante potencial alcista incluso con una asignación de cartera relativamente pequeña», concluye Crachilov.
Asignación de cartera a largo plazo
El análisis que realizan desde Nickel revela que una asignación del 1% en bitcoin dentro de una cartera bien diversificada durante un periodo de ocho años (diciembre de 2012 – diciembre de 2020) confirma estadísticamente un efecto de diversificación crítico ofrecido por este activo no correlacionado.
De hecho, la firma defiende que dicha asignación ofrece una importante contribución a la rentabilidad, sin imponer un impacto negativo en las características de riesgo (independientemente de las numerosas caídas que tuvieron lugar durante ese período de tiempo).
Por Alba Menéndez