Para examinar la percepción de un compromiso entre el impacto climático y los rendimientos en las inversiones en energías renovables, desde MSCI han analizado los rendimientos de las inversiones privadas en la subindustria de la electricidad renovable (renovables) en comparación con los de las subindustrias de perforación, exploración, producción e integración de petróleo y gas (petróleo y gas). Aunque los dos grupos de subindustrias pueden diferir en sus operaciones, modelos de negocio y cadenas de suministro, un análisis comparativo puede proporcionar información sobre el apetito de inversión y la robustez relativa de los mercados de salida en ambos espacios.
En los últimos años, las salidas de fondos privados de inversiones en energías renovables han generado mayores múltiplos de inversión agrupados (brutos de tarifas) en comparación con las salidas en petróleo y gas. Al observar los múltiplos de inversión, que comparan las inversiones totales y los ingresos totales a nivel de tenencia, las salidas de renovables superaron a las de petróleo y gas en cada año entre 2016 y 2023, hasta el cuarto trimestre de 2023.
Para incorporar el papel de la sincronización de los flujos de efectivo en los rendimientos, analizamos la tasa interna de retorno (TIR) (bruta de tarifas) para ambos grupos de subindustrias. Nuestros hallazgos sugieren que las TIR medianas para las inversiones en renovables y petróleo y gas que se salieron estuvieron, en su mayoría, alineadas con los resultados de los múltiplos de inversión, reforzando aún más la sobresaliente actuación, hasta el cuarto trimestre de 2023.
Por lo tanto, la percepción de un posible compromiso entre impacto climático y rendimiento puede no reflejar los rendimientos financieros de las salidas de inversiones en renovables desde 2016, haciendo que estos activos sean más relevantes para una amplia gama de inversores en energía, independientemente de su enfoque climático. En el análisis del blog de MSCI a partir del tercer trimestre de 2023, el mercado de salida relativamente fuerte de las renovables en los últimos años se asoció con un aumento en los flujos de capital netos, proporcionando a la industria el capital necesario para lograr el objetivo de cero emisiones netas.
Por Funds Society, Madrid
