El pasado 12 de noviembre, se celebró una jornada sobre direct lending en las oficinas de Alanza Capital Partners, que reunió a diversos family offices y multi family offices interesados en conocer esta herramienta de financiación alternativa. Organizado por Atalaya, Alanza Capital Partners y Kaizen Consulting, el evento brindó una visión integral sobre el papel del direct lending en la diversificación de las carteras de inversión. Asistieron inversores cualificados privados, family offices, wealth managers y los equipos de analistas.
En las carteras de los family offices en España, el direct lending todavía ocupa un lugar reducido, representando solo un 2% del total de sus activos, según la encuesta de UBS de 2023. Esto contrasta con la mayor presencia que tiene en otros mercados y con su creciente relevancia en las carteras de los family offices en otras regiones.
En comparación con otras clases de activos como la renta variable (31%) o el capital privado (19%), el direct lending se presenta como una alternativa innovadora y poco explorada que puede ser clave para diversificar y aumentar el rendimiento de las carteras.
A diferencia de otras alternativas, el direct lending destaca por su capacidad de proporcionar altos retornos ajustados al riesgo, con ejemplos de rentabilidades que oscilan entre el 7% y el 15% TAE; descorrelación respecto a los activos tradicionales, lo que contribuye a reducir la volatilidad global de la cartera; ingresos periódicos y previsibles, gracias a estructuras flexibles de pago y amortización que permiten una planificación financiera clara; y un horizonte temporal relativamente corto, lo que permite a los inversores gestionar su liquidez con mayor agilidad.
Estas características convierten al direct lending en una opción atractiva para los family offices que buscan no solo diversificar su exposición a activos tradicionales, sino también maximizar el retorno de sus carteras sin incurrir en niveles excesivos de riesgo
Durante el evento, se analizó cómo el direct lending puede ser una herramienta estratégica para equilibrar las carteras en términos de riesgo y rentabilidad. A través de ejemplos de inversiones en sectores como energía, telecomunicaciones y retail, se destacó la capacidad del direct lending para ofrecer rentabilidades superiores a las de la renta fija tradicional, pero con menor volatilidad que los activos de renta variable.
Además, esta estrategia permite a los inversores participar en mercados privados con estructuras personalizables, asegurando colaterales específicos y diseñando convenios financieros alineados con sus objetivos estratégicos. Esto brinda una oportunidad única para que los family offices integren una estrategia de financiación directa que no solo diversifica la cartera, sino que también añade una capa adicional de estabilidad y predictibilidad a sus inversiones.
En resumen, el direct lending sigue siendo una opción poco explotada en las carteras de los family offices en España, pero con un enorme potencial para mejorar el rendimiento y ayudar a descorrelacionar sus inversiones. Con una adecuada estrategia y un conocimiento profundo del mercado, esta tipología de inversión podría desempeñar un papel clave en la optimización de las carteras de inversión.
Por Funds Society, Madrid
