A finales de mayo, la SEC aprobó los ETFs de ethereum al contado, siguiendo la estela de lo que hizo con el bitcoin en enero de este año. Sin embargo, no ha sido hasta el martes de esta semana cuando se han producido los primeros lanzamientos de productos. ¿El motivo? Faltaba que la SEC aprobara las presentaciones S-1 de los gestores que querían lanzar vehículos de este tipo.
“La SEC ya había aprobado los formularios 19b-4 para permitir que las bolsas cotizaran los ETFs de ethereum al contado en mayo, y la aprobación de las aplicaciones S-1 fue el paso final para el lanzamiento de los ETFs al contado para los inversores. Los detalles sobre cada ETF de ethereum al contado de los emisores también están disponibles en sus respectivos sitios web, lo que refuerza la inminencia de su lanzamiento”, explica Simon Peters, analista experto en criptoactivos de la plataforma de inversión y trading eToro.
Cuando los ETFs de bitcoin al contado se aprobaron y se lanzaron, se observó una “guerra” de comisiones. Esta misma tendencia se está empezando a detectar en los primeros cuatro días de ETFs de ethereum al contado. Según el analista de ETFs de Bloomberg, James Seyffart, siete de las 10 aplicaciones tienen exenciones de fondos inicialmente, mientras que cinco tienen una tarifa inicial del 0%.
“El ETF ETHE de Grayscale tiene la tarifa de gestión más alta de todas las aplicaciones de ETFs de ethereum al contado, con un 2,5%, lo que ha llevado a algunos analistas a especular que veremos salidas significativas de este ETF, con los inversores rotando hacia los ETFs de tarifas más bajas, como vimos con el ETF de bitcoin al contado de Grayscale, GBTC. Sin embargo, el Grayscale Ethereum Mini Trust, un derivado del fondo de inversión ETHE, tendrá una tarifa de gestión del 0,15%, siendo actualmente el ETF con la tarifa más baja después de las exenciones”, apunta Peters.
Tal y como destaca Omar Larré, CFO de Fintual, BlackRock y Fidelity han establecido una tarifa de administración de 0,25% para sus productos. «BlackRock ofrecerá una reducción durante los primeros 12 meses o hasta alcanzar 2.5000 millones de dólares en activos, mientras que Fidelity la eximirá hasta finales de año sin límite de activos», matiza.
El resto de las firmas especializadas en criptomonedas también han anunciado sus comisiones: 21Shares cobrará un 0,21%, Bitwise un 0,20%, ambas con incentivos adicionales y Franklin Templeton ha propuesto una comisión del 0,19%. «Estas comisiones competitivas reflejan los esfuerzos de los emisores por captar inversionistas en el nuevo mercado de ETFs de ethereum al contado», afirma Larré.
Transformación de la industria
A pesar de la noticia positiva del lanzamiento de un ETF de ethereum al contado, el ethereum cayó un 2,6% frente al bitcoin la semana pasada. Veremos si el ethereum puede superar a sus pares en las próximas semanas una vez que los ETFs se lancen y comiencen las nuevas entradas.
Sin embargo, las perspectivas son positivas. Según explica Mireya Fernández, Country Lead del Sur de Europa y MENA de Bitpanda, el ETF de Ethereum, al igual que el de Bitcoin, hará que fluya más capital institucional hacia ethereum, lo que en última instancia podría reducir la volatilidad y favorecer aún más su precio.
“En cierto modo, esta aprobación supone una decisión histórica porque demuestra que la aprobación del ETF de bitcoin no fue un hecho aislado. El sector se encuentra en el inicio de un viaje muy emocionante que, incluso, podría ir más allá de Bitcoin y Ethereum. Esta decisión no tendrá un impacto directo en los inversores europeos ya que estos ETFs solo estarán disponibles en Estados Unidos. Sin embargo, esta nueva situación sí que tendrá un gran impacto al permitir una mayor adopción de esta clase de activos por parte de los inversores institucionales. Al fluir más capital de inversores institucionales hacia los activos digitales, se generará una mayor estabilidad, positiva a largo plazo en la demanda”, concluye Fernández.
En opinión de Nathan Gauvin, CEO de Gray Digital, plataforma de gestión de patrimonio, la aprobación de ambos productos por parte de la SEC tendrá un efecto transformador para la industria. “En primer lugar supone una mayor accesibilidad para los inversores institucionales que anteriormente estaban limitados por problemas de cumplimiento, y una garantía regulatoria ya que el producto financiero ofrece supervisión que la compra/almacenamiento de tokens individuales no tiene”, afirma Gauvin.
A estos motivos añade dos más: “Permite diversificar la cartera, ya que una asignación del 5% de un fondo a ETFs de bitcoin/ethereum proporciona una exposición que los bonos/acciones tradicionales no pueden ofrecer. Y demuestra la madurez del mercado, al consolidarse el espacio de los activos digitales en un ámbito de inversión más maduro y creíble, lo que también podría ser un factor estabilizador en el precio de ethereum”.
Por Funds Society, Miami