En un esfuerzo por comprender y descubrir cómo ven los Limited Partners (LPs) las oportunidades que surgen actualmente en los mercados privados, el estudio “Global Private Capital Barometer”, elaborado por Coller Capital -uno de los principales inversores mundiales en el mercado secundario de activos privados- desveló que de cara al próximo año, el 37% de los LPs prevé aumentar su asignación a activos alternativos en general.
Profundizando en los matices de las respuestas entre las distintas estrategias, el 37% de los encuestados afirmó que tiene en mente incrementar su asignación a la deuda privada, lo que refleja el creciente entusiasmo por este segmento. El private equity y las infraestructuras le siguieron de cerca, captando el interés de los inversores, con un 34% y un 33%, respectivamente, de gestores con intención de aumentar las asignaciones en estos segmentos.
Las estrategias en el mercado de secundarios para activos privados siguen consolidando su lugar en el panorama de los alternativos, ya que el 45% de los LPs dicen que la estrategia representa ahora un pilar fundamental de su programa de activos alternativos.
El estudio también examina los vehículos de continuación (VC) desde el punto de vista de los inversores: las últimas tendencias observadas apuntan a una mayor aceptación y comprensión, acompañadas de una fuerte demanda, a medida que los VCs se consolidan como una estrategia de salida viable y una vía hacia la liquidez.
“Muchos participantes en el mercado han adquirido un mayor conocimiento y exposición a los fondos de continuación y esperamos un aumento sostenido del apetito por estos vehículos”, señala el informe, que también recoge que más de la mitad de los LPs creen que estos productos “representan una oportunidad para maximizar el valor de los activos más rentables o para retenerlos durante más tiempo con el fin de ampliar el horizonte de inversión y captar alzas adicionales”.
El resto de los encuestados cree que los VCs sirven como medio para proporcionar a los General Partners (GPs) una alternativa a la venta a una valoración baja. Aunque la diferencia material radica en si una valoración más baja es un reflejo del estado del mercado o de la situación en la que se encuentra el activo.
Por otra parte, con el fin de averiguar de dónde surgieron algunas de las oportunidades de inversión más interesantes de los últimos 12 meses, el “Global Private Capital Barometer” desvela que tanto los actores ya establecidos como los de más reciente creación -con sus nuevas estrategias- son igualmente capaces de generar oportunidades interesantes de fondos.
Dado que los nuevos gestores constituirán una proporción significativamente menor de los fondos que pasarán por las mesas de los LPs, cabe destacar que son la fuente del 50% de las propuestas más interesantes, sobre todo entre la base de inversores norteamericanos.
Los inversores capaces de comprometerse a debutar en fondos de gestoras de reciente creación indicaron que el factor más importante para tomar tal decisión sería la presencia de una o más personas con un destacado historial de inversión en la empresa, con un 98% de los encuestados citando este factor.
La aparición de una nueva gestora a través de la escisión de un sólido equipo también fue una consideración clave, captando el voto de casi tres cuartas partes de los encuestados. El 41% de los LPs esperaban que el crecimiento basado en fusiones y adquisiciones y las adquisiciones complementarias fueran el principal motor de valor de las empresas en cartera de sus GPs en los próximos dos o tres años.
La mayoría de los inversores consideraron este enfoque como una vía eficaz para desbloquear el crecimiento futuro, puesto que reconocen su potencial para lograr objetivos estratégicos, escalar de manera eficiente y ofrecer otros beneficios clave.
Las mejoras operativas, aunque ocupaban el segundo lugar en la clasificación general, eran consideradas por los gestores europeos como la principal vía para añadir valor. Por el contrario, para los inversores del área Asia-Pacífico (APAC) lo más relevante era el crecimiento orgánico de los ingresos.
La digitalización apareció como la principal área que ofrece el mayor potencial para que las empresas de private equity refuercen el rendimiento de las empresas de su cartera en los próximos cinco años. El 73% de los LPs creen que la tecnología, junto con los desarrollos de IA, presentan las oportunidades más prometedoras para impulsar la creación de valor de las tres opciones.
Por Funds Society, Madrid
Por Gabriela Huerta
Por Fórmate a Fondo