Bewater Funds lanza su segundo fondo de capital riesgo, Bewater II FCRE, después del éxito de su anterior fondo, Renta 4 Bewater I FCR.
El comité inversor de Bewater II FCRE estará compuesto por Unai Ansejo y Ramón Blanco, socios fundadores de la gestora, así como por José y Luis Martín Cabiedes, inversores reconocidos en los últimos 20 años en España. Los cinco miembros del comité invertirán 2,75 millones de euros en las empresas seleccionadas para el fondo, aproximadamente el 50% en Bewater II FCRE y el 50% en los fondos monoinversión que creará la gestora.
El nuevo fondo será un vehículo de hasta 40 millones de euros para invertir. El espacio de inversión será análogo al de las sociedades en que ya ha invertido la gestora desde su comienzo de actividades en 2018. En concreto, la gestora invierte en empresas con flujo de caja positivo o con la caja para llegar al mismo, expuestas a tecnología, preferentemente en España y Portugal, y preferentemente a través de operaciones de secundarios (comprando participaciones a los socios existentes).
Además, se trata de empresas que crecen más del 30% anual en facturación, tienen una valoración superior a 3 millones de euros, facturan al menos 500.000 euros en los últimos 12 meses y tienen una valoración inferior a 10 ventas anuales.
Según detalla Ramón Blanco, consejero de Bewater Funds, “la gestora toma participaciones minoritarias, típicamente hasta el 30% de la sociedad y busca alinearse con los emprendedores. Esto lleva a no requerir cláusulas en los pactos de socios que desalineen los intereses de socios y emprendedores, como por ejemplo las cláusulas de liquidación preferente o antidilución”.
Entre las empresas invertidas por el primer fondo de capital riesgo gestionado por Bewater se encuentran empresas como We are Knitters, Wetaca, Kenmei, Dentaltix o Flame Analytics.
Blanco explica que Bewater invierte en este espacio porque cree que es menos competido que aquel en donde invierten los fondos de capital riesgo más tradicionales, que lo hacen en ampliaciones de capital de empresas que deben crecer mucho en un corto espacio de tiempo, y por tanto a menudo son empresas con abundantes pérdidas. “Por el contrario, Bewater invierte en empresas eficientes en capital y que en general ganan o tienen el objetivo de ganar dinero en el corto plazo.” Y añade, “el nuevo fondo, Bewater II FCRE, está dirigido a inversores que puedan suscribir un importe mínimo de 100.000 euros y que comprendan el riesgo y la iliquidez de la inversión”.
Bewater ha invertido desde 2018 en 19 empresas y ha vendido una, Gana Energía. La empresa mediana en la que invirtió Bewater en su primer fondo, Renta 4 Bewater I FCR, crecía un 54% en el año cerrado previo a su inversión, facturaba 1,6 millones de euros al año, generaba un Ebitda de 0,2 millones de euros y tenía una valoración de 3,4 veces las ventas de media.
Desde la gestora señalan que las comisiones son del 1% en gestión sobre el dinero invertido, frente al 2,3% de comisión de gestión sobre el dinero comprometido de media en otros fondos de capital riesgo en España (un 74% menos comisiones de media), y un 25% de comisión de éxito con un retorno preferente para el inversor del 6% anual.
Como la mayoría de los fondos de capital riesgo, se trata de un vehículo con un plazo de 10 años de duración. El vehículo es ilíquido y la inversión se irá recuperando a medida que se vayan vendiendo las empresas invertidas. Existe información exhaustiva sobre los riesgos del fondo a disposición de los interesados.
Por Funds Society, Madrid
