El agua como tema de inversión se basa en desarrollos estructurales a largo plazo, como el crecimiento de la población, el cambio climático, la urbanización y la transformación tecnológica. Teniendo en cuenta esas inevitables megatendencias globales, las compañías posicionadas a lo largo del ciclo de valor del agua han logrado un mayor cambio en el crecimiento del PIB mundial. Por ese motivo, el Tareno Global Water Solutions Fund se centra especialmente en empresas innovadoras que ofrecen soluciones eficientes y orientadas al futuro para una utilización óptima de los recursos hídricos.
El objetivo de este fondo, según la sociedad gestora, es generar un crecimiento a largo plazo mediante un estilo de inversión “consistente, orientado a los resultados”, al tiempo que permite contar con una participación en negocios que prometen ser exitosos con una reducida inversión de capital y que, por ende, ofrecen retornos atractivos seguros.
Desde su lanzamiento en enero de 2008, el Tareno Global Water Solutions Fund invierte en negocios globales del futuro que, directa o indirectamente, ofrecen productos y servicios relacionados con la cadena de valor del agua. “Nuestro fondo de acciones internacionales espera cosechar los beneficios de las dinámicas del mercado, el potencial de crecimiento y las oportunidades de inversión”, apunta Tareno.
En ese sentido, destaca las ventajas que pueden ofrecer a la hora de invertir ámbitos relacionados con el agua, como son la eficiencia energética, el reciclaje de agua, la inspección de calidad, la desalinización, las instalaciones sanitarias, la detección de fugas o el tratamiento de recursos hídricos, entre otros.
Para aprovechar estas oportunidades, la estrategia se sirve de tecnologías innovadoras como el Big Data y la Inteligencia Artificial e integra criterios ESG (ambientales, sociales y de buen gobierno corporativo). La gestora utiliza un enfoque “bottom-up” y cuenta con un sesgo hacia las firmas de mediana capitalización.
Con cerca de 87 millones de euros en activos bajo gestión (a 29 de marzo de 2019), el fondo tiene entre 40 y 50 valores, con un peso del 1% al 5% por posición. Tras registrar una rentabilidad negativa del 7,6% en 2018, en los tres primeros meses del año ha experimentado un claro repunte y el rendimiento se ubica ahora en el 16,5%. Mientras, la volatilidad anualizada a tres años es del 10,72%.
Foco en EE.UU. y servicios básicos
Por países, el que mayor peso tiene en el fondo es Estados Unidos, con un 63,5%, seguido, de lejos, por el Reino Unido (11%), Italia (7,7%), y Suiza (3,8%), de donde es originaria la gestora. Por divisas, también hay una clara sobreponderación del dólar (63,6%), frente a otras monedas como el euro (12%) o la libra esterlina (11,1%).
Los sectores más sobreponderados en la cartera son el de los servicios básicos (41,7%), el industrial (37,6%) y el de la construcción (17,5%), con un 2,2% dirigido a la agricultura y un exiguo 1% para liquidez.
Por último, de los valores que tiene Tareno en cartera, sus mayores posiciones se encuentran en la multinacional estadounidense de biotecnología Thermo Fisher Scientific (5,2%), el conglomerado Danaher Corporation (5,1%) -que trabaja con productos industriales, sanitarios y de consumo-, y la firma de servicios de agua y electricidad American States Water Co (5%).