Las primeras estimaciones de la actividad de venture capital & private equity para el año 2016, según la Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (Ascri), arrojaron un volumen de inversión de 2.992 millones de euros (un 3% más) en un total de 584 inversiones.
El segundo semestre del ejercicio se ha caracterizado por la vuelta de los megadeals, al cerrarse siete grandes operaciones que concentraron el 47% del volumen total invertido: Hotelbeds por Cinven y Canada Pension Plan (CPPIB), MásMovil por Providence, Tinsa por Cinven, Garnica por Intermediate Capital Group, Invent Farma por Apax Partners y Maxi Mobility Spain SL (Cabify) por Rakuten.
Los operadores internacionales destacaron por su fuerte empuje, tras acaparar un volumen de inversión de 1.988 millones (el 66% del total invertido) en 62 inversiones. Esta cifra de volumen supone un incremento del 17% con respecto al registrado en 2015 (1.702 millones). Por su parte, los operadores nacionales privados invirtieron 931 millones (el 31% del total invertido) en 420 inversiones, mientras que los operadores nacionales públicos fueron responsables del 2,5% del volumen invertido (74 millones) en 102 inversiones.
El Middle Market (operaciones entre 10 y 100 millones) se mantiene muy activo al cerrar 2016 con cifras relevantes (1.132 millones en 43 inversiones), aunque haya registrado cierto retroceso en volumen y número de inversiones (en 2015 se invirtieron en este segmento 1.638 millones en 57 inversiones). El 88,4% del número total de inversiones recibió menos de 5 millones de euros por inversión, confirmando otro año más que el capital privado financia principalmente a las pymes españolas.
El venture capital (semilla, arranque, other early stages y late stage VC), tras dos años de intensa actividad, continúa a buen ritmo, con un volumen que alcanzó el pasado año 385 millones (13% del total invertido) en 436 inversiones. Mientras en 2015 el peso inversor de los operadores internacionales en venture capital supuso el 63% del volumen total invertido, el pasado año la actividad de estos actores prácticamente se igualó con la de los operadores nacionales privados (56% y 42%, respectivamente). Informática fue el sector que más inversión de venture capital recibió, tanto por volumen (278,1 millones) como por número de inversiones (258).
En el conjunto del venture capital & private equity español, los sectores que más volumen de inversión recibieron fueron Otros servicios (30%), Informática (12%) y Productos de consumo (11%). Por número de inversiones destacaron Informática (263 operaciones), Productos y Servicios Industriales (49) y Medicina/Salud (43).
En cuanto a la captación de nuevos fondos para invertir, los operadores nacionales privados levantaron 2.234 millones (un 52% más que en el año 2015). Este dato indica el buen ritmo del fundraising iniciado en 2014, y asegura la actividad inversora para los próximos años. Es importante destacar que el papel jugado por los fondos de fondos públicos Innvierte (gestionado por CDTI) y FOND-ICO Global (gestionado por Axis) sigue siendo muy relevante para el impulso de esta variable.
Destacaron los cierres de los nuevos vehículos de private equity de Nazca Capital, Abac Capital, MCH Private Equity, Realza Capital, Alantra o Meridia Capital. Respecto a venture capital, destacaron los cierres de Ysios Capital Partners, Aurica Capital Desarrollo, Columbus Venture Capital, Kibo Ventures, K Fund, Swanlaab Venture Factory, Samaipata Ventures o Inveready Technology Investment Group.
Tras alcanzar cifras récord en 2014 y 2015, el volumen de desinversión registró el pasado año un total de 1.876 millones (a precio de coste) en 352 operaciones (-60% respecto a 2015). Esta caída se explica por la gran actividad desinversora que tuvo lugar en los dos últimos años, tras un período (2008-2013) de escasas salidas. El mecanismo de desinversión más utilizado (en función del volumen) fue la “Venta a terceros” (48,8%), seguido de la “Venta en Bolsa” (17,6%) y la “Venta a otra Entidad de Capital Riesgo” o “Secondary Buy Out –SBO” (15,2%).
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid