El plan de pensiones de los empleados de Lombard Odier ha logrado de manera consistente sus objetivos de rentabilidad desde que adoptó un planteamiento basado en el riesgo, hace más de cuatro años. Lombard Odier ha diseñado ahora dos fondos multiestrategia – el LO Selection Vantage 1500 y el LO Selection Vantage 3000 – disponibles para clientes particulares. La metodología consiste en el diseño de carteras que optimicen la diversificación entre factores de riesgo como la vía para lograr una mejor evolución ajustada al riesgo a lo largo de los ciclos de mercado.
En vez de preguntar a los clientes a qué rentabilidades aspiran, este planteamiento basado en el riesgo de Lombard Odier averigua su tolerancia al riesgo y sus potenciales retiradas. Con estos datos, el banco construye un presupuesto de riesgo en función de la pérdida media que la cartera experimentaría en el peor año de una serie de 20 años.
Entonces, para diversificar las carteras adecuadamente, Lombard Odier se fija en los ciclos económicos. El análisis del banco muestra que, de media, desde 1970 sólo dos de cada cinco años son favorables para las bolsas, otros dos son una fase de desaceleración que beneficia a los bonos y el año restante es un periodo inflacionista bueno para las materias primas. En cualquier caso, los planteamientos tradicionales de asignación de capital (por ejemplo, del 40% en renta variable y el 60% en renta fija) pueden crear una exposición excesiva al riesgo de la bolsa. Pueden funcionar bien en un entorno de crecimiento, pero sufren en las fases de descenso o inflación.
Por esta razón, y porque las diferentes clases de activos se comportan de manera distinta en las fases del ciclo, Lombard Odier diseña las carteas usando una mezcla de gestores externos y sus propias estrategias – basadas en la transparencia, el track record y la liquidez – que ofrecen una exposición a bolsas de países desarrollados, de mercados emergentes, bonos soberanos, deuda corporativa y materias primas.
“Se trata de un planteamiento comprobado que hemos estado ofreciendo a algunos clientes institucionales sofisticados desde hace unos años, a la vez que lo hemos aplicado a nuestro propio fondo de pensiones de empleados”, indica Stéphane Monier, Chief Investment Officer de Lombard Odier en el negocio de Banca Privada en Europa. “Los planteamientos tradicionales pueden sobreexponer a los inversores a riesgos de bolsa y quizás no sean lo suficiente dinámicos para enfrentarse a los mercados de hoy en día. Al estabilizar el riesgo con un planteamiento diversificado, pretendemos que las carteras de los clientes estén equilibradas y no exponerlos a más riesgo del que están dispuestos a asumir.”
Las estrategias de Lombard Odier, el LO Selection Vantage 1500 y el LO Selection Vantage 3000, están registrados en los Países Bajos, España, Francia, Bélgica, el Reino Unido y Luxemburgo. El registro en Suiza está pendiente.
El Grupo Lombard Odier Group está presente en los principales centros financieros globales y cuenta con una red de 25 oficinas en 18 países. El total de activos de clientes era de 225.000 millones de dólares a 30 de septiembre de 2013, de los cuales los activos bajo gestión suponían 192.000 millones de dólares.
Por Fórmate a Fondo