Casi tres de cada cuatro compañías en España (74%) explican que la participación de los inversores minoristas en las Juntas Generales de Accionistas no supera el 10%. Solo un 3% de las compañías afirma que el porcentaje de participación de los minoristas se sitúa por encima del 50% del total de inversores. En la mayoría de los casos, las empresas no ofrecen incentivos como primas de asistencia para fomentar la participación de los accionistas minoristas.
Un 29% de las empresas indica que la participación en las Juntas Generales ha aumentado ligeramente gracias a los formatos online, mientras que el 31% que considera se ha mantenido estable y solo un 3% cree que ha empeorado. Estas son algunas de las principales conclusiones de la segunda edición del estudio elaborado por Evercom entre directores y responsables de Relaciones con Inversores de compañías del Ibex 35, Mercado Continuo y BME Growth, con el objetivo de analizar el presente y futuro de las relaciones entre las empresas cotizadas y los inversores minoristas.
Además, casi la mitad de las compañías cotizadas (45%) cree que los inversores minoristas deberían tener acceso en streaming a eventos clave como las conference calls de resultados o los Investors Day, aunque estos no incluyan una sección de preguntas abierta para ellos. Este acceso, aunque limitado, es visto como una herramienta para fomentar su participación informada.
El 66% de las empresas cotizadas españolas considera que los inversores minoristas tienen una orientación a largo plazo o hacia el dividendo. Concretamente, cuatro de cada diez cotizadas creen que el inversor busca principalmente rentabilidad en el largo plazo, frente a un 26% que considera que el inversor minorista se enfoca en los dividendos, cinco puntos más que en la primera edición del estudio. Dos de cada diez compañías ven a sus inversores minoristas como especuladores y otro 6% los perciben como irracionales, guiados por sesgos y emociones según el comportamiento del mercado, diez puntos menos que en el anterior estudio.
El 18% de las compañías cotizadas en España tiene más del 25% del capital en manos de minoristas, mientras que en el 40% de las compañías ese porcentaje no supera el 10%. Además, siete de cada diez cotizadas creen que esta estructura accionarial se mantendrá estable en los próximos años, frente a un 23% que espera un aumento en el peso de los inversores minoritarios dentro de las compañías. Para seis de cada diez compañías, incluir la presencia de inversores minoristas en la estructura de colocación en operaciones corporativas es un factor clave para el mercado y las cotizadas, diez puntos más que en la anterior encuesta. Por otro lado, las cotizadas consideran que el comportamiento de la acción, la política de dividendos y los criterios sociales son, en este orden, las cuestiones que más preocupan a los inversores minoristas.
El estudio de Evercom revela que el 43% de las compañías cuenta con una estrategia de comunicación proactiva para el inversor minorista, un porcentaje que crece 11 puntos con respecto a la anterior. Solo un 38% de las compañías adapta los mensajes y el tono de sus comunicaciones, pensando en el inversor retail. En este sentido, el 26% de las empresas cotizadas en España se comunica con los inversores minoristas, como mínimo, con una periodicidad mensual. En cambio, el 40% no mantiene una comunicación periódica, salvo en situaciones excepcionales o a demanda de los propios inversores.
¿Qué información comparten las cotizadas con sus inversores minoristas? El 100% de las compañías comparten información financiera, más de siete de cada diez también incluyen datos no financieros, como estrategias de sostenibilidad o gobernanza y el 20% de las empresas ofrece programas de fidelización y promociones especiales para sus accionistas, cuatro puntos más que en anterior estudio.
En cuanto al tipo de información compartida, más del 70% de las empresas comunica aspectos financieros. Sin embargo, cada vez más compañías incluyen información sobre ESG en sus comunicaciones, un área que está ganando relevancia entre los minoristas. En contraste, casi siete de cada diez compañías (69%) no han detectado un aumento en el interés de los minoristas por cuestiones no financieras, como los factores ESG (ambientales, sociales y de gobernanza), a raíz de la pandemia. A pesar de la creciente relevancia de estos temas en el ámbito institucional, los minoristas parecen mantener su enfoque en aspectos más tradicionales, como la rentabilidad financiera y el comportamiento de las acciones.
En términos de canales y formatos, el correo electrónico sigue siendo la vía preferida por el 80% de las compañías para contactar con sus inversores minoristas. Sin embargo, más de dos tercios utilizan también presentaciones específicas dirigidas a este grupo y más del 30% emplea recursos visuales como videos e infografías para fomentar una mayor interacción.
Por Funds Society, Madrid
