La pandemia de COVID-19 ha causado una volatilidad extrema en los mercados financieros este año, lo que representa desafíos adicionales para los inversores brasileños. Las preocupaciones sobre el impacto del nuevo coronavirus llevaron al gobierno brasileño a reducir su crecimiento proyectado para este año de más del 2% al 4,7% de contracción. Dados estos factores, ¿dónde deberían buscar los inversores en Brasil para impulsar el crecimiento y el rendimiento superior en un momento tan difícil?
Las nuevas oportunidades de la disrupción
Muchos inversores brasileños se han visto obligados a explorar opciones alternativas fuera de sus carteras tradicionales de renta fija, debido a las tasas de interés históricamente bajas. A pesar de los atractivos retornos en el índice de acciones locales (IBOV) en los últimos 10 años, el tipo de cambio de reales brasileños con el dólar estadounidense pasó de 1,5 a 5,4. Esto lleva a muchos inversores de renta variable brasileños a creer que han perdido oportunidades en el extranjero y, como resultado, ahora están buscando formas de diversificar sus carteras.
Afortunadamente, el impacto de los avances tecnológicos en la economía brasileña brinda nuevas oportunidades de crecimiento. Por ejemplo, la pandemia de COVID-19 realmente ha llevado a impulsar una mayor accesibilidad y movilidad con tantos empleados que trabajan desde casa. Incluso antes de la avalancha del virus, los teléfonos inteligentes en Brasil se estaban volviendo ubicuos, más asequibles y más fáciles de usar. Ahora, la tecnología continúa facilitando un mundo de bloqueo, con más herramientas de conectividad para trabajar desde casa, practicar telemedicina y participar en el comercio electrónico.
Dada la naturaleza crítica de la infraestructura que respalda estos productos y servicios, estamos viendo empresas, e incluso industrias enteras, obligadas a reestructurar o fracasar. Estas son empresas que trabajan en sectores como la nube, ciberseguridad, automatización, semiconductores y robótica. Los inversores que busquen estrategias de capital centradas en la disrupción tecnológica podrán capturar los beneficios de las tendencias a largo plazo en estos sectores.
Invertir sin fronteras
El entorno del mercado ha cambiado drásticamente, de modo que los inversores en Brasil que adoptan un enfoque más diversificado a nivel mundial tienen más probabilidades de obtener beneficios no explotados anteriormente. Al invertir fuera del país, pueden aprovechar algunos de los sectores globales más dinámicos y de rápido crecimiento en este nuevo entorno, incluidos los que involucran estrategias de automatización y economía digital.
Este es un nuevo enfoque para los inversores brasileños, que históricamente han mantenido un fuerte sesgo doméstico y han tenido poca o ninguna necesidad de diversificar sus inversiones en el extranjero.
Pero ahora, también pueden buscar oportunidades en los mercados mundiales de renta fija, donde hemos estado en un entorno de tasas históricamente bajas durante años. En particular, el mercado de alto rendimiento de EE. UU. ha proporcionado atractivos niveles relativos de rendimiento en los últimos 20 años, debido en parte a la fortaleza de la economía de EE. UU. El alto rendimiento de EE. UU. ha superado a la mayoría de las otras opciones de renta fija y ha proporcionado rendimientos que se comparan favorablemente con los mercados de valores, pero con una menor volatilidad.
Además, es importante que los inversores brasileños comiencen a mirar más de cerca las oportunidades globales en sectores centrados en la tecnología que están experimentando un crecimiento acelerado. Estas tecnologías se producen principalmente en países desarrollados, y su valor está en dólares estadounidenses. Anteriormente, los inversores habían accedido a estos espacios a través de inversiones directas de capital individual o notas estructuradas. Ahora el mercado está maduro para que los administradores de inversiones selectivos ayuden a hacer que estas oportunidades sean más atractivas y accesibles para una base de inversores más grande en Brasil.
Como ejemplo, AXA Investment Managers y XP Investments se asociaron recientemente para ofrecer a los inversores con sede en Brasil acceso a estrategias globales de renta variable y renta fija a través de tres productos locales centrados en la economía digital, la automatización y el mercado de alto rendimiento de EE. UU. Esto brinda a los inversores locales oportunidades internacionales con empresas cuyas empresas no están bloqueadas, pero en realidad están creciendo. A medida que buscan mejores formas de alcanzar un mayor rendimiento, los inversores en Brasil deben buscar vehículos como estos que les brinden un acceso más fácil a las estrategias que pueden diversificar sus carteras en el extranjero.
Esperamos ver a Brasil prosperar una vez que la pandemia retroceda y los inversores se sientan más cómodos accediendo a opciones de cartera más únicas y dinámicas. A medida que el proceso de inversión se hace más simple y accesible, anticipamos que se logrará este objetivo.
Columna de Rafael Tovar, director, US Offshore Distribution, AXA Investment Managers y Fabiano Cintra, Funds Specialist at XP Investments
Por Funds Society, Madrid