Las perspectivas del litio se han vuelto un tema de interés, considerando el rol del mineral en las baterías, lo que lo deja bien ubicado para aprovechar las tendencias de la transformación energética y los vehículos eléctricos. Sin embargo, los inventarios están lastrando al mercado, según un análisis reciente de Macquarie.
El comentario, firmado por la analista Alice Fox, advierte que la recuperación que se preveía para los precios del mineral este año ha perdido impulso antes de lo esperado. Esto se debe, señala, porque “la insuficiente oferta ha salido a precios más bajos y la acumulación de reservas de materias primas lastra al mercado”.
En marzo y abril se produjo una “fuerte recuperación estacional” de la producción china de carbonato e hidróxido, aunque se estima que se habría moderado en mayo, según relata la analista. Esto ha provocado un aumento de los inventarios de carbonato de litio, que alcanzan ya las 92.000 toneladas, su nivel más alto desde que se empezaron a recabar estos datos.
Además, desde Macquarie recalcan que los inventarios de baterías en China aumentaron ligeramente en marzo, a pesar de que los fabricantes de equipos originales en este país han aumentado estacionalmente las ventas de vehículos eléctricos desde el Año Nuevo Lunar.
Las ventas mundiales de vehículos eléctricos con batería, por su parte, aumentaron un 10,6% entre enero y abril, lo que supone un “considerable incremento interanual”, pero también una “notable ralentización” en comparación con la tasa de crecimiento del 26,9% de 2023. Por el contrario, las ventas de vehículos híbridos enchufables aumentaron un 49,7% entre enero y abril, frente al 44,5% de 2023.
Hacia delante, señala Fox, “se prevé que el ritmo de expansión de las ventas de vehículos eléctricos en China se ralentice al 24,6% este año, desde el 30,2% el año pasado. El mercado chino está madurando, con un índice de penetración en las ciudades del 67,9% en 2023, frente a la media nacional del 35,7%”. Mientras que las exportaciones chinas totales de este tipo de vehículos aumentaron un 19,6% en el primer trimestre, las exportaciones a la Unión Europea cayeron un 19,6% interanual en enero y febrero.
“En este momento, es difícil determinar si la reducción de las exportaciones hasta la fecha se debe a una menor demanda o es una respuesta prematura a los posibles aranceles, que podrían tener que llegar a ser del 40% o 50% para que el mercado dejara de ser atractivo para los exportadores chinos”, escribe la analista.
Respecto de los precios de la espodumena –un aluminosilicato de litio–, éstos alcanzaron un máximo de 1.240 dólares por tonelada a principios de mayo, un 46% por encima de sus mínimos de enero, pero desde entonces han perdido impulso.
“Los precios en China continental del hidróxido y el carbonato se recuperaron marginalmente desde sus mínimos tras la festividad del Año Nuevo Lunar, impulsados por informaciones no confirmadas de una ofensiva medioambiental contra los productores nacionales, la reposición de inventarios y la preocupación por la cancelación de warrants en el mercado GFE para su inspección. Sin embargo, los precios no lograron avances significativos y últimamente se han debilitado ligeramente debido al aumento de los inventarios”, comenta Fox.
Por Funds Society
