La pandemia del coronavirus ha provocado un parón global que ha sacudido los mercados de formas nunca vistas en más de una década. En un análisis reciente, AllianceBernstein brinda a los inversores en renta variable varios consejos para transitar por los desafiantes y tiempos cambiantes que se avecinan, incluso en medio de la extrema incertidumbre.
1. Piensa fuera de tu zona de confort
“Imagina escenarios improbables y trata de conectar los puntos de maneras que no sean inmediatamente obvias”, apunta. La crisis financiera mundial de 2008 torpedeó numerosos principios de la sabiduría popular como ‘Los precios de la vivienda no bajan’ o ‘Lehman Brothers es demasiado grande para caer’. En el entorno actual, lo impensable puede convertirse en realidad. Hace apenas unas semanas, ¿quién podía imaginar que el tráfico aéreo estaría prácticamente parado? La gestora recomienda no descartar nada ni fiarse de los precedentes para determinar qué tipos de acciones proporcionarán estabilidad hoy en día.
2. Preocúpate por el camino a corto plazo hacia la recuperación
Según AllianceBernstein, eventualmente, las sociedades saldrán de esta extrema incertidumbre y la vida se asentará en una nueva normalidad. Sin embargo, es probable que la economía mundial experimente una profunda contracción mientras tanto. Poner a prueba la capacidad de una empresa para capear varios escenarios es fundamental para la selección de acciones.
“La solidez del balance y la continuidad del flujo de caja en una crisis severa son dos indicadores clave que pueden ayudar a identificar las empresas que pueden sobrevivir”. En ese sentido, apunta que quizás algunas empresas informen de un gran impacto en su cuenta de resultados con la contracción económica, pero cuenten con balances sólidos para volver a ser rentables cuando la situación se normalice.
3. No pierdas de vista el largo plazo
Los resultados a corto plazo seguramente serán feos en la mayoría de las empresas, y los inversores pueden reaccionar de forma exagerada. “Eso es de esperar: es humano centrarse en el estrés inmediato en lugar del horizonte. Pero las valoraciones de las empresas que pueden salir adelante dependerán de sus flujos de caja después de la crisis”, asegura.
La gestora cree que los inversores deben tratar de mirar más allá del corto plazo para identificar las acciones que han sido mal valoradas por el nerviosismo del mercado. En algunos casos, las condiciones de la crisis generan ventas a precio de liquidación para empresas de alta calidad con las herramientas adecuadas para tener un buen rendimiento a largo plazo.
4. Imagina el mundo post-coronavirus
Esto no es fácil de hacer cuando los países todavía están lidiando con una tragedia humana y afrontando repercusiones económicas masivas, pero los inversores deben pensar hoy en qué tipo de tendencias remodelarán el paisaje en el futuro. Según AllianceBernstein, algunas empresas no sobrevivirán a la crisis y otros modelos de negocios nunca serán los mismos. Las compañías podrían repensar los viajes de negocios, provocando cambios permanentes en el comportamiento y los gastos de las empresas.
“Por otro lado, algunas emergerán como ganadoras. Ejemplos obvios incluyen aplicaciones de trabajo a distancia como Zoom Video Communications y Citrix Systems, que se están volviendo más rutinarias y se convertirán en un elemento permanente de la actividad comercial”, señala. También destaca que ciertas empresas están bien posicionadas para abordar oportunidades de negocio completamente nuevas: “por eso es tan importante pensar en el futuro”. ¿Cómo puede cambiar el papel en la sociedad de Amazon, FedEx y los educadores en línea a largo plazo?
5. Sé humilde
Del mismo modo que en la crisis financiera mundial, es probable que los gobiernos adopten políticas que parecen inimaginables, y en muchos casos caprichosas. A juicio de la gestora, los inversores deben ser humildes sobre lo que saben y lo que no. Por ello, les recomienda dejar de lado el ruido que emana de los medios financieros y las redes sociales y concentrarse en los fundamentales de la renta variable que puedan entenderse, como la microeconomía, los modelos empresariales y los flujos de efectivo.
La crisis sanitaria del coronavirus es una conmoción sin precedentes para la sociedad moderna y la economía mundial. Todos estamos experimentando una alteración histórica que ha tocado las vidas de cada individuo y desestabilizado los mercados en todo el mundo. Pero, en su opinión, los inversores pueden recuperar el equilibrio siguiendo varias directrices estratégicas en un momento de extrema incertidumbre.
“El pensamiento creativo, una evaluación sobria de los retos a corto plazo y la atención a los fundamentales y las valoraciones a largo plazo son claves para identificar las empresas de calidad preparadas para sobrevivir a la pandemia y prosperar en la nueva realidad posterior a la crisis”, asevera AllianceBernstein.
Un producto de baja volatilidad
En ese sentido, recomienda el AB Low Volatility Equity Portfolio, diseñado para los inversores que desean mantenerse invertidos en renta variable. Les permite optar a un crecimiento atractivo del capital a largo plazo, al tiempo que tratan de limitar la volatilidad y reducir las pérdidas cuando los mercados caen. El rendimiento del fondo ha superado al promedio del mercado con una menor volatilidad a lo largo de uno, tres y cinco años.
Por Funds Society, Madrid
