El índice de gerentes de compras (PMI) es un indicador económico basado en encuestas de empresas en un sector determinado.
Definición y ejemplos del PMI
El índice de gestores de compras (PMI) mide las respuestas dadas en las encuestas de las empresas y se utiliza para medir la actividad económica. Las más comunes son el PMI manufacturero y el PMI de servicios y se publican tanto para Estados Unidos como para muchos otros países desarrollados, incluidos los miembros de la zona euro.
Comprender el PMI puede proporcionar información sobre las condiciones recientes del mercado e identificar posibles desaceleraciones económicas. Por ejemplo, por medio del PMI se puede conocer cómo les está yendo a las empresas manufactureras, utilizando su avance o declive para sacar conclusiones sobre la economía en su conjunto.
¿Cómo funciona el PMI?
El índice de gerentes de compras consiste en varias encuestas a gerentes de compras en empresas fabricantes o proveedoras de servicios. Estas encuestas se compilan en un solo resultado numérico dependiendo de una de las varias respuestas posibles a cada pregunta. Las preguntas y respuestas exactas en las encuestas varían, según el encuestador. Los dos más comunes son el Institute of Supply Management (ISM) y el IHS Markit.
Los elementos de la encuesta más comunes son: nuevos pedidos, producción, empleo, plazos de entrega de los proveedores y existencias de compras. Las respuestas más comunes incluyen: mejora, sin cambios y deterioro.
La mayoría de los indicadores económicos analizan los datos históricos para sacar conclusiones. Las encuestas económicas ofrecen una visión del futuro, lo que las hace más valiosas para los inversores que desean estimar lo que podría venir, en lugar de mirar al pasado.
Los inversores utilizan las encuestas PMI como indicadores principales de la salud económica. Ofrecen información sobre ventas, empleo, inventario y precios. Las compras del sector manufacturero tienden a reaccionar a la demanda de los consumidores y, a menudo, se encuentran entre los primeros indicadores de desaceleración. También son algunos de los indicadores económicos más observados, porque tienden a ser las primeras encuestas importantes publicadas cada mes.
Cálculo del PMI
El PMI es un índice de difusión, lo que significa que mide el cambio a través de múltiples indicadores. Un índice de difusión es muy útil para detectar puntos de inflexión económicos, como las tasas de desempleo.
El PMI puede indicar si las condiciones económicas son mejores o peores en las empresas encuestadas. La fórmula utilizada para calcular el PMI asigna ponderaciones a cada elemento común y luego las multiplica por 1 cuando se trata de mejora, 0,5 para sin cambios y 0 para deterioro.
Este sería el aspecto de la formula: PMI = (P1*1) + (P2*0.5) + (P3*0), donde P1 = Porcentaje de respuestas que informan de la mejora, P2 = Porcentaje de respuestas que no informan ningún cambio y P3 = Porcentaje de respuestas que informan de deterioro.
Una lectura por encima de 50 indica una mejora. Una lectura por debajo de 50 indica un deterioro. La encuesta se divide en los sectores manufacturero y de servicios, ya que la fabricación depende de las exportaciones y los servicios son más sensibles a la economía nacional.
¿Qué significado tiene el PMI para los inversores individuales?
El índice de gerentes de compras es un indicador importante para los inversores internacionales que buscan formarse una opinión sobre el crecimiento económico. Muchos inversores utilizan el PMI como un indicador adelantado del crecimiento o la disminución del producto interior bruto (PIB). Los bancos centrales también utilizan los resultados de las encuestas PMI al establecer la política monetaria.
En general, los niveles más altos de PMI se correlacionan con un mayor PIB. Sin embargo, la relación entre el PMI y el PIB varía según la etapa de desarrollo económico del país.
Los componentes individuales del PMI también pueden ser útiles en los mercados. Los mercados de bonos prestan atención al crecimiento de las entregas de proveedores y a los precios pagados. Estas cifras pueden proporcionar información sobre el potencial de inflación. Dado que los bonos son activos de renta fija, la inflación tiene un efecto nocivo que puede erosionar sus precios. Los inversores que están interesados en sectores específicos también pueden observar las tendencias de compra dentro de los mercados verticales.
Cómo encontrar datos de PMI
El índice de gerentes de compras se publica en diferentes lugares, dependiendo de la empresa y el país. La Oficina de Estadísticas de China proporciona su propio conjunto de cifras. En general, la mayoría de los inversores confían en las dos fuentes más populares, ISM e IHS Markit, para los datos de PMI.
Los datos de PMI son ampliamente difundidos por los medios financieros, por lo que los inversores pueden verificar fácilmente las implicaciones de cualquier cambio.
Si el PMI se mueve a la baja en un país determinado, los inversores pueden considerar reducir su exposición a los mercados de renta variable del país. Luego pueden aumentar la exposición a las acciones de otros países con lecturas crecientes de PMI. También ayuda observar los datos relacionados con los precios al analizar el impacto de una inflación potencialmente más alta en los bonos internacionales. En general, las lecturas de inflación más altas significan que los inversores pueden querer reducir su exposición al mercado de bonos, por la posibilidad de un descenso de precios.