La buena racha del mercado accionario ha tenido un claro efecto en los planes de ahorro voluntario para el retiro en Estados Unidos, conocidos como 401(k) y como IRA; el número de cotizantes con un saldo de un millón o más en sus cuentas en Fidelity Investment, el mayor administrador de estas cuentas en el país, se ubicó en 485.000 en el primer trimestre, dice un informe de Fynsa.
Según el informe, el aumento fue del 43% respecto a marzo del 2023. Los saldos promedio de las cuentas también pegaron un salto, ubicándose en 125.900 dólares en el caso de las cuentas 401(8k) y de 127.745 dólares en el caso de las IRA, el mayor nivel desde fines de 2021.
Pero a pesar del fuerte aumento de los saldos millonarios, estos siguen representando una absoluta minoría: alrededor del 2% de los 24 millones de cuentas del sistema. La mediana de los saldos de las cuentas 401(k) es de 28.900 dólares y de las cuentas IRA es de 15.000 dólares, según cifras de Bloomberg citadas en el informe.
Se estima que el perfil de quienes tienen saldos de un millón o más corresponda a personas con antigüedad en el sistema: en promedio llevan 26 años de aportes, con una contribución promedio del 17% de sus ingresos.
Las cuentas 401(k) e IRA son regímenes de ahorro con beneficios tributarios diseñados para el ahorro para la jubilación y en muchos casos reciben contribuciones tanto de los empleados como de sus empleadores.
La inflación de los últimos años, sin embargo, ha hecho más difícil para los trabajadores promedio en EE.UU. participar en estos planes de ahorro voluntario, explica el texto. Casi un 40% no tiene acceso a ellos y un porcentaje similar de los jubilados dependen exclusivamente de ingresos de la Seguridad Social.
Grupo Financiero Banorte anunció que adoptó la solución de Gestión de Coberturas del Sistema de Riesgo Multiactivo (MARS), de Bloomberg, para determinar la efectividad de las coberturas recomendadas a sus clientes, según anunciaron a través de un comunicado.
La incorporación de Hedge Accounting a las soluciones MARS Front Office y MARS Counterparty Risk, que Banorte también utiliza, proporciona al banco mexicano un conjunto completo de capacidades de gestión de riesgos.
MARS Hedge Accounting tiene una funcionalidad flexible para apoyar en la documentación, evaluación y medición/contabilidad del impacto de las coberturas. Además, tiene una ventaja invaluable en la gestión de riesgos ya que está diseñado para ayudar a los clientes a cumplir los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) de EE.UU. y las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).
«La innovación y el apego a las mejores prácticas es una parte esencial de nuestro negocio en la gestión de riesgos financieros», comentó Abraham Izquierdo, Director General Adjunto de Riesgos Financieros de Banorte.
«Siempre estamos buscando nuevas formas de ofrecer valor a nuestros clientes y la implementación de los productos MARS nos proporciona la última tecnología para contar con procesos robustos que apuntalen y optimicen la administración de riesgos, alineando la administración de riesgos con la visión estratégica de nuestra institución», señaló el directivo.
MARS Hedge Accounting es parte del conjunto de soluciones de riesgo de Bloomberg a las que se accede en la Terminal Bloomberg y a través de APIs que proporcionan análisis de riesgo para valores al contado y derivados.
Entre otras ventajas, MARS permite a los operadores, gestores de carteras y de riesgos gestionar el riesgo de front office, el riesgo de mercado, el riesgo de contraparte XVA, el riesgo de crédito, la contabilidad de coberturas, así como los requisitos de garantías y SIMM, todo ello mediante el uso de una biblioteca común de precios y datos, proporcionando coherencia de principio a fin.
«Estamos encantados de seguir apoyando a Banorte y ofrecer valor a través de MARS Hedge Accounting para ayudarles a obtener una mayor eficiencia tanto en su flujo de trabajo como en el de sus clientes. El uso de MARS Hedge Accounting permitirá una mayor transparencia en sus prácticas de contabilidad de coberturas y ayudará a sus clientes a evaluar sus estrategias de cobertura de forma fiable y regular”, expresó por su parte Rachid Lassoued, Global Head de Financial Engineering and Risk en Bloomberg.
El banco mexicano tuvo un 2023 con avances importantes en sus diferentes rubros; de manera especial destacaron en prácticamente todas las carteras de crédito del banco, por lo que el portafolio total superó los 1.03 billones de pesos en ese año (572.000 millones de dólares aproximadamente).
En el 2023 la utilidad neta de Grupo Financiero Banorte alcanzó un monto de 52.418 millones de pesos (2,912 millones de dólares), 15% más que los 45.408 millones logrados en el 2022. Este resultado se explica en parte por mayores ingresos por intereses ante el aumento de la actividad crediticia, así como por más comisiones y buenos resultados en la aseguradora y la Afore, entre otros conceptos.
Foto cedidaGerardo Ameigenda, Executive Director de Institutional Business de SURA Investments
Han pasado cinco años desde que el gigante colombiano SURA se metió en el negocio de inversionistas institucionales, complementando sus áreas de wealth management y clientes corporativos –agrupados en la estructura SURA Investments– y alcanzando un AUM de 1.690 millones de dólares en la unidad. Mirando hacia delante, el plan es duplicar los activos de aquí a cinco años. Y una pieza fundamental de esa ambición es México, donde quieren lanzarse a captar institucionales.
“Estamos buscando cómo podemos entrar a esa jurisdicción”, relata Gerardo Ameigenda, Executive Director de Institutional Business de la firma, en entrevista con Funds Society. La firma ya tiene desarrollado sus músculos en los negocios corporativos y de gestión patrimonial en el país –es más, México explica la mitad del AUM de SURA Investments, agrega–, pero ahora quieren captar fondos de pensiones y aseguradoras, además de otras entidades que adquieren fondos, como family offices, advisors, fundaciones y brokers, entre otros.
Aunque es una plaza altamente competitivo, con una fuerte presencia de jugadores norteamericanos, es un espacio donde ven mucho potencial. “Es un país que está teniendo cambios en sus sistemas previsionales, donde la aportación está subiendo. Esto muestra que la masa que van a administrar los fondos de pensiones en México está creciendo. Eso genera muchas oportunidades”, explica el ejecutivo.
El plan de conquista no está zanjado, pero están explorando sus opciones, incluyendo fondos con capital semilla –para generar tracción y track record– o alianzas con terceros. “Lo que estamos viendo es cuál es la forma más rápida de construir las capacidades”, comenta Ameigenda, agregando que actualmente se encuentran evaluando sus alternativas.
Para el ejecutivo, este empuje al mercado mexicano no se queda sólo en conversaciones, pero está consciente de que este tipo de expansiones toman su tiempo. “No es a fuerza bruta. Es ver cuál es la mejor estrategia, y estamos en eso”, indica.
Además de clientes, este es un mercado que también está perfilado para crecer su mercado de activos alternativos, dado el viento a favor. En un contexto de entusiasmo con el nearshoring, se prevé que haya un aumento de demanda en inversiones de infraestructura, inmobiliarias e, incluso, deuda privada.
Un nuevo fondo
Por el lado de los productos, una de las prioridades de SURA es una estrategia que están potenciando en Luxemburgo. Este vehículo UCITS, comenta Ameigenda, invierte en deuda corporativa latinoamericana.
“Estamos potenciando este fondo para comercializarlo en Latam a institucionales y otros canales”, narra el Executive Director regional del área, agregando que “ha tenido bastante interés en el mundo de distribución”.
La firma lleva desarrollando la estrategia desde hace unos tres años y busca aprovechar los vientos a favor de la clase de activos. “Entendemos que es una muy buena oportunidad para Latam, con tasas altasy datos relativamente sólidos”, explica.
Para el profesional, además de representar en torno a un 30% del mundo de emergentes, América Latina está atrayendo la atención de los inversionistas, como estrategia de nicho. “Dentro de mercados emergentes, no estamos todos igual. Latam se está mirando con otros ojos, con más interés”, indica.
Independiente del segmento de inversionistas, los latinoamericanos son “grandes demandantes” de activos de renta fija, agrega. “Lo peor ya pasó”, según Ameigenda, lo que generó una “limpieza necesaria” en la categoría.
Foco en alternativos
Fuera de su estrategia offshore, la atención de SURA Investments está concentrada en el mundo de alternativos, donde ven que “el negocio que más consume” es el institucional.
“Este cliente no necesita un advisor que le cuente cómo van a estar las tasas”, explica Ameigenda, por lo que es necesario ofrecerles estrategias que realmente vayan a complementar sus portafolios.
En esa línea, en la firma de matriz colombiana han desarrollado su plataforma de alternativos para el segmento. Ésta está especialmente desarrollada en su mercado de origen, pero también tienen algo de actividad en Perú y Chile. “Lo que nosotros buscamos es tener equipos que sepan hacer muy bien ese trabajo y poder desarrollarlo”, comenta.
A nivel de clases de activos, se concentran en infraestructura, activos inmobiliarios y deuda privada. Es en estas categorías, según comenta Ameigenda, donde pueden complementar a los equipos de inversión de las gestoras de fondos de pensiones y entregar opciones de nicho para completar portafolios.
Las elecciones en Estados Unidos se acercan; será el próximo martes 5 de noviembre cuando se lleven a cabo y casi seguramente ese mismo día el mundo conocerá el nombre del próximo presidente de la mayor economía del planeta, ya sea que el actual mandatario Joe Biden logre un segundo mandato o su adversario, el republicano Donald Trump, regrese para también dirigir los destinos de la nación por segunda ocasión.
Pero, ¿qué ha sucedido con los rendimientos de las inversiones en otras épocas?; la respuesta es interesante porque vienen los meses de mayor incertidumbre previo a la elección.
La Union Bancaire Privée (UBP), uno de los bancos privados más importantes de Suiza, con activos administrados por alrededor de 140.000 millones de francos suizos al cierre de diciembre de 2023 (aproximadamente 157,400 millones de dólares estadounidenses), liberó un análisis sobre el desempeño de las inversiones en tiempos electorales en EE. UU.
De acuerdo con los analistas de UBP, los rendimientos de las inversiones durante los años de elecciones presidenciales en EE.UU. han sido favorables para los inversores en renta variable y en crédito, excepto en los años de recesión, cuando se reportan malos resultados.
Los expertos del banco suizo analizaron las diecinueve elecciones celebradas desde la Segunda Guerra Mundial en Estados Unidos y llegaron a la conclusión de que solamente en tres años los inversores del S&P 500 han obtenido rendimientos negativos, fueron los periodos de 1960, 2000 y 2008. Estos años coinciden totalmente con un proceso recesivo en la economía.
UBP señala en su reporte que mantiene su optimismo sobre los activos de renta variable y crédito, sustentado en la actual expansión económica así como en las evidencias históricas que, como señalamos, anticipan rendimientos positivos en medio del actual proceso electoral, considerando de manera especial la ausencia de una recesión económica.
Según el análisis, las posibilidades de ganar la elección están en este momento a favor de Donald Trump, aunque todavía queda mucho por escribir, especialmente porque existe el antecedente de la elección de 2012 a la que el entonces presidente Barack obama llegó en desventaja pero logró revertir la tendencia y obtuvo un segundo mandato.
Para los analistas de UBP factores como una mayor relajación de la inflación combinada con políticas que atraigan a las mujeres y a los jóvenes votantes serán claves para que Biden recupere en los próximos meses terreno ante Trump.
Los retos para EE. UU. gane quien gane
Independientemente de quien gane la elección el próximo 5 de noviembre en Estados Unidos, hay retos importantes que deberá enfrentar la próxima administración. Para los analistas de UBP entre las primeras tareas que deberá enfrentar el vencedor de la elección destaca el nivel de la deuda estadounidense, cuyo techo está a punto de volver a limitar la emisión de bonos en enero de 2025.
Las difíciles compensaciones entre ingresos y gastos serán la primera tarea a la que se enfrente el nuevo líder estadounidense a principios del próximo año, lo que desencadenará la volatilidad de los tipos de interés y de los mercados de renta variable, explicaron desde el banco suizo.
Con base en dichas expectativas, los inversores deberían posicionarse para capitalizar los fuertes rendimientos esperados en renta variable y crédito en el periodo previo a las elecciones, para que a partir del otoñose centren en gestionar el riesgo y pasar a una selección activa de sectores, valores y divisas de cara a 2025, a medida que se vaya perfilando el posible ganador.
Para la transición de 2025 y en espera de los posibles cambios, los analistas de UBP señalan que el oro y los bonos ligados a la inflación ofrecerán una protección atractiva contra la volatilidad potencial.
Las personas con un alto patrimonio neto creen que las acciones estadounidenses ofrecen las mejores oportunidades para hacer crecer sus activos, pero esa convicción la comparten menos los inversores más jóvenes, según el estudio de banca privada de estadounidenses ricos de 2024 del Bank of America.
Los Millennials y la Generación Z miran cada vez más más allá de los mercados tradicionales de acciones y bonos para generar su riqueza y están impulsando la demanda de todo, desde inversiones inmobiliarias y capital privado hasta activos digitales y oro.
«Estamos viviendo un período de gran cambio social, económico y tecnológico junto con la mayor transferencia generacional de riqueza de la historia”, dijo Katy Knox, presidenta de Bank of America Private Bank. «Nuestro estudio muestra que los estadounidenses ricos se centran en la diversificación, en objetivos a largo plazo y en lograr un impacto duradero con su riqueza».
Los inversores más jóvenes impulsan la demanda de estrategias alternativas
El 62% de los inversores más jóvenes (entre 21 y 43 años) cree que ya no es posible lograr rendimientos de inversión superiores a la media invirtiendo únicamente en acciones y bonos tradicionales, en comparación con sólo el 28% de los inversores mayores de 44 años.
El estudio encontró que entre los inversores más jóvenes de alto patrimonio neto:
El 47% de sus carteras están en acciones y bonos, cifra muy inferior a la de los inversores mayores de 44 años (74%).
El 17% de sus carteras de inversión están asignadas a alternativas, frente al 5% asignado por inversores de mayor edad. La mayoría (93%) dice que planea asignar más a alternativas en los próximos años.
Casi la mitad (49%) posee criptomonedas y otro 38% está interesado en poseerlas. Clasifican a las criptomonedas entre las principales áreas de oportunidad de crecimiento, sólo superadas por las inversiones inmobiliarias.
El 45% posee oro físico como activo y otro 45% está interesado en poseerlo. En general, el 41% de los ricos posee (18%) o está interesado en comprar (23%) oro físico.
Transmisión de riqueza: lagunas en la planificación de la transferencia generacional de riqueza
A pesar de la importancia que se otorga a compartir y sostener el dinero familiar, las deficiencias en la planificación, la comunicación y la orientación podrían descarrilar estos objetivos bien intencionados.
Uno de cada cinco encuestados afirma haber experimentado tensiones por una herencia, incluido el 54% de los encuestados más jóvenes.
La mitad (52%) de los estadounidenses ricos no tienen los tres elementos básicos de un plan patrimonial, que consiste en un testamento, directivas anticipadas de atención médica y un poder notarial duradero.
Casi la mitad (48%) de los encuestados no han considerado los activos tangibles, incluidos bienes raíces, arte y objetos de colección y otros activos tangibles, en sus planes patrimoniales.
El 56% de los encuestados ha constituido un fideicomiso; sin embargo, sólo el 27% dice entender muy bien los fideicomisos y sus beneficios.
El 69% de los padres de hijos adultos han hablado con sus hijos sobre los planes patrimoniales familiares. Inician esas conversaciones sólo después de que sus hijos hayan cumplido 31 años, en promedio.
Dar con propósito, recolectar con pasión
El lugar al que las personas adineradas hacen donaciones y se dedican sus pasiones, como poseer arte y objetos de colección, varía mucho según la generación.
El 91% de los ricos son fervientes defensores de la filantropía. Los donantes más jóvenes tienen casi dos veces más probabilidades de apoyar a las personas sin hogar (41%), la justicia social (33%) y el medio ambiente/cambio climático (32%) en comparación con los donantes de mayor edad (21%, 18% y 17%, respectivamente).
El 40% de los ricos en general posee o está interesado en una colección de arte, incluido el 83% de los millennials y la Generación Z.
El 65% de los encuestados, incluido el 94% de los menores de 44 años, están interesados en los objetos de colección. Los Millennials y la Generación Z tienen al menos dos veces más probabilidades que las generaciones anteriores de ser coleccionistas de relojes (46%), vino o licores (36%), autos raros o clásicos (32%), zapatillas deportivas (30%) y antigüedades (30%). %).
Además de influir en la próxima generación, la “Gran Transferencia de Riqueza” también contribuirá a que las mujeres controlen más riqueza que nunca, según el Bank of America Institute. Durante la próxima década, se espera que 30 billones de dólares de la riqueza estadounidense se transfieran a mujeres que influyan en la toma de decisiones financieras, las donaciones filantrópicas y más.
Metodología del estudio de banca privada de estadounidenses ricos del Bank of America de 2024 Escalent, una empresa independiente de investigación de mercado, realizó una encuesta en línea en nombre de Bank of America Private Bank. La encuesta estuvo compuesta por 1.007 encuestados de alto patrimonio neto (HNW) en todo Estados Unidos. Los encuestados en el estudio tenían al menos 21 años de edad y al menos $3 millones en activos invertibles, excluyendo la residencia principal. El margen de error es +/- 3, informado con un nivel de confianza del 95%. Los encuestados son una muestra representativa a nivel nacional de la población de alto patrimonio neto de EE. UU. y no necesariamente clientes.
Foto cedidaUn momento de la presentación del presidente argentino Javier Miley durante la Expo EFI 2024
Expo EFI www.expoefi.com cerró su edición 2024 con la asistencia de más de 7.000 personas. Organizada por Invecq Consultora Económica, y Messe Frankfurt Argentina, esta 11º edición contó con la presencia de más de 200 oradores, entre ellos economistas, periodistas y empresarios, que debatieron y analizaron sobre el estado y las perspectivas de la economía local.
Como cada año, Expo EFI contó con el consagrado Congreso Económico Argentino cuyos contenidos fijaron la agenda del escenario actual. Por primera vez, durante la primera jornada, el encuentro contó con la presencia del presidente de la Nación, Javier Milei; el ministro de Economía, Luis Caputo y la ministra de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto, Diana Mondino.
La undécima edición dio la bienvenida al Recinto Bursátil, un nuevo auditorio que contó con su propia oferta de charlas relacionadas con inversiones, finanzas personales, nuevas herramientas fintech y el cierre de los mercados del día.
Además, con una nutrida asistencia, y durante el transcurso de las dos jornadas, se realizaron en simultáneo más de 90 conferencias, en las que participaron más de 100 empresas.
“Esta edición superó nuestras expectativas. En un año complejo, el acompañamiento de las empresas y de los asistentes fue determinante para tener un evento magnífico. La propuesta del recinto bursátil fue muy bien recibida y el área de exhibición contó con las empresas más relevantes del sector. Estamos convencidos de que el trabajo en equipo siempre marca la diferencia y con Invecq, columna vertebral de este proyecto, sinergizamos nuestras fortalezas para ofrecer siempre una exposición y congreso de excelencia”, expresó Fernando Gorbarán, presidente y CEO de Messe Frankfurt Argentina.
Por su parte, Esteban Domecq, titular de la consultora Invecq y director general de Expo EFI y del Congreso Económico Argentino, sintetizó la premisa bajo la que se desarrolló el encuentro y los objetivos propuestos: “Estabilizar y reformar: condiciones para crecer´; es el objetivo que nos propusimos este año desde la organización del Congreso Económico Argentino cuando delineamos los ejes temáticos del evento”, señaló.
Una vez más, Expo EFI y el Congreso Económico Argentino acercaron al público a la información estratégica que se necesita para la toma de decisiones.
Foto cedidaSeminario Moneda Patria Investments 2024
En la vigésima versión de su seminario anual de inversiones, además de lanzar la nueva marca con la que operarán, la gestora Moneda Patria Investments puso el foco en las oportunidades y desafíos de América Latina y la tendencia que se ha llevado las miradas de los mercados en los últimos años: la inteligencia artificial.
En el hotel W de Santiago, la firma presentó su nueva marca –dando cuenta de su integración con la gigante brasileña Patria Investments, hace un tiempo– ante un auditorio lleno de profesionales de la industria, incluyendo al presidente de Patria, Olimpio Matarazzo, y delegaciones con representantes de Brasil y Perú.
“Es indudable que el panorama mundial es para preocuparse”, dijo el presidente y fundador de la firma, Pablo Echeverría, en su tradicional discurso de apertura. El ejecutivo destacó las tensiones geopolíticas globales y las ventajas que tiene América Latina, como las energías renovables, las materias primas como litio y cobre y el potencial que le abre el nearshoring.
Luego vino el turno del invitado estrella: Ilan Goldfajn, presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), quien delineó el contexto de la región, sus desafíos y oportunidades.
Vientos a favor
“La gente está impaciente por un cambio, pero faltan recursos”, dijo el especialista, con una región con bajos niveles de crecimiento y productividad. Sin embargo, las oportunidades existen, en un contexto en que, “a diferencia del pasado, hay una mayor simetría entre el mundo y la región”, con una necesidad mutua que abre la posibilidad a un “punto de inflexión”.
Los avances en energías renovables, las ventajas latinoamericanas en litio y cobre, su naturaleza y biodiversidad, sumado al contexto de paz en un mundo “polarizado y fragmentado” pintan un panorama de oportunidad para América Latina. Eso sí, advirtió Goldfajn, el vecindario se ha perdido oportunidades similares en el pasado.
¿Qué falta, entonces? Para el líder del BID, es crucial mejorar las condiciones de inversión, estado de derecho y seguridad ciudadana. Además, agregó, un componente relevante de mejorar la productividad está en la educación.
Con todo, el profesional recalcó que el banco multilateral está trabajando con entes públicos y, más recientemente, privados para incentivar el crecimiento y la inversión en la región.
La tendencia del momento
Posteriormente, la atención del evento se concentró en la inteligencia artificial, de la mano de dos expositores especializados en esta tendencia: Ajay Agrawal, fundador del Creative Destruction Lab (CDL), la incubadora de startups de IA más grande del mundo, y Cuky Pérez, economista y científica de datos chilena que ha trabajado implementando esta tecnología en compañías como Airbnb.
Agrawal se concentró en explicar el principio rector de la IA: las predicciones. Esto implica utilizar información pasada para conseguir información futura, lo que se puede aplicar a un sinfín de actividades. Así, la reducción del costo de las predicciones ha impulsado el auge de la inteligencia artificial, al punto de conquistar en 2022 el “lenguaje natural”.
Más allá de los alcances de la tecnología, eso sí, el profesional enfatizó en la importancia de una estrategia de IA en las empresas. Es decir, cómo esta tecnología se incorpora dentro de la operación o funcionamiento de una compañía.
“Recién nos estamos dando cuenta del potencial de la IA”, dijo Agrawal, agregando que “cuesta encontrar una industria donde no veamos un enorme potencial”. Cuesta también, dijo, encontrar una industria donde no se note la diferencia entre los actores que adoptan la tecnología y los que no.
Pérez, por su parte, relató sus experiencias en la implementación de esta tecnología, tras 24 años en Sillicon Valley. En Airbnb, en particular, crearon una startup interna, lo que derivó en el lanzamiento de una nueva línea en 13 ciudades, llamada Airbnb plus, con un modelo de IA para sondear variables como comodidades y estilo de decoración.
“Más que saltar a comprar productos o herramientas, hay que invertir en la base”, recomendó la especialista, como los equipos de TI de las empresas. En esa línea, hizo un llamado: “Hay que obsesionarse con el problema, no con la tecnología”.
Realidad local
Al igual que años anteriores, este seminario contó con presentaciones de dos economistas nacionales, que entregaron sus perspectivas.
José Luis Daza, socio fundador y CEO de QFR Capital Management, se enfocó en el contexto global. El mundo, dijo, está en una tendencia de menor crecimiento y reducción de la población, con una mayor proporción de adultos mayores.
Sebastián Edwards, professor del Anderson Graduate School of Management de UCLA, por su parte, se enfocó en la pérdida de liderazgo regional de Chile e hizo un llamado a enfocarse en estimular la economía a través de tres pilares: agua, puertos y tecnología y servicios.
Banco Sabadell realizó el lanzamiento de una nueva propuesta en el mercado, una cuenta digital diseñada para inversores mexicanos.
La cuenta de ahorro «La Incondicional», de Banco Sabadell, se presenta como la manera más sencilla de hacer crecer el dinero día a día, desde el primer peso. Los clientes pueden hacer una apertura 100% online y sin papeleos, obtener 5% de remuneración anual con rendimientos diarios abonados al final de mes y asegurando que el dinero esté siempre disponible, sin importar el momento y sin comisiones ocultas.
“Grupo Sabadell confía plenamente en la estrategia de crecimiento de México. Este lanzamiento contribuye a la consolidación del banco en el mercado mexicano y responde al objetivo principal de impulsar el crecimiento de las empresas en el territorio y apoyar a las personas en sus finanzas”, comentó al respecto Albert Figueras, CEO de Banco Sabadell en México.
“Con el lanzamiento de la Cuenta de Ahorro Sabadell, buscamos posicionarnos como la primera opción para nuestros clientes, sin requerir que abandonen su banco actual», comentó Luís Pons, Director del Negocio de Personas y Subdirector General del Grupo.
«En un entorno donde el valor del dinero es fundamental, queremos evitar que el capital de nuestros clientes pierda su valía en una cuenta de nómina. Sin duda, seguiremos siendo sus aliados más cercanos en la realización de sus objetivos financieros”, dijo.
De acuerdo con datos de la Comisión Nacional para la defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (Condusef), en el país existen aproximadamente 55 millones de personas que apartan ciertos montos de sus ingresos al ahorro, pero únicamente el 35,5% de los adultos lo hacen a través de una cuenta de nómina o de ahorro, generando una área de oportunidad para la banca.
En el camino hacia la inversión creciente en activos privados, varias asociaciones estadounidenses acaban de ganar una batalla importante contra el todopoderoso regulador gracias a un fallo de la justicia que considera que la SEC no es competente para introducir su Regla de Asesor de Fondos Privados (PFAR).
La impugnación legal exitosa fue presentada por un grupo de organismos de la industria: la Asociación Nacional de Administradores de Fondos Privados; la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas; el Consejo Americano de Inversiones (AIC); la Asociación de Comercio y Sindicaciones de Préstamos; la Asociación de Fondos Gestionados; y la Asociación Nacional de Capital Riesgo.
La PFAR, introducida en agosto de 2023, tenía como objetivo impulsar la transparencia, la competencia y la eficiencia «en nombre de todos los inversores, grandes o pequeños, institucionales o minoristas, sofisticados o no».
Pero el Tribunal de Apelaciones del Quinto Circuito concluyó que la SEC carecía de la autoridad legal para introducir estas normas, que requerían, entre otros, que los administradores registrados en la SEC proporcionaran a los inversionistas ciertas divulgaciones, declaraciones trimestrales sobre la remuneración, honorarios, gastos y desempeño de los asesores de fondos, y auditorías anuales de los estados financieros de cada fondo, así como opiniones o valoración sobre transacciones secundarias.
Además, la reglamentación prohibía el trato preferencial o la información preferencial a cualquier inversor sobre los reembolsos.
Según un informe de Prequin, este desenlace judicial no sólo tendrá consecuencias en Estados Unidos, sino que repercutirá en la industria de activos alternativos a nivel mundial.
Reacciones a una decisión que puede tener doble filo
La AIC calificó el PFAR de “ilegal, injustificado y, en última instancia, perjudicial para los inversores”. Drew Maloney, presidente y director ejecutivo de la asociación, describió el fallo judicial como “una victoria para miles de empresas en todo Estados Unidos que necesitan capital para crecer y millones de trabajadores que dependen del capital privado y del crédito para fortalecer sus jubilaciones”.
El Wall Street Journal celebró la derrota del presidente de la SEC, Gary Gensler.
Por su lado, el presidente y director ejecutivo del Investment Company Institute (ICI), Eric J. Pan, señaló que “la decisión del Quinto Circuito que revoca la regla del asesor de fondos privados de la SEC es el claro reconocimiento por parte del tribunal de los serios problemas que ICI ha planteado sobre la regulación por hipótesis. Nos hacemos eco de las preocupaciones del tribunal de que la SEC actuó fuera de su mandato. Mientras esperamos que se tomen medidas sobre docenas de propuestas igualmente exageradas de la SEC, esperamos que la SEC se tome el tiempo para estudiar esta decisión y prestar más atención a las serias preocupaciones expresadas por el público y los participantes del mercado sobre cuestiones como la gestión del riesgo de liquidez, la salvaguardia y la subcontratación”.
Sin embargo, Jennifer Choi, directora ejecutiva de la Institutional Limited Partners Association, ha advertido que, sin estándares mínimos obligatorios sobre información crítica sobre desempeño, honorarios y gastos, los LP tendrán que negociar términos “que deberían ser de sentido común”. Estaba decepcionada de que el tribunal no hubiera reconocido la autoridad de larga data de la SEC para proteger a los inversores del mercado privado.
Heather Heys, vicepresidenta, y Michael Gallagher, asociado senior, del equipo de Legal Insights de Preqin, sugieren que los LP ahora dependerán más que nunca de su propia asesoría legal y financiera y de la comprensión de las tarifas y términos estándar del mercado en los acuerdos de sociedad limitada. Y esto, para muchos inversores, podría suponer una curva de aprendizaje pronunciada.
BlackToro ha abierto camino en Estados Unidos con un modelo de RIA que asesora clientes con el único fin de potenciar las carteras de estos sin conflicto de intereses, dijo a Funds Society Gabriel Ruiz, presidente y fundador de BlackToro.
El ejecutivo de la industria comentó que la tendencia será cada vez más a cobrar por un servicio de advisory independiente y trabajar en investigación y tecnología para mejorar los rendimientos de los clientes sin conflicto de intereses.
“Si yo no tengo la necesidad de hacer transacciones para cobrar comisiones, tengo más independencia para hacer mi trabajo y mejorar los rendimientos de mis clientes”, explicó Ruiz.
Según el fundador de BlackToro, “la necesidad más grande del mercado es ver portafolios eficientes” en pro del cliente.
Ruiz, que fue fundador de Delta Asset Management y también trabajó para Santander, Scotiabank y Raymond James, agregó que el sistema de advisory es un esquema que favorece la transparencia y la lealtad al cliente.
Sin embargo, el partner de BlackToro aclaró que no es un juicio de valor en contra de los broker dealers y reconoció que existen clientes finales con mucho conocimiento financiero a los que les interesa seguir sus portafolios sin asesoramiento externo independiente y solo necesitan un broker dealer que transaccione y les ofrezca productos específicos de inversión.
Un servicio multiplataforma
BlackToro cuenta con varios custodios como una posibilidad de más libertad para el cliente.
“Al ser multiplataforma nos permite ser más amplios en la propuesta pero tienes que estar generando valor todo el tiempo”, aclaró Ruiz.
Los socios de BlackToro y su pasado en asset y wealth management tienen «un foco muy grande en los equipos de análisis de selección de inversiones”.
Según Ruiz, el estudio para la creación de carteras parte desde un pensamiento macroeconómico y “desde la macroeconomía bajamos gracias a nuestro fuerte equipo de macroeconomistas”.
BT VALO
Hace muy pocos días, BT Valo fue formalmente registrada como Asesor de Inversiones RIA.
BT VALO es una nueva compañía que nace de una alianza estratégica entre VALO | Banco de Valores S.A. y BlackToro, y tiene como objetivo proporcionar asesoramiento en inversiones vinculando los mercados financieros de EE. UU. y Argentina.
El acuerdo con Banco de Valores es muy positivo para BlackToro porque tiene muchas décadas en la industria argentina y es un banco de servicios, lo que lo hace “muy especial y profesional”, agregó Ruiz.
Además, «es líder en lo que hace, emisión de deuda, fideicomisos, y son líderes depositarios de fondos de inversión”.
«La asociación entre BlackToro y VALO que adquiere el nombre de BT VALO es una sociedad basada en Miami, de mitad y mitad entre las dos firmas en las que VALO se encarga de las relaciones comerciales y BlackToro de administrar las carteras», concluyó.
