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La actividad corporativa está resurgiendo en todo el mundo

Las operaciones corporativas se perfilan en 2014 para alcanzar su valor total más alto desde 2007, según un reciente informe de Fidelity. Si la actividad corporativa internacional sigue creciendo al mismo ritmo que en los cuatro primeros meses del año, dice, en 2014 veríamos la cifra de operaciones corporativas más alta por valor desde hace siete años.

Este repunte de las fusiones y adquisiciones, que es una de las principales predicciones de la Encuesta a analistas 2014 de Fidelity, se origina en diversos factores y probablemente tenga varias implicaciones para la inversión, según explica la gestora en un reciente informe.

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¿Qué está impulsando la actividad corporativa?

El repunte de las operaciones corporativas se debe a varios factores favorables, según la gestora. En primer lugar, ahora que la economía mundial se está expandiendo, los riesgos están reduciéndose y los beneficios están aumentando, la confianza empresarial ha mejorado considerablemente y así lo indican un gran número de índices internacionales.

Paralelamente, a pesar de que la Fed ya ha comenzado a reducir sus estímulos cuantitativos, el contexto mundial de liquidez sigue siendo favorable gracias a unos tipos de interés bajos y una buena disponibilidad de crédito. Además, en muchos mercados, el sector empresarial también se ha saneado y reforzado considerablemente sus cuentas. En la Encuesta a analistas 2014 de Fidelity, indican que los balances se han saneado, aunque siguen «sin explotarse al máximo»; sin embargo, esta situación parece estar cambiando ahora.

Un aspecto notable de la mejoría de las cuentas de las empresas ha sido la acumulación de unas reservas de tesorería muy importantes. Las grandes multinacionales, sobre todo las multinacionales de EE.UU. que han estado ganando más con sus ventas en el extranjero, han encabezado esta tendencia. Además, dado que los beneficios de las empresas estadounidenses en el extranjero no tributan hasta que no se repatrian, las empresas estadounidenses han estado considerando alternativas más eficientes desde el punto de vista fiscal para estos fondos en el extranjero, incluidas las adquisiciones de empresas de otros países. Este hecho puede considerarse como un arbitraje de regímenes fiscales internacionales.

Arbitraje de regímenes fiscales internacionales

Los esfuerzos por reducir los pagos de impuestos podrían favorecer la actividad corporativa, según Fidelity. Así, como indica el gráfico que figura debajo, muchas multinacionales estadounidenses han acumulado una importante cantidad de beneficios fuera de EE.UU. Repatriar estos fondos a EE.UU. supondría pagar una factura fiscal elevada y eso está espoleando también la inversión extranjera de las multinacionales de EE.UU., lo que incluye operaciones de fusión y adquisición.

Por ejemplo, recientemente se ha constatado que el arbitraje fiscal fue uno de los motivos principales detrás de la oferta de adquisición lanzada por el gigante farmacéutico Pfizer sobre su homólogo británico AstraZeneca. Lo interesante de este caso es que la lógica fiscal de Pfizer se refuerza aún más por un deseo aparente de volver a trasladar su sede al Reino Unido con el fin de beneficiarse de un impuesto de sociedades considerablemente más bajo que en EE.UU.

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Implicaciones para los inversores

Según Fidelity, esto es bueno para los inversores porque es favorable para las valoraciones de las acciones: el aumento de la actividad corporativa debería ser favorable para las cotizaciones en general, ya que los inversores descuentan más probabilidades de ofertas de adquisición en un mayor número de posibles objetivos, explica.

Además, porque hay más atención a los grandes valores: gran parte de las noticias relacionadas con operaciones corporativas se ha referido a los grandes valores; dado que este segmento se ha comportado peor que el de los pequeños y está relativamente barato (por ejemplo, el P-VL relativo del subíndice de gran capitalización del MSCI Europe se encuentra en mínimos de 30 años), este peor comportamiento relativo debería corregirse.

Fidelity dice que es favorable para los beneficios de la banca de inversión y el sector financiero: el aumento de la actividad corporativa debería ser positivo para los ingresos de los bancos de inversión y los beneficios del sector financiero.Y también para la economía y la bolsa británicas: la economía y la bolsa del Reino Unido tienen una exposición relativamente grande al sector financiero. Como han puesto de relieve los últimos acontecimientos, el Reino Unido podría ser un gran beneficiario del arbitraje fiscal internacional gracias a su impuesto de sociedades comparativamente más bajo y en descenso.

Las multinacionales estadounidenses probablemente estén entre los compradores más activos: a consecuencia del importante volumen de tesorería acumulada en el extranjero y del régimen fiscal relativamente poco competitivo en su país, las grandes multinacionales estadounidenses probablemente se sitúen a la cabeza de las empresas compradoras en todo el mundo.

En este contexto, el análisis fundamental de las empresas tendrá más importancia: la actividad corporativa impone un enfoque crítico, ya que no todas las operaciones incrementarán el valor de las empresas. «Creemos que esto pone de relieve la importancia de un análisis detallado de las empresas para evaluar las supuestas sinergias y ventajas», dice la gestora en su informe.

BigSur Partners se deshace del Centro de Distribución de General Mills en Atlanta

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BigSur ha anunciado la venta del Centro de Distribución de General Mills en Atlanta, una nave industrial de clase A y 1,5 millones de pies cuadrados situado en la zona industrial de la carretera I-20 Este de Atlanta y que sirve como centro de distribución del gigante General Mills para toda la región del sureste de Estados Unidos, informó hace unos días el family office con sede en Miami.

BigSur, que no ofreció detalles económicos de la operación, dijo que el comprador es una filial de Welsh Property Trust, una firma de inversiones en real estate con sede en Minnetonka (Minnesota).

BigSur, family office fundado por Ignacio Pakciarz y Rafael Iribarren en 2007 gracias al apoyo de un conjunto de familias latinoamericanas, se lanzó a invertir en el mercado inmobiliario nada más producirse la crisis del sector en Estados Unidos, en un momento en el que junto a sus clientes se dieron cuenta de que el atractivo por la renta fija había desaparecido, mientras que el mercado de real estate ganaba en atractivo “tanto por el valor de las propiedades como por las renta que producen alquilándolas”, explicaba hace un año Pakciarz en una entrevista con Funds Society.

Precisamente el Centro de Distribución de General Mills, multinacional estadounidense de productos alimenticios, era alquilado a la compañía bajo un acuerdo de “triple net lease”, es decir, un contrato por el que el arrendatario se hace cargo de además de la renta, de los impuestos de la propiedad, de los seguros y de los costos de mantenimiento y reparación del inmueble durante el periodo que dure el contrato.

Las oportunidades en real estate colombiano están en los centros comerciales y residencial

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Avenida Capital, firma de private equity especializada en inversiones inmobiliarias en Latinoamérica, tiene la vista puesta en el sector de centros comerciales en Colombia, un sector poco desarrollado en el país, sobre todo en las ciudades secundarias, en donde “hay mucha oportunidad y una gran demanda”, explicaba hace unos días Alexander Chalmers, managing director de la firma, en una mesa redonda celebrada en el marco de unas jornadas de private equity y real estate de Terrapinn en Miami.

Avenida Capital, que ya está presente en Colombia en el sector de centros comerciales y desarrollos residenciales dirigidos a la clase baja, aunque no subsidiadas, enfatizó que Colombia requiere de infraestructuras y desarrollos que no se han llevado a cabo en las últimas décadas debido fundamentalmente a los problemas derivados de la guerra contra el narcotráfico y las FARC.

Para Chalmers, las oportunidades que actualmente presenta Colombia son muchas gracias al aumento de la clase media y una mayor seguridad, lo que ofrece un interesante escenario para el capital inversor nacional e internacional. Éste recordó también que el Gobierno colombiano, a las puertas de unas elecciones presidenciales que se celebrarán el próximo 25 de mayo, tiene previstas concesiones en infraestructuras por 20.000 millones de dólares.

En Colombia, con más de 49 millones de habitantes, hay cinco ciudades con más de un millón de personas y 23 con más de 250.000 habitantes. Colombia no solo tiene déficit en infraestructuras también tiene un déficit de un millón de viviendas para la clase baja, enfatizó Chalmers, que insistió en las buenas oportunidades que ello representa.

Chalmers explicó que Colombia también tiene escasez de espacios comerciales, particularmente en las ciudades secundarias donde por habitante hay 1,2 pies cuadrados de comercio, una medida que en Estados Unidos se encuentra en los 25 pies cuadrados por habitante.

En la ciudad de Yopal (Departamento de Casanare), en donde Avenida Capital ha desarrollado su primer centro comercial en el país, se asociaron con Pedro Gómez, socio local y uno de los más importantes del sector, para comprar la tierra y desarrollar conjuntamente el centro comercial, un ejemplo que esperan seguir replicando. Chalmers explicó que en los últimos cinco años solo ha salido al mercado un centro comercial.

Asimismo, el directivo explicó que Colombia es un país en donde es fácil hacer negocios, gracias a una normativa clara, ágil y unos mecanismos bien organizados que facilitan el camino al inversor. De media se tarda en Colombia entre uno y cinco meses en obtener los permisos para iniciar un proyecto, cuya realización debe estar siempre orquestada bajo el paraguas de una fiduciaria, requisito indispensable para acometer cualquier desarrollo de este tipo en el país. Dicha fiduciaria es dueña del proyecto y mantiene el dinero hasta que no recibe el 65% del capital para comenzar a construir. “Todo este entorno nos ha llevado a apostar por estos sectores”, subrayó Chalmers.

En cuanto a si desde Avenida Capital se aventurarían a entrar en el sector hotelero, Chalmers dijo que no porque no tienen los conocimientos necesarios, recalcando que donde sí tienen la experiencia y la ventaja competitiva es en el sector comercial y residencial colombiano.

Hasta la fecha, la firma de private equity se ha lanzado a los proyectos en Colombia a través de un fondo que levantaron hace un año y con el que alcanzaron 140 millones de dólares. Colombia Real Estate Fund I (CREF I) fue levantado gracias a fondos de pensiones, fundaciones e instituciones de Estados Unidos, Canadá, Europa y América Latina. Además del centro comercial de Yopal, Avenida Capital está desarrollando actualmente un complejo de torres residenciales con 200 apartamentos cada una de ellas y espacios comunes en Medellín.

Chalmers agregó que el segundo fondo que levanten también será en Colombia, en donde cuentan con la ventaja de su experiencia en los sectores mencionados. En cuanto a si tienen previsto invertir en otros países, dijo que Perú resulta atractivo, aunque se trata de un mercado más pequeño, mientras que México es un mercado muy grande que no conocen y en el que tendrían poco que aportar, por lo que de momento queda claro que su apuesta está en Colombia, en donde seguirán buscando oportunidades en las ciudades secundarias.

Efectos sobre la inversión de la reforma tributaria en Chile

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La reforma tributaria en Chile podría tener distintos efectos sobre el ahorro e inversión nacional. Debido a que muchas de estas medidas ocurren de manera simultánea y otras no tienen precedentes comparables, es difícil determinar un cálculo sobre el efecto global de esta reforma sobre la inversión. El equipo de análisis macro de CredicorpCapital ha elaborado un informe que trata de adelantar cuál será el efecto de estas reformas. A nivel particular, enumeran los siguientes efectos de la reforma tributaria sobre la inversión:

Los mayores impuestos corporativos tendrían un efecto negativo sobre la tasa de inversión del país. De acuerdo a estudios previos, esta medida podría disminuir en 0.2%-0.5% la inversión como porcentaje del stock de capital. Esto afectaría el monto de inversión de largo plazo, no su tasa de crecimiento.
El nuevo sistema de tributación en base atribuida tendría un efecto negativo sobre el ahorro de las empresas, pudiendo disminuir su inversión.
La depreciación instantánea a las grandes empresas será aplicada durante 12 meses, pudiendo tener un efecto positivo sobre la inversión del último trimestre de 2014 y durante gran parte de 2015.
El sector de construcción se vería afectado por varias medidas contenidas en esta reforma.
La inversión de extranjeros no se vería mayormente afectada por la eliminación del DL 600, pero la eliminación del FUT disminuirá el flujo de caja percibido por el inversionista extranjero, pudiendo tener un impacto en la inversión de cartera por parte de los extranjeros.
La reforma educacional generaría un incentivo a la inversión en capital físico, pero este efecto sólo podría ser perceptible en el largo plazo.
Dado el actual saldo deficitario de la cuenta corriente, el menor ahorro futuro de las empresas y de los hogares llevará a una menor inversión en el largo plazo.

La actual discusión en el Congreso, que puede durar varios meses, continúa con un ambiente de incertidumbre. Según apunta CredicorpCapital, esta situación, junto al fin del ciclo minero y los altos costos energéticos, contribuirá a que continúe el débil crecimiento que la inversión ha presentado en los últimos trimestres en Chile.

Puede acceder al informe completo a través del archivo pdf adjunto o pulsando este link.

PREI designa a Lee Menifee managing director y jefe de Inversiones para las Américas

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Prudential Real Estate Investors (PREI) ha nombrado a Lee Menifee managing director y responsable de Análisis de Inversiones de la firma para las Américas.

Menifee, cuyo nombramiento tiene efecto inmediato, dirigirá los esfuerzos de análisis de PREI en Estados Unidos y América Latina y se unirá también a los comités de inversión de PREI en EE.UU. y Latinoamérica. Menifee trabajará desde la sede de PREI en Madison y reportará a Peter Hayes, jefe global de Análisis de Mercados.

Antes de incorporarse a Prudential, Menifee dirigía el departamento de Análisis de Mercados para American Realty Advisors, en donde apoyaba en la cartera, gestión de activos, adquisiciones y marketing. Antes de ello fue managing editor de Estrategia Global de Real Estate para BCA Research, en donde fue responsable de desarrollo de producto. Asimismo y durante 14 años desarrolló varios puestos de análisis en CBRE Investors, en donde fue senior director de Estrategia Global.

Menifee cuenta con una licenciatura en Estudios Ambientales y Planificación por la Universidad de California, en Santa Bárbara, y una maestría en Planificación Urbana por la Universidad Southern California.

¿Es el momento de invertir en real estate español a través de la bolsa? Los gestores españoles responden

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Foto: LucasFoxBCN, Flickr, Creative Commons.. Los millennials cambian las oportunidades para los inversores

Los precios del ladrillo español tras el estallido de la burbuja inmobiliaria en España ya han captado la atención de los inversores y gestores internacionales. Tanto que, ya sea de forma directa o a través de vehículos cotizados como las socimi, las sociedades españolas de inversión inmobiliaria, inversores de renombre como John Paulson, George Soros o Bill Gross ya han hecho sus operaciones. Pero, en este contexto, ¿qué piensan los gestores de renta variable ibérica sobre el sector?

Ricardo Cañete, director de Renta Variable y gestor de Mutuafondo España (de Mutuactivos-Grupo Mutua Madrileña) se mostró muy positivo en el marco de la reciente conferencia de inversores celebrada por Morningstar en Madrid, en la que los profesionales ofrecieron sus perspectivas sobre los mercados. El experto explicó que uno de los temas por los que apuesta en su fondo de renta variable española es, entre otros, la recuperación del mercado del real estate.

Según el experto, este mercado históricamente ha ofrecido rentabilidades de 80 puntos básicos sobre la deuda pública y hoy ofrece en torno al 6%, con la perspectiva de que a medio plazo esas rentabilidades bajarán al entorno del 4%, como en Europa. Por eso cree que los que primero lleguen a invertir tendrán una fuerte ventaja. “Estamos positivos en el sector: ya se ha producido un fuerte flujo de inversores extranjeros, si bien el problema es que han llegado muchos en poco tiempo. Por eso, es importante ser de los primeros en tener las inversiones realizadas porque si llegas antes podrás aprovechar el potencial que hay detrás”, explica.

Cañete explicó el interés que muestran por apuestas de constructuras españolas, como Colonial o Sacyr, pero también por las primeras socimis cotizads, como Hispania, donde su fondo tiene una pequeña posición.

Firmino Morgado, gestor del FF Iberia Fund, de Fidelity Worldwide Investment, se mostró muy positivo con la evolución de las economías española y portuguesa y también con el sector del ladrillo, si bien hizo una advertencia sobre la calidad de las socimi: si bien cree que la de las primeras ha sido buena (nombres como Lar o Hispania), advierte de que las próximas no lo serán tanto. “La calidad e las próximas socimis podría ser peor; las primeras han llegado con equipos de gestión con mucha experiencia pero si próximamente llegan equipos sin experiencia no estaremos interesados”, advirtió.

Morgado también aseguró que cuando va a Estados Unidos a realizar sus presentaciones sobre el mercado español y portugués, los inversores le preguntan con frecuencia por el real estate español.

BTG Pactual, en conversaciones con Generali para comprar la gestora patrimonial BSI

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Grupo BTG Pactual, el mayor banco de inversión independiente de América Latina, se encuentra en conversaciones exclusivas con la aseguradora italiana Generali SpA para comprar la firma de administración de patrimonios BSI, dijo este miércoles la compañía italiana en un comunicado.

BTG Pactual, que tiene su sede en Sao Paulo y es controlado por el millonario André Esteves, busca comprar una administradora de patrimonio para sumar a los negocios intensivos en ingresos por comisiones del imperio bancario, informa Reuters.

La gestión de activos y patrimonios se ha convertido en una mayor fuente de ingresos para el banco en los últimos dos años, en parte debido a los sólidos desempeños de las unidades en medio de una débil actividad en los mercados de capitales en Brasil.

«Generali ha garantizado exclusividad al Banco BTG Pactual (…) para llevar adelante negociaciones relacionadas a la posible adquisición del total del capital accionario de BSI», reza el comunicado de Generali.

La firma italiana, la tercera mayor aseguradora de Europa, avanza con un plan para vender activos por 4.000 millones de euros (5.480 millones de dólares) para impulsar su base de capital. BSI había estado en oferta, pero no conseguía atraer propuestas atractivas.

BSI podría valer alrededor de 2.000 millones de euros, según algunos analistas, convirtiéndolo en una pieza clave de los activos de los activos que Generali quiere.

El chileno Banco Consorcio coloca bonos por 175 millones de dólares en el mercado local

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El chileno Banco Consorcio, filial de Consorcio Financiero, ha efectuado con éxito la colocación de bonos bancarios en el mercado local por la suma de 175 millones de dólares, tal y como informó a través de un comunicado.

El banco informó de que los fondos obtenidos se destinarán a potenciar el fuerte crecimiento que se ha experimentado en colocaciones comerciales, a fin de aumentar el calce de la estructura del balance, mediante la emisión de pasivos a largo plazo, a modo de diversificar las fuentes de financiamiento.

La asesoría y colocación de estos instrumentos fue realizada por IM Trust Corredora de Bolsa, generándose una demanda total de más de UF 9,6 millones, equivalente a más de 2,3 veces la oferta disponible.

La colocación estuvo compuesta por tres series. La primera de bonos senior, por UF 1,5 millones a 5 años, se colocó al 2,7%, lo que representa un spread de 103 bps sobre el BCU. La segunda serie senior, por CLP 35.250 millones a tres años, se colocó al 5,23%, lo que representa un spread de 106 bps. Por último la serie de bonos subordinados a 25 años por UF 1 millón, se colocó al 4,0%, lo que representa un spread de 161 bps. Los bonos fueron colocados en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Ignacio Ossa, gerente general de Banco Consorcio, dijo: “Estamos muy contentos con el resultado de esta colocación; es la primera vez que hacemos una colocación simultánea de bonos senior y subordinados y el mercado nos ha acompañado nuevamente, lo que nos confirma que estamos haciendo las cosas bien y vamos en un plan de crecimiento atractivo y rentable”.

Por su parte, Gonzalo Covarrubias, director de Mercado de Capitales de IM Trust, afirmó que “el crecimiento y los resultados de Banco Consorcio han atraído una gran base de inversionistas tanto de largo como de corto plazo lo que les permitió conseguir niveles de sobredemanda excepcionales y tasas de fondeo muy atractivas”.

Banco Consorcio es filial de Consorcio Financiero, grupo líder en servicios financieros, con presencia de Arica a Punta Arenas y más de 2.500 empleados. Desde 2009, Banco Consorcio lleva adelante una estrategia de desarrollo orientada a incrementar su base de clientes y potenciar su oferta de productos.

IM Trust – Credicorp Capital, es una corporación financiera con más de 29 años de antigüedad, que provee servicios de finanzas corporativas, mercado de capitales, administración de activos y asesoría financiera a una amplia gama de clientes, incluyendo empresas, inversionistas institucionales, gobiernos, instituciones y personas de alto patrimonio en Chile, Perú y Colombia.

Informalidad en los sistemas de retiro en América Latina. ¿Cuál es la solución?

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¿Por qué, si todos los trabajadores están sujetos a la enfermedad y a la jubilación, solo se les obliga a cotizar cuando tienen un trabajo formal?

Con esta pregunta ha iniciado Santiago Levy, vicepresidente de Sectores y Conocimiento del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), la ponencia dedicada a la informalidad de los sistemas de retiro en el Seminario FIAP-AAFP que se celebra esta semana en Cusco, Perú.

Ahora, el 50% de los trabajadores en América Latina no tienen cobertura. Según las previsiones del BID, la situación en 2050 habrá mejorado un poco, pero seguirá existiendo un porcentaje muy alto de trabajadores que no estarán cubiertos.

Los sistemas previsionales deberían financiarse con impuestos sobre el consumo, u otros impuestos generales

Para Levy, los sistemas “contributivos” no están funcionando puesto que la participación es muy baja. Según va envejeciendo la población se van a generar mayores costes sociales para las familias, que tendrán que cuidar de sus mayores. La realidad es que los sistemas de contribución individual frente a los de reparto, fruto de las reformas que se han llevado a cabo en los últimos veinte años, no han supuesto una mejora importante en la cobertura. En conjunto, las reformas más recientes están llevando a los sistemas “no contributivos” de cobertura a aumentar su presencia en la región, representando actualmente de media un 0,4% del PIB. “Por supuesto, no existe tal cosa como una pensión no contributiva”, puntualizó Levy, “o bien viene de impuestos sobre el salario, o bien vía impuestos generales (al petróleo, al cobre, etc)”.

Mirando al futuro

Para Levy la agenda de reformas pensionarias desde el punto de vista fiscal está todavía coja en América Latina. “Se esta produciendo una rápida expansión de los sistemas no contributivos, de facto generando otro sistema de reparto en toda la región, pero sin contribuciones y con una institucionalidad diferente a la de los sistemas contributivos”. Problemas similares se presentan ante el aseguramiento de los sistemas de salud.

La región está creando dos sistemas paralelos de aseguramiento social: contributivo y no contributivo, y empaquetando cada vez más la salud y las pensiones en los no contributivos. Así, según Levy, “se está subsidiando cada vez más la informalidad, aumentándose cada vez más los impuestos sobre la formalidad y por tanto, afectando al crecimiento económico global”.

“Con la estructura actual veo sumamente improbable que los sistemas contributivos resuelvan los problemas de cobertura y baja densidad de contribución, tampoco que el status quo se mantenga”. Volviendo a la pregunta inicial, Levy concluyó diciendo que se debería afrontarse una reforma integral del sistema, considerando si los sistemas previsionales deberían financiarse con impuestos sobre el consumo, u otros impuestos generales, más universales, en consonancia con las necesidades pensionales y de salud de los trabajadores.

Miami necesita casos de éxito que sigan atrayendo a firmas de venture capital

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Hace unos días se celebró en Miami y de la mano de la organización Miami Finance Forum una nueva edición de su CEO Power Breakfast para analizar la industria del venture capital y su futuro en el sur del estado, un evento al que acudieron unas 200 personas y que contó con la participación de reconocidos panelistas, mentores y ‘angel investors’, entre los que se encontraban Greg Baty, presidente de Hamilton Lane, Thomas Wenrich, alias el Tigre y director de Open English, Susan Amat, fundadora de Venture Hive, Albert Santalo, fundador, presidente y CEO de CareCloud, y Marco Giberti, socio de Vesuvio Ventures.

Los ponentes, moderados por Scott M. Moss, arrancaron la sesión aportando su visión sobre las oportunidades para las firmas de venture capital en el sur de Florida, una región que atrae cada vez a más empresarios en busca de compañías en las que invertir en etapas tempranas. Aunque ésta es una corriente que parece que va en aumento, los expertos reconocieron que aún queda mucho camino por recorrer y que «hay que evitar caer en el error de buscar duplicar Silicon Valley», cuna de grandes empresas tecnológicas como Google, Yahoo, Intel, Cisco, Facebook y Linkedin, además de ser imán para el capital inversor, cuna de la innovación y paraíso para emprendedores.

En este sentido, Greg Baty, presidente de Hamilton Lane, firma que gestiona el Florida Growth Fund, un vehículo con más de 500 millones de dólares en activos bajo gestión y que persigue activamente oportunidades de inversión en private equity en la región, subrayó que el venture capital está mucho más ligado a Silicon Valley y Boston que a Miami, aunque dijo que hay capital que está empezando a mirar hacia el sur de Florida en busca de oportunidades más baratas.

Empresas como Open English y CareCloud, empresas que han alcanzado un enorme éxito, son los ejemplos que necesita el sur del estado para seguir atrayendo capital y emprendedores. “Si conseguimos mover entre el 2% y el 5% del capital de los family offices a venture capital habrá un gran cambio”, subrayó Marco Giberti, un empresario de éxito y angel investor con más de 20 años de experiencia en el sector del marketing y la comunicación.

El sector privado empieza a fijarse en las startups

Por su parte, Susan Amat, fundadora de Venture Hive, desde donde ha tenido la oportunidad de trabajar y asesorar a más de 130 startups, destacó que el sector privado está empezando a mirar hacia las startups del sur de Florida, mientras que Albert Santalo de CareCloud, nube de datos para el sector médico, reconoció que si se piensa en oportunidades en tecnología el sitio es Silicon Valley, de ahí que estén con un pie en Florida y otro en California a la hora de buscar en donde invertir.

Para que el venture capital despegue en Florida, Santalo dijo que es necesario organizar una buena red de ‘angel investors’ y marcar unos objetivos con dichos grupos, con los que reconoció que se encuentran en las primeras etapas. “Es difícil recaudar venture capital aquí. Me gusta ver cómo hay gente como Marco o Albert con historias de éxito que pueden atraer más interés”. Santalo, que insistió en que no es fácil recaudar dinero en el sur de Florida, dijo que sin embargo “hay suficientes oportunidades que van a llevar a grandes empresas a preocuparse por tener alguien aquí para invertir en esas compañías”.

Amat manifestó que hay suficientes empresas en la zona en las que poder invertir y ayudar a crecer, aunque una premisa fundamental es que los empresarios detrás de ellas se dejen entrenar. “Que se pueda trabajar con ellos y que se dejen guiar”, algo en lo que coincidió Baty al recalcar que a la hora de invertir no lo hacen movidos por una idea sino por la gente detrás de esa idea y la química que se produzca. “La química es importantísima. Es fundamental invertir en gente con la que uno se siente cómodo… y ello representa el 50% de mi decisión de inversión”. “No quieras invertir en un grupo de idiotas porque la vida es muy corta”, apostilló.

Lo más difícil, la primera ronda de financiación

Para Amat no es real montar una empresa para salir corriendo a buscar capital: “hay que tener humildad para pensar en el largo plazo”. Para Wenrich la parte más difícil es obtener la primera ronda de financiación, y lo dice alguien que con Open English, una plataforma de cursos de inglés online 24/7, líder en la enseñanza del inglés en América Latina y el mercado hispano de Estados Unidos, que fundada en 2007 y a través de cuatro rondas de financiación ha alcanzado un total de 120 millones de dólares. Actualmente cuenta con una base acumulada que sobrepasa los 100.000 estudiantes y con más de 70.000 que cursan actualmente los programas.

Como ‘angel investor’, Giberti dijo que a la hora de invertir en un proyecto siempre lo mira como una asociación para, como venture capital, acelerar el negocio y hacerlo atractivo para el siguiente paso, el private equity. Asimismo, dijo que Miami no es solo un hub entre el norte y el sur. “Miami es también una entrada para compañías europeas en las Américas… un puente en donde quieren estar pero no llegar solos”.

A la hora de hacer recomendaciones, los expertos coincidieron en que los emprendedores deben estudiar muy bien con quién se asocian, midiendo muy bien los pasos y sobre todo dejando siempre abierta la puerta a una fácil salida. “Cuando tienes muchos ‘angel investors’ lo mejor es que nadie lleve la gestión de la empresa y quede del lado del emprendedor”. Coincidieron también en que una startup entabla una media de tres, cuatro relaciones antes de levantar su primera ronda de financiación.

Los expertos coincidieron en que Miami se está convirtiendo en un buen sitio para emprender un negocio, una ciudad en la que el ecosistema está cambiando y donde mucha gente de fuera de la región busca establecerse. Miami necesita más ejemplos de éxito para seguir atrayendo talento e inversores, pero sin duda la ciudad ha pegado un paso de gigante en los últimos años, convirtiéndose en un punto de encuentro más cordial entre inversores y emprendedores.