Photo: Romina Campos. Henderson Makes a New Appointment in Uruguay
Aprovechando su creciente presencia en Latinoamérica, Henderson Global Investors ha nombrado a John Philip Davies, procedente de Accurate Partners, representante de la gestora en Uruguay para trabajar desde Montevideo con los bancos privados nacionales e internacionales más importantes.
Sobre este nombramiento, Ignacio de la Maza, responsable de ventas de fondos para el mercado ibérico y Latinoamérica en Henderson Global Investors, comentó: “Este nombramiento estratégico tiene como objetivo desarrollar la presencia de Henderson en Uruguay y, al mismo tiempo, facilitar a la compañía el cumplimiento y el fortalecimiento de su compromiso de ofrecer el mejor servicio posible a sus clientes en esta región».
La reconocida carrera profesional de John comenzó en Bank Boston en Uruguay y Argentina, pasando más tarde a trabajar para Deutsche Bank en Londres y posteriormente desempeñar el cargo de director regional para Latinoamérica en Dominion Funds, una gestora de nicho de Suiza. Su último cargo antes de incorporarse a Accurate Partners fue el de ejecutivo de ventas sénior para Latinoamérica en MAN Group. John cuenta con una licenciatura en Administración de Empresas por la Universidad ORT Uruguay y un máster en Finanzas por la CASS Business School de Londres.
Henderson Global Investors opera activamente en varios mercados de Latinoamérica con una amplia gama de fondos de inversión. Todos estos productos también están disponibles para los clientes de Henderson en Uruguay, incluidas las SICAV luxemburguesas más importantes.
Ignacio de la Maza añadió: “Existe un compromiso firme y creciente por parte de Henderson para trabajar en esta región y, para ello, continuaremos reforzando el equipo de ventas de Latinoamérica”.
Foto: Doug8888, Flirckr, Creative Commons. Capturar las mejores oportunidades macro globales, con JP Morgan
Mirabaud Asset Management Limited lanza el fondo Global Equity High Income Fund con una gestión de activos superior a 25 millones de dólares, tras un período de incubación de seis meses. El fondo será un subfondo de la sicav luxemburguesa de Mirabaud.
Global Equity High Income Fund será administrado por Kirill Pyshkin, quien se unió a Mirabaud a comienzos de este año después de haber trabajado en Aviva Investors, donde como gestor de fondos senior en renta variable se responsabilizó del fondo estrella para inversores minoristas en el mercado irlandés, Aviva Ireland High Yield Equity y del resto de fondos de capital a escala mundial, con un volumen de activos gestionados de más de 1.000 millones de libras.
El fondo Global Equity High Income Fund de Mirabaud apunta a ofrecer ingresos de dividendos cada vez más atractivos, al menos un 25% mayores que los disponibles en el conjunto de los mercados bursátiles, con un crecimiento superior a la inflación y potencial de apreciación del capital. Pyshkin pretende lograr esto con una cartera de acciones mundiales bien diversificada, de fuertes convicciones y concentrada, con niveles de riesgo y volatilidad globalmente inferiores a los del índice de renta variable que abarca a todos los países (MSCI AC World).
Según explica Pyshkin, «nuestra filosofía de inversión concuerda con la de inversores en valor centrados en los ingresos, por lo que compramos empresas con dividendos superiores a la media, crecimiento sostenido y cotización atractiva. Sin embargo, nos centramos en las empresas que entran dentro de nuestra definición CMG (Castle, Moat and Goldmine), es decir, las financieramente fuertes, bien administradas y que actúan en industrias atractivas con modelos de negocio defendibles. Dado nuestro horizonte de inversión a largo plazo y la índole concentrada de nuestra cartera, siempre buscamos reunirnos con la dirección de la empresa antes de comprarla para el fondo a fin de entender mejor su estrategia, entorno operativo y actitud frente a los accionistas. La estricta disciplina de ventas utiliza objetivos de precios periódicamente revisados por analistas especializados.»
El fondo Global Equity High Income será gestionado mediante un proceso de inversión claro, coherente y transparente, impulsado por una gestión activa con selección ascendente de títulos. El exclusivo proceso de inversión de Mirabaud combina proyecciones propias con análisis fundamentales que incorporan temáticas de exposición en función de su pertinencia.
Lionel Aeschlimann, socio y director de Gestión de Activos en Mirabaud, explica: «Gestionado por un profesional de la talla de Kirill Pyshkin, este fondo hará una enorme aportación a las ofertas de gestión de activos de Mirabaud con sede en el Reino Unido. Confiamos en que va a generar excelentes resultados a largo plazo para nuestros clientes. También nos entusiasma enormemente poder entrar en el mercado irlandés, donde Kirill ya es muy conocido y respetado por su excelente labor de dirección del fondo de renta variable de alto rendimiento».
Anu Narula, jefe del equipo de renta variable mundial de la entidad, será cogestor del fondo. Narula ingresó en Mirabaud el año pasado tras trabajar en Axa Framlington, donde también estuvo al frente del fondo de renta mundial. Los gestores de fondos contarán con el soporte de analistas especializados en mercados bursátiles mundiales así como con el más amplio apoyo del equipo de las Top 24 acciones dirigido por el jefe de informática para renta variable londinense Philip Watson.
Más fondos y equipo
Mirabaud se ha comprometido a desarrollar su gama de fondos y está explotando sus ventajas competitivas para satisfacer las necesidades de sus clientes. El lanzamiento del Global Equity High Income Fund es parte de esta estrategia. Mirabaud ha expandido significativamente su equipo de gestión de activos en Londres y en los últimos dos años ha lanzado un fondo accionario mundial de mercados emergentes (administrado por Dan Tubbs que entró a formar parte de Mirabaud procedente de BlackRock), un fondo mundial de alto rendimiento y un fondo de bonos estratégicos (administrado por Andrew Lake, quien se incorporó a Mirabaud tras haber trabajado en Aviva Investors, y Fatima Luis de F&C Asset Management), así como un fondo europeo y mundial de bonos convertibles (administrado por Renaud Martin, quien ingresó en Mirabaud tras haber actuado en Calyon y Nicolas Crémieux, de Dexia Asset Management).
Mirabaud Asset Management
Con oficinas en París, Londres, Barcelona, Zúrich y Ginebra y 8.000 millones de activos gestionados, la división de gestión de activos (Asset Management) del Grupo Mirabaud se concentra exclusivamente en la gestión de activos. La filosofía de inversión de Mirabaud Asset Management, centrada en generar rentabilidad, se fundamenta en una visión a largo plazo, unas convicciones sólidas enmarcadas en procesos claros dentro de un grupo que cuenta con más de doscientos años ininterrumpidos de experiencia en la gestión de patrimonios.
El grupo Mirabaud fue fundado en Ginebra en 1819. Con el paso del tiempo, se ha convertido en un grupo multinacional. Mirabaud ofrece a sus clientes servicios financieros y de asesoramiento personalizados en tres áreas de actividad: gestión patrimonial (gestión de carteras, asesoramiento en inversiones y servicios a gestores de capitales independientes), asset management (gestión institucional, gestión y distribución de fondos) e intermediación (servicios de corretaje, financiación corporativa y mercados de capital de deuda). El grupo cuenta con 650 empleados y oficinas en Suiza (Ginebra, Basilea y Zúrich), Europa (Londres, París, Madrid, Barcelona, Valencia y Luxemburgo) y el resto del mundo (Montreal, Hong Kong y Dubái).
. El Rey de España abdica para dar paso a una nueva generación
España amanecía este lunes con una noticia sorprendente e inesperada: la abdicación del Rey Juan Carlos I, al frente de la Monarquía española durante casi cuatro décadas. Es el tercer monarca europeo que abdica en los últimos años, después de que recientemente hicieran lo mismo Beatriz de Holanda y Alberto II de Bélgica.
El Rey comunicaba esta mañana por escrito al presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, la decisión, tomada en su 76 cumpleaños el pasado 5 de enero, según explicó el propio Rey en un comunicado dirigido a la nación unas horas después de conocerse la noticia. El presidente era el que daba la noticia en una comunicación institucional celebrada en el Palacio de la Moncloa en torno a las 10.30 horas. El monarca había mandado una carta al presidente en la que comunicaba su decisión: “A los efectos constitucionales procedentes, adjunto el escrito que leo, firmo y entrego al señor presidente del Gobierno en este acto, mediante el cual le comunico mi decisión de abdicar la corona de España», decía literalmente.
El Rey se dirigió unas horas después a los españoles, a través de un comunicado grabado y difundido por radio y televisión (puede ver el vídeo completo en el adjunto). En él explicó las razones por las que ha abdicado del trono: el deseo de dar paso a nueva generación en un momento en el que España se encuentra inmersa en un proceso de cambios tras la crisis económica. “La crisis ha provocado cicatrices en el tejido social español pero también ha señalado un camino de futuro ligado a la esperanza. En estos años hemos podido hacer autocrítica de nuestros errores y limitaciones pero también tomar conciencia de lo que sabemos hacer y de lo que somos». En este impulso de renovación, superación, de corregir errores y dar paso a un camino mejor, «las nuevas generaciones reclaman un papel protagonista”, dijo en su intervención, añadiendo que esas generaciones merecen pasar a primer plano para liderar el momento de cambio y renovación que necesita España. “Las generaciones más jóvenes tienen la energía para llevar a cabo las reformas que pide la ciudadanía para afrontar los desafíos del mañana”.
Con esta explicación, el Rey descartaba que su decisión se debiera a problemas de salud o una imagen deteriorada por escándalos del pasado. Aunque sin hacer mención a los resultados de últimas elecciones europeas, con el auge importante de partidos políticos alternativos a los dos mayoritarios -como Izquierda Unida, UPyD y Podemos- y que llevaron a la dimisión del secretario general del PSOE, Alfredo Pérez Rubalcaba, esta decisión se suma a los procesos que podrían llevar a una regeneración de las instituciones democráticas del país.
El proceso sucesorio
Tras la abdicación, ahora se activan los mecanismos para la sucesión en el heredero, don Felipe de Borbón, Príncipe de Asturias, que reinaría bajo el nombre de Felipe VI. “Mi hijo Felipe encarna la estabilidad necesaria que ha sido la seña de identidad de la institución monárquica”, señaló Juan Carlos I, haciendo hincapié en su buena preparación, su experiencia y la necesidad de impulso por parte de las nuevas generaciones; indicó también que Felipe “contará con el apoyo de la princesa Letizia”.
Pero el debate está abierto: algunas voces hablan de la necesidad de un referéndum que permita a los españoles decidir sobre el futuro de la Monarquía o el establecimiento de una República –algunos partidos ya han anunciado que sus diputados en el Congreso votarán en contra de la ley orgánica necesaria para la sucesión-, teniendo en cuenta que la ciudadanía es “juancarlista” y no tanto monárquica. Pero otras voces ratifican su apoyo al actual príncipe, que tendrá que ser ratificado en las cámaras (Congreso y Senado) por una amplia mayoría y tras un Consejo Extraordinario de Ministros. El presidente del Gobierno mostraba su deseo de que las Cortes aprueben en breve la sucesión en la persona del heredero, don Felipe de Borbón: “Espero que sea una prueba de la madurez de nuestra democracia”, decía al dar la noticia a primera hora de la mañana.
Haciendo balance del cambio en España
En su comunicado, el Rey indicó que “guarda y guardará a los españoles” siempre en su corazón y dio las gracias por el apoyo prestado en los momentos de “incertidumbre y dificultades”, indicando que siente un profundo “orgullo” por lo logrado en sus 39 años de reinado. Unos años en los que el país ha protagonizado una transición desde la dictadura hacia la democracia, y en los que el Rey intentó “ser rey de todos los españoles” y contribuir a su bienestar, en línea con el anhelo político de su padre, el Conde de Barcelona. “Hace casi 40 años asumí el compromiso de servir a los intereses generales de España con el afán de que los ciudadanos decidieran su propio destino y crearan una nación democrática moderna e integrada en Europa”, afirmó. “He gozado con los éxitos y sufrido con el dolor y las frustraciones de los españoles”, añadió.
La decisión
Antes de decidir abdicar, el Rey consultó con el Príncipe y con el jefe de la Casa del Rey, Rafael Spottorno, y sus dos antecesores. Se creó entonces un equipo, con Soraya Sáenz de Santamaría por parte del Gobierno, para decidir cómo se haría. El Rey también habría encargado un informe político, jurídico y práctico sobre la abdicación entonces, aumentó su agenda institucional y los viajes para incrementar la popularidad de la institución y dejar a la Corona lo mejor posible tras su retirada, según informan algunos medios en España. Y comunicó su decisión al presidente Rajoy el 31 de marzo y a Rubalcaba, tres días después.
Foto: Wilfredor . Las AFPs peruanas deberán publicar la composición de sus carteras por tipo de fondo administrado y su rendimiento
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP de Perú (SBS) ha comunicado a las AFP que deberán publicar la composición específica de sus carteras de inversiones, según tipo de fondo administrado y su rendimiento.
La medida fue dada a conocer a finales de la semana pasada a través de la Circular N° AFP-137-2014, publicada en el diario oficial, en la que se señala que las AFP deberán publicar en sus portales web dicha información, que además tendrá que estar disponible en el portal web de la SBS, informa Valor Futuro.
La norma precisa que la información publicada tendrá un rezago de 4 meses, en cumplimiento de lo que dispone la Ley del Sistema Privado de Pensiones (SPP). Asimismo, explicaron que este período se trata de un estándar internacional y tiene como objetivo evitar la réplica de carteras entre otros inversionistas institucionales o de personas individuales.
Asimismo, la SBS indicó en un comunicado que los afiliados podrán acceder a esta información a partir de agosto en los portales de sus AFP y en el de la SBS, en donde podrán encontrar la composición específica de las inversiones realizadas al cierre del 31 de marzo de 2014.
La SBS emitirá, mediante oficio múltiple a las AFP, los detalles operativos para facilitar el cumplimiento de esta publicación. El ente regulador indicó que esta medida se da con el objetivo de consolidar la transparencia de la información del Sistema Privado de Pensiones (SPP).
A 25 de mayo, la cartera administrada por las AFP asciende a 106.120 millones de soles (más de 38.000 millones de dólares). El 61,7% se encuentra invertido en instrumentos financieros locales, mientras que el 38,2% está en inversiones en el exterior.
López, nuevo director ejecutivo con responsabilidad para los inversores en España, Portugal y Andorra. ETP Source nombra a Leonardo López para la cobertura estratégica del mercado ibérico
Source, una sociedad de inversiones y uno de los principales proveedores europeos de productos financieros cotizados (ETP, por sus siglas en inglés Exchange Traded Products), ha incorporado a Leonardo López a la firma como director ejecutivo con responsabilidad para los inversores en España, Portugal y Andorra. Esta incorporación incrementa la profundidad y amplitud del equipo de cobertura. Leonardo reportará directamente a Stefan García, director de EMEA.
“Estamos encantados de que Leonardo se haya incorporado al equipo, especialmente dada su rica experiencia en la cobertura de los inversores en la región”, dijo Stefan García. “Será la primera persona en Source que se centrará en inversores institucionales en España, Portugal y Andorra. Este nombramiento estratégico es un reconocimiento del fuerte potencial de la región».
«La industria ETP se ha desarrollado rápidamente en EE.UU. y ahora está cobrando gran fuerza en toda Europa, al verse atraídos los inversores por la transparencia y liquidez de los ETP. Personalmente, me atrajo la idea de trabajar para una firma con productos realmente innovadores centrados en satisfacer las necesidades de los inversores. Pienso que las instituciones locales se verán atraídas por Source por esas mismas razones», comenta López.
La actividad comercial de Source en Iberia podría comenzar con la comercialización de ETP de entidades como Pimco o Man GLG, con los que la plataforma tiene diversos acuerdos mediante los que otorga a las gestoras la liquidez que requieren para replicar sus fondos de inversión.
La entidad también ha comunicado hoy que sus activos bajo gestión han crecido un 20% en lo que va de año, gracias a esa política de crecimiento impulsada por Warburg Pincus. A través de una combinación de nuevos productos y el crecimiento de los ya existentes, los activos han crecido a ese ritmo, el doble que el crecimiento visto en el mercado europeo de ETP. Como resultado, Source cuenta con 35 ETPs con más de 100 millones de dólares en activos y cinco con más de 1.000 millones, con un total patrimonial superior a los 18.000 millones de dólares, con fecha 1 de junio de 2014, con lo que se convierte en el quinto mayor proveedor europeo de ETP.
Desde Threadneedle
Leonardo es responsable de la cobertura de clientes institucionales en España, Portugal y Andorra. Antes de incorporarse a Source, Leonardo era director de ventas en Threadneedle Investments donde era responsable de la distribución de fondos a clientes en Iberia y Latinoamérica. Anteriormente, Leonardo trabajó en CM Capital Markets y Banco Inversis, ambas firmas plataformas de distribución de fondos en España. Leonardo tiene un Master en Finanzas por CUNEF de Madrid y una Licenciatura en Derecho y Economía por la Universidad de Deusto de Bilbao. Es también miembro de la Asociación CAIA.
Source es una sociedad de inversiones y uno de los principales proveedores de Europa de ETP, con más de 18.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Desde su lanzamiento en abril de 2009 de la mano de bancos de inversión como Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, Nomura y Bank of America -que ahora tienen una participación minoritaria pues es Warburg Pincus el accionista mayoritario-, Source se ha centrado en generar valor incremental para los inversores europeos en ETP mediante una combinación de índices reforzados, colaboraciones fuertes, estructuración mejorada y trading activo. Su gama cuenta con algo menos de 80 productos.
Photo: Mattbuck. Horizons ETFs and Fiduciaria Bogotá Launch an ETF that Tracks S&P Colombia Select Index
Los esfuerzos para diversificar la inversión en bolsa están dando resultados y esta vez la Fiduciaria Bogotá, filial del Banco de Bogotá, y Horizons ETFs Management (Latam), miembro de Horizons ETFs Group, anunciaron el lanzamiento del Fondo Bursátil ETF Colombia Select de S&P (ETF Colombia Select).
De acuerdo con información de las compañías, el nuevo Exchange Traded Fund es el segundo ETF de Horizons ETFs en Latinoamérica y el primer ETF para la Fiduciaria Bogotá, convirtiéndose en la primera Fiduciaria colombiana en administrar un vehículo de estas características.
«Estamos muy orgullosos de sacar al mercado este nuevo producto en conjunto con Horizons ETFs. Para nosotros es fundamental que las fiduciarias y en particular Fiduciaria Bogotá compitan con productos de altos estándares internacionales y creen valor en segmentos donde tradicionalmente solo se ha visto una presencia de competidores extranjeros. En este sentido, Fiduciaria Bogotá busca liderar un proceso de innovación de la oferta de valor que les entregamos a nuestros clientes, e incrementar la experiencia local para seguir desarrollando el mercado colombiano», dijo César Prado, presidente de la entidad.
El ETF comenzó a cotizar este jueves en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) bajo el símbolo Hcolsel.
Foto: RiveraNotario. Cartica afirma que CorpBanca desprecia con sus últimas divulgaciones las normativas del mercado estadounidense
Cartica Capital no ha tardado en responder a CorpBanca, después de que esta última presentará el pasado viernes ante la Corte del Distrito Sur de Nueva York una carta dirigida a presentar dos mociones en busca de que se desestime la demanda interpuesta por Cartica Capital Management sobre la fusión de CorpBanca e Itaú Chile. En la misiva presentada a finales de la semana pasada por el banco chileno se ofrecía un resumen del caso y los argumentos para desestimar la demanda presentada por Cartica hace ya unos meses ante la corte de Nueva York.
Para Cartica, «los hechos son claros. CorpBanca; su junta directiva; su principal accionista, Alvaro Saieh, y otras partes violaron las leyes de títulos y acciones de Estados Unidos, bajo las cuales eligieron regirse al listar los certificados de valores en depósito (ADR, su sigla en inglés) de CorpBanca».
Esto es lo que afirma Cartica en la demanda. En el pleito se los acusa, entre otras cosas, de tergiversar sus intenciones y ocultar su esquema para enriquecer a Saieh, con un daño incalculable para otros accionistas de CorpBanca. Para Cartica, «Saieh y sus socios profundizaron este sistema con el cual divulgaban información deficiente para engañar a los accionistas minoritarios, los mercados de capital y los reguladores».
Cartica sostiene que «Alvaro Saieh y sus asociados presentaron cientos de páginas de materiales en un intento desesperado de remediar años de suministrar información inexacta a los inversores. Sin embargo, estos esfuerzos poco serios sólo sirven para admitir la indiferencia de Alvaro Saieh hacia las normativas del mercado estadounidense –las cuales acordaron cumplir al emitir los ADR–, y en última instancia no respondieron a las numerosas violaciones planteadas en nuestra demanda». Sus materiales continúan siendo un intento de correr el foco de atención de su escandaloso atropello a los derechos de sus accionistas minoritarios para centrarlo en los beneficios de que el Itaú dirija el banco en su lugar. Nadie discute que Itaú o cualquier otro banco importante sería un mejor propietario para este banco. Pero eso no significa que el robo de la prima de control de los accionistas minoritarios esté bien», explica Cartica en su respuesta al último paso de CorpBanca en los tribunales estadounidenses.
«La indiferencia de Saieh hacia las leyes de títulos y acciones de EE.UU. es evidente en su falta de presentación del formulario 13D ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos el 14 de mayo de 2009, una morosidad que ya lleva más de cinco años. Sin embargo, ayer sólo corrigió parte de esta morosidad, ya que su presentación del Formulario 13D no reconoce que Saieh formó un “grupo” con Itaú bajo las leyes de títulos y acciones estadounidenses al firmar un Acuerdo de Transacción, lo cual es una clara violación de las leyes y requiere gran cantidad de datos complementarios de parte de Itaú que no están en ningún lugar de la presentación de ayer», prosigue Cartica.
Para Cartica, el documento de 500 páginas presentado por Saieh ante los reguladores estadounidenses está repleto de información que debería haber sido revelada hace años a los inversores según la normativa vigente en los Estados Unidos. «La presentación tardía de Saieh incluye información acerca de decenas de negociaciones de las acciones de CorpBanca y copias de documentos de deuda que deberían haber sido comunicados antes a los reguladores del país norteamericano. De hecho, los documentos contradicen la información difundida previamente por CorpBanca sobre su relación con Itaú. A modo de ejemplo, notamos que la línea de crédito de 950 millones de dólares que había sido revelada antes al mercado resultó ser de 1.200 millones, un error que difícilmente pueda atribuirse a un redondeo».
Asimismo, Cartica añade que CorpBanca promociona que recibió “opiniones de razonabilidad” de dos instituciones financieras, «con lo que se intenta que los inversores crean que esas instituciones opinaron a favor de la equidad de la transacción de Itaú con los accionistas minoritarios de CorpBanca. Sin embargo, una rápida revisión de la letra chica de la declaración revela que las opiniones no dicen eso: por el contrario, en ellas se renuncia expresamente a manifestarse sobre la razonabilidad de la transacción en sí. El uso de tales opiniones por parte de Saieh para validar su transacción con Itaú es, en el mejor de los casos, falsa».
Por último, Cartica explica que se comunicará con los inversores durante la primera semana de junio una vez que terminen de revisar la última comunicación de CorpBanca.
Cartica Management es un gestor de activos alternativos que se dedica exclusivamente a los mercados emergentes. El núcleo del equipo de Cartica trabajó en equipos de liderazgo en la Corporación Financiera Internacional del Grupo del Banco Mundial. Con activos administrados por más de 2.000 millones de dólares, la base de clientes institucionales de Cartica incluye fondos de pensión, dotaciones y otros inversores internacionales sofisticados. Cartica tiene su sede central en Washington, DC (EE.UU.), y está inscrita como asesor de inversión ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos.
Clyde Rossouw, gestor de la estrategia Global Franchise de Investec Asset Management. El sector de consumo estable reaparecerá en la segunda mitad del año
Clyde Rossouw, gestor de la estrategia Global Franchise de Investec Asset Management, continúa buscando empresas capaces de innovar en todos los ámbitos. Sigue apostando por compañías con negocios sólidos con capacidad de crecer y ofrecer rentabilidades por muchos años.
A nivel sectorial, el experto afirma encontrar oportunidades en tecnología, compañías tabacaleras, que han decepcionando hasta ahora, y considera el sector de consumo estable reaparecerá en la última parte de 2014.
El Investec Global Franchise Fund es un fondo de renta variable global que invierte en empresas líderes en la industria. Se centra en la selección de empresas de calidad con el objetivo de proporcionar una rentabilidad atractiva a largo plazo con menor volatilidad.
Los negocios globales de franquicias es probable que sean adecuadas para un entorno de bajo crecimiento ya que suelen ser menos dependientes del apalancamiento y más resistentes en tiempos de incertidumbre económica. Además, estas empresas suelen tener una gran lealtad por parte del cliente, así como fuertes marcas y patentes que pueden ser difíciles de igualar por los competidores.
Pinche en el video para la entrevista completa con el gestor y su visión para el segundo semestre del año.
Foto: Alfredo, Flickr, Creative Commons. Hoja de ruta en 2015
La industria de fondos en España todavía está un 30% por debajo de sus máximos de 2007 (cuando los fondos españoles tenían 261.000 millones en activos), pero va por el buen camino para volver a alcanzar un patrimonio más cercano a los momentos previos a la crisis. En el mes de mayo, y tras el respiro de Semana Santa, sumó a su patrimonio 3.690 millones en términos brutos, según los datos de Ahorro Corporación, dejando el volumen en 177.940 millones, un 2,1% más que un mes antes y un 12,4% más que a finales de 2013. De este modo, la industria recupera los niveles patrimoniales de finales de 2008, el peor año de la historia de los fondos en España, cuando éstos perdieron 60.000 millones y quedaron en 176.300 millones. Los datos de Inverco son muy similares: cuantifica el volumen de los fondos de inversión mobiliaria –excluyendo los inmobiliarios- en 174.232 millones de euros, 4.100 millones más que un mes antes y en niveles de octubre de 2008.
Así, la industria suma en cinco meses casi 20.000 millones adicionales según AC, y 20.398 según Inverco. En ese periodo los fondos experimentan un incremento patrimonial superior al de los nueve primeros meses del año anterior, lo que confirma la aceleración en el ritmo de crecimiento de los activos de los fondos que se viene observando desde que se inició 2014. En la serie histórica, sólo 1997 y 1998 superan a 2014 en incremento patrimonial en los cinco primeros meses del año. Desde diciembre 2012, el volumen sumado es de 52.000 millones, lo que quiere decir que la industria ha crecido más de un 42% en los últimos 17 meses.
Continúan las suscripciones
De los cerca de 4.000 millones brutos sumados en marzo (3.700 para AC contando los inmobiliarios y 4.100 para Inverco), gran parte se explica por aportaciones netas de los partícipes: 2.930 millones según AC y 2.655 según Inverco, dirigidos sobre todo a fondos mixtos de renta fija (1.580 millones), renta fija duración (890 millones) y rentabilidad objetivo (690 millones, con datos de Ahorro Corporación).
De hecho, de los 16.100 millones de euros captados en términos netos en fondos en lo que va de año (16.500 para Inverco, dos veces y media a la cifra registrada en 2013 de enero a mayo, de 6.789 millones), los primeros captan casi 6.000 millones, los segundos 4.250 y los terceros casi 6.200 millones de euros (en términos brutos su patrimonio se ha disparado desde enero en casi 7.000 millones). Es decir, fondos mixtos de renta fija y de rentabilidad objetivo se hacen con 3 de cada 4 euros que entran en la industria en términos netos en lo que va de año, con datos de AC.
Inverco también destaca que en los cinco primeros meses de 2014, las categorías con alguna exposición a renta variable han incrementado su volumen de activos en 10.745 millones de euros (el 50% del total).
Por el contrario, con datos de AC, en mayo salió dinero de garantizados (870 millones), que en lo que va de año acumulan reembolsos netos de 5.590 millones; monetarios (120 millones en mayo y 370 en el año) y fondos de renta fija a corto (120 millones, aunque en el año acumulan suscripciones netas por casi 2.000 millones). Los inversores podrían estar retirando capital de estos fondos ante las bajas rentabilidades esperadas en un entorno de bajos tipos. Esas salidas provocaron que terminaran el mes con variaciones patrimoniales negativas.
En cuanto a la rentabilidad, el promedio de la industria registró en mayo un avance del 0,40%, que sitúa el acumulado anual en el 1,83% (2,5% para Inverco, sin contar los fondos inmobiliarios).
Más protagonismo para pequeñas entidades
En mayo, el protagonismo de las diez grandes entidades se suavizó a favor de gestoras de menor tamaño. Mientras en abril las gestoras del top ten representaban el 92% del crecimiento mensual, en mayo ese porcentaje fue del 83%. Banco Sabadell y La Caixa lideran el ranking de mayo en términos porcentuales, al sumar un 4,5% y 4,3%, respectivamente. Ambas han experimentado un fuerte impulso en las categorías de riesgo, pero mientras la primera acompaña este avance con crecimiento en renta fija y garantizados, la segunda lo hace con productos de rentabilidad objetivo. En el otro lado de la balanza, Allianz Popular continúa siendo la entidad de entre las diez primeras con un crecimiento más débil. En mayo apenas suma 30 millones de euros y, en el año, 340 millones de euros, frente a los 1.000 millones de euros de Bankia, entidad que acaba de alcanzarle en tamaño.
Más partícipes
El número de partícipes en fondos nacionales se situó a finales de mayo en 5.666.975, lo que representa un incremento de 98.870 partícipes con respecto al mes anterior. Desde diciembre 2012, se registra una continua tendencia de aumento del número de inversores en fondos, que supone ya un incremento de 1.187.206 partícipes en sólo 17 meses (26,5%), según Inverco.
Foto: NASA. Prudential Real Estate y TIAA-CREF destinan 135 millones a varias propiedades en el sur de Florida
Prudential Real Estate Investors y TIAA-CREF han desembolsado conjuntamente en las últimas dos semanas 135 millones de dólares para adquirir propiedades industriales en el Condado de Broward (sur de Florida), según informa la web The Real Deal, que añade que las operaciones habrían sido realizadas sin financiación.
Compañías vinculadas a Prudential han empleado unos 84 millones de dólares en la compra de casi 20 edificios en Fort Lauderdale y Pompano Beach, de acuerdo a los registros del condado de Broward. Empresas de Fort Lauderdale, al norte de Miami, gestionadas por Arvid Albanese vendieron las propiedades a Prudential.
Prudential empleó al menos la mitad de los 84 millones de dólares en tres operaciones: 19 millones para la compra de un edificio industrial y de uso mixto en el 750 East Sample Road en Pompano Beach, así como 13,5 millones en la compra de una propiedad industrial con 150.276 pies cuadrados en el 1800-1900 Northwest 19th Street en Fort Lauderdale y 12,5 millones de dólares en la compra de una nave industrial en el 2290 Northwest 19th Street.
En otras partes de Pompano Beach, TIAA-CREF desembolsó 50,53 millones de dólares para un centro de distribución de 279.269 pies cuadrados ocupado por FedEx en el 2700 Northwest 25th Street y construido en 2006. La operación fue cerrada el pasado jueves. El inmueble fue vendido por una empresa vinculada con Levine Properties en Charlotte, Carolina del Norte.
