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Sabadell empieza a operar en México a través de la nueva sociedad Sabadell Capital

Una vez obtenidos los correspondientes permisos por parte de las autoridades supervisoras españolas y los reguladores mexicanos, Banco Sabadell ha iniciado sus operaciones en México a través de su nueva filial Sabadell Capital, sociedad financiera de objeto múltiple (SOFOM), dirigida a la financiación especializada en pesos mexicanos y dólares de proyectos energéticos, infraestructuras y de otros sectores como el turismo, el comercio exterior y la administración pública, informó la entidad española.

El objetivo de Sabadell Capital es alcanzar una inversión de 1.500 millones de euros en 2016. Para lograrlo, dispone de los recursos y el respaldo internacional de Banco Sabadell, entidad que cuenta con un gran expertise en financiar este tipo de proyectos, así como equipos especializados en Nueva York, Miami, Madrid y Barcelona desde donde se da el apoyo necesario a la consolidación de este nuevo negocio en México.

Para Jaime Guardiola, consejero delegado de Banco Sabadell, el inicio de las actividades de Banco Sabadell en México es “una actuación estratégica en un mercado que conocemos bien y que consideramos muy interesante para nuestro desarrollo internacional. Un primer paso en nuestra intención de obtener una licencia bancaria que nos permita operar como banco comercial, a partir de 2015. En esta primera etapa, iniciamos nuestras operaciones como SOFOM y con dos de nuestros productos más sólidos y donde vemos además grandes oportunidades de crecimiento”.

La constitución de esta SOFOM se enmarca en el desarrollo de los proyectos incluidos en el nuevo plan director a tres años (Plan Triple 2014-2016) de Banco Sabadell, focalizado en la transformación interna, la rentabilidad del negocio y la internacionalización operativa.

Sabadell Capital permitirá a Banco Sabadell avanzar en su proyecto de internacionalización y consolidar asimismo su actual negocio de project finance y financiación corporativa en México, mercado que conoce bien y donde, desde hace más de veinte años, dispone de una oficina de representación en la capital. Actualmente, México ofrece grandes oportunidades de crecimiento e inversión gracias a su economía estable y a las nuevas reformas que se llevan a cabo.

La nueva SOFOM dispone de un equipo de 21 personas, bajo la dirección de Francesc Noguera, y está radicada en México DF, contando también con una oficina en Monterrey (Nuevo León), ciudad que, junto con la capital mexicana, concentra el núcleo principal del mercado potencial al que quiere enfocarse Sabadell Capital.

Banco Sabadell en América

Banco Sabadell conoce bien el mercado mexicano, por cuanto está presente en México desde 1991 con una oficina de representación en la capital y ha operado en el país -aunque indirectamente- durante quince años mediante su participación del 20% en Banco del Bajío. Además, el actual consejero delegado de Banco Sabadell, Jaime Guardiola, fue vicepresidente y director general de Bancomer, el primer banco de México, en su anterior etapa profesional.

La red de oficinas de representación en América (México, Nueva York, Caracas, Sao Paulo y Santo Domingo) está coordinada desde la oficina de Banco Sabadell en Miami. Esta sucursal, activa desde 1993, cuenta con una licencia de full international branch y desarrolla negocios de banca privada y corporativa enfocada a particulares y empresas que operan en Estados Unidos y otros países del área iberoamericana. Banco Sabadell cuenta además con un banco local en Florida (Miami) -Sabadell United Bank-, con una red propia de 23 oficinas en dicho estado.

Los fondos europeos captan seis veces más que los estadounidenses en el primer trimestre

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La industria de fondos de todo el mundo ha vivido un proceso de expansión importante desde que comenzó 2014. Los mercados han apoyado, pero también la actitud de unos inversores que cada vez encuentran en el vehículo fondo una forma atractiva de canalizar sus ahorros. Especialmente en Europa, donde las entradas netas han sextuplicado las producidas en Estados Unidos en el primer trimestre del año.

De enero a marzo, los inversores suscribieron 147.921 millones de euros en fondos UCITS (más de 200.000 millones de dólares) en términos netos, la cifra más alta desde el primer trimestre de 2006, es decir, en los últimos ocho años (cuando entraron 181.824 millones), según los últimos datos de la asociación europea de fondos, Efama, publicados por Inverco (la asociación española). Todas las categorías registraron flujos positivos, si bien destacaron las IIC (instituciones de inversión colectiva) de renta fija y las mixtas (con entradas de 61.145 y 44.598 millones de euros respectivamente). Además, tras ocho trimestres consecutivos con reembolsos, las IIC monetarias experimentaron suscripciones netas por importe de 13.791 millones.

La cifra de suscripciones totales es seis veces superior a la de Estados Unidos, donde entraron casi 25.900 millones de euros (35.233 millones de dólares), concentrados sobre todo en fondos de renta variable y renta fija (con 62.819 millones de dólares y 38.933 millones de dólares, respectivamente, que compensaron las salidas de 84.000 millones de dólares en fondos monetarios), con datos de la ICI (Investment Company Institute) publicados por Inverco.

Las fuertes entradas en productos de inversión colectiva en Europa se debe, entre otras razones, al viraje de los inversores desde productos de pasivo como los depósitos hacia los fondos, en un marco de tipos de interés más bajos y en el que buscan rentabilidades adicionales. Esto es especialmente notable en países como España, que ha sido uno de los países que han encabezado en crecimiento de la industria europea en los últimos meses.

Un fuerte crecimiento

Así, el crecimiento de volumen fue fuerte en Europa: los activos de las IIC armonizadas europeas se situaron, a 31 de marzo de 2014, en 7,11 billones de euros, el 3,5% más que tres meses antes y con España liderando el ranking de crecimiento relativo, con el 8% de subida de enero a marzo. Por volumen de activos, Luxemburgo continúa en el primer puesto, con una cuota del 32,2%, seguido de Francia (un 16%) y muy de cerca ya Irlanda (15,2%). El patrimonio de los nueve primeros países supone el 92% del total en Europa, lo que da una idea de la concentración del sector.

El volumen de activos de las IIC en Estados Unidos a 31 de marzo de 2014 era de 11,05 billones de euros (15,23 billones de dólares), que supone en moneda local un incremento de patrimonio del 1,5% en el primer trimestre de 2014. Por tipo de IIC, las de renta variable representan el 52,2% del total, las de renta fija el 22%, las mixtas el 8,6% y las monetarias el 17,3%.

En Europa, las de renta variable representan menos, el 36,5% del total, las de renta fija el 28,6%, las mixtas el 16,4% y las monetarias el 13%.

Venture Partners México lanza su II fondo, centrado en innovación en varios sectores

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Venture Partners México ha anunciado el primer cierre de su segundo fondo, Venture Innovation Fund II. El fondo se centrará en inversiones en innovación en servicios en las industrias de salud, financiera, movilidad y consumer Internet. Sus criterios de inversión considerarán el potencial de escalamiento de operaciones, un equipo sobresaliente, una tracción sostenida y el potencial de salida, informó la firma de venture capital.

En este sentido, Venture Partners subraya que México es uno de los países más prometedores de las economías emergentes. En un año, se han aprobado más de 20 reformas estructurales que fomentarán la competencia económica, la inversión extranjera y el crédito a PYMEs. Además, se espera que la población de clase media se duplique en los próximos 10 años. Para la firma, esta combinación de esta mayor base de clientes potenciales con un modelo de negocios innovador y a su vez la aplicación de tecnología presentarán oportunidades excepcionales de inversión.

Con este segundo fondo, Venture Partners consolida su posición en la industria de capital emprendedor. Northgate Capital, importante fondo de fondos americano, participa como inversionista ancla. Además de otros inversionistas privados, Mexico Ventures de Nacional Financiera, también se suma a la lista de inversionistas. Por otro lado, el Fondo Multilateral de Inversiones, un brazo del BID, y el Instituto Nacional para el Emprendedor, INADEM, han anunciado su participación en un cierre subsecuente.

«Estamos muy emocionados de tener a inversionistas tan reconocidos a bordo. Su experiencia es amplia y profunda tanto nivel local como global «, dijo Fernando Lelo de Larrea, socio director de Venture Partners.

Por su parte, Federico Antoni, socio director de Venture Partners, subrayó que «México presenta una gran oportunidad de inversión. A través de inversiones en Serie-A, permitiremos a los empresarios a irrumpir y crear nuevos mercados».

Cinco lecciones del ave fénix español

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

En su último informe Focus Europe, el banco Deutsche Bank analiza cinco razones que explican la recuperación del mercado español y su historia de “turnaround”, si bien también advierte del trabajo aún pendiente en su economía. Bajo el título “Cinco lecciones del ave fénix español” (ver archivo adjunto), los analistas del banco evalúan la experiencia de España durante la crisis para sacar algunas conclusiones claras sobre la estrategia seguida por el país. Y destacan sus aciertos y errores.

Entre los aciertos, que pueden servir de lecciones a otros mercados, destacan en primer lugar que fue un acierto ocuparse del ajuste en el sector privado antes que llevar a cabo una consolidación fiscal a cualquier precio. Según el informe, al evitar un ajuste fiscal excesivamente duro, frente a las peticiones de las autoridades europeas y el Fondo Monetario Internacional, España encontró un equilibrio “manejable” en cuanto a la política pública que permitió un ajuste “convincente” del sector privado, sin “detonar una espiral recesiva que se retroalimentara”. “Madrid entró en una dura disputa con la Comisión Europea en la primavera de 2012 sobre la revisión del objetivo de déficit fiscal”, recuerda, si bien también señala que en parte lo hizo por las difíciles relaciones entre gobierno central y autonomías sobre este tema. Para ello, unos costes laborales “comprimidos” y una mayor flexibilidad para los despidos permitieron que muchas empresas redujeran empleo, evitando así su cierre definitivo, y que las empresas extranjeras aumentasen sus inversiones en el país. También ayudó a que la necesaria reducción de la deuda en empresas privadas ocurriese de manera más rápida. Como resultado, “España está generando suficientes recursos internos para se independiente de una industria bancaria que pasa dificultades” pues, según el banco, hay potencial de que se produzca un rebote en las inversiones. Además, aunque no toda la productividad se ha restaurado, los negocios ya no necesitan recortar puestos de trabajo y pueden permitirse ser un poco más generosos con respecto a aumentos salariales.

En segundo lugar, el informe destaca, como segunda lección, que el apoyo europeo fue crucial, aunque a veces de manera sutil. En retrospectiva, Rajoy hizo bien en no tomar un completo paquete de ayudas que habrían llevado a la intervención de las autoridades mundiales, dice el informe. “Retener la soberanía fue un buen activo para llevar al país a través de la crisis”, aunque matiza que, sin ayuda de Europa, España no habría podido recapitalizar el sector bancario.

En tercer lugar, la actitud de los sindicatos ante las reformas del mercado laboral importó tanto como las reformas estructurales. El banco destaca que a pesar de las huelgas generales encabezadas por UGT y CCOO, los sindicatos aceptaron el gran cambio salarial establecido en 2011, desligando los sueldos de la inflación, algo clave para contenerla, y aceptando también acuerdos de recortes de empleo en forma de ERTE. “Los sindicatos cooperativos son clave para que España atraiga inversión extranjera”, dice el informe.

En cuarto lugar, destacan que España tiene un tejido social que contribuye a gestionar el desempleo masivo. “El alto nivel de desempleo estructural sugiere que se necesitan más reformas pero el tejido social del país está en marcha para gestionar el desempleo masivo”, dice el informe.

Y por último, señala que incluso los gobiernos obligados a tomar medidas impopulares pueden ganar elecciones. Así, aunque las pasadas elecciones europeas mostraron el auge de partidos minoritarios, los dos principales (PP y PSOE) aún fueron los más votados. “Nuevos partidos y radicales están ganando tracción pero España ha escapado al terremoto que ha sacudido las viejas democracias europeas”, con el auge del populismo. En su opinión, la paradoja “Jean-Claude Juncker”, según la cual los gobiernos en Europa saben bien qué hacer pero no saben cómo resultar reelegidos después en las urnas, puede no producirse en España.

Lo que queda por hacer

El informe también incluye varias advertencias para España que incluyen la necesidad de reducir la deuda pública, velar por el riesgo de deflación y por el efecto a largo plazo de las altas tasas de desempleo, sobre todo entre los jóvenes. También destaca el riesgo político sobernista en Cataluña.

El fondo Day Star Art compra 21 cuadros valorados en más de 50 millones

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El fondo de inversión Day Star Fund acaba de anunciar la compra de 21 cuadros de grandes maestros del arte contemporáneo valorados en más de 50 millones de dólares. Se trata de un conjunto de piezas únicas de autores reconocidos internacionalmente y con una gran proyección en el mercado del arte, entre ellos Willem de Kooning, Francis Bacon, J.M. Basquiat, Jackson Pollock y Franz Kline, entre otros, informó la firma.

La razón de que hayan incorporado a su colección este conjunto de obras, que pasan a formar parte del fondo de inversión del grupo, estriba en que ven en ellas una proyección futura imparable en esta década, según explicó su CEO, Jaume Torres.

Obras parecidas a las recién adquiridas han registrado revalorizaciones anuales de más del 14% promedio en las últimas subastas de otoño de 2013 y mayo de 2014.

En cuanto al futuro de este conjunto de obras de Day Star Fund, las obras serán cecidas para exposiciones temporales en las principales ciudades del mundo a partir de 2015, después del interés que han demostrado por las mismas algunos museos y fundaciones de renombre internacional.

El apetito por el riesgo recibe un nuevo impulso

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

La afluencia de liquidez sigue desempeñando una función cardinal en los mercados financieros: activos que entrañan más riesgo, como acciones y productos basados en diferenciales, siguen exhibiendo un buen comportamiento, mientras la presión al alza sobre los rendimientos de la deuda continúa siendo muy leve, apunta ING IM en un reciente informe sobre mercados.

ING IM sostiene que los mercados de renta fija y de renta variable de países periféricos de la zona euro pueden seguir contando con el apoyo del banco central y, por tanto, con que mantendrán su atractivo para los inversores.

Los rendimientos de los bonos de países periféricos de la zona euro, en niveles considerablemente más bajos

El BCE y los datos económicos impulsan a los mercados financieros

Asimismo, el informe refleja que el apetito de los inversores por el riesgo recibió varios estímulos importantes en estas últimas semanas. El anuncio del Banco Central Europeo de nuevas medidas de política monetaria fue, por supuesto, la principal.

Aunque las expectativas habían sido muy altas desde mayo, el paquete de medidas anunciado el 6 de junio resultó ser aún más amplio de lo esperado. Se demostró una vez más la capacidad del presidente del BCE, Mario Draghi, de gestionar las expectativas del mercado. El refuerzo de la confianza motivado por las medidas del BCE posiblemente fuera el factor decisivo en la respuesta del mercado: la mayor liquidez y el menor riesgo de ruptura de la eurozona dieron impulso a los mercados de acciones y de deuda de los países periféricos de la zona euro. Unos países que pueden seguir contando con el apoyo del banco central y, por consiguiente, con que mantendrán su atractivo para los inversores.

Asimismo, se intensificaron las pruebas de que la desaceleración del crecimiento económico en el primer trimestre probablemente fuera un episodio temporal. La actividad económica mundial (medida por el índice PMI global) repuntó bruscamente en mayo, y fueron también motivo de optimismo las cifras económicas de EE.UU., Japón, China y la zona euro.

Súmese esto, subraya el informe, al hecho de que las posiciones de los inversores en ciertas clases de activos están significativamente menos concentradas que a comienzos de año y de que el ánimo inversor es de menor euforia, y apreciamos argumentos suficientes para mantener nuestra diversificación al posicionarnos en activos que entrañan riesgo. Esto se traduce en posiciones sobreponderadas, notablemente en el caso de la renta variable y activos inmobiliarios, y levemente en productos básicos e instrumentos basados en diferenciales.

Puede leer el informe completo de ING IM en el documento adjunto.

La CCR chilena aprueba, entre otros, dos fondos de high yield de Muzinich

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

La Comisión Clasificadora de Riesgo de Chile (CCR) dio a conocer este lunes los datos publicados el pasado sábado en el Diario Oficial, en los que se da cuenta de los instrumentos de emisores nacionales y extranjeros aprobados y desaprobados en el mes de junio. En el apartado de los extranjeros fueron aprobados un ETF y otros 21 instrumentos, entre los que se encuentran dos fondos de high yield de Muzinich, siete fondos de Baring, dos de BNY Mellon, seis de DFA Investment Dimensions Group, un producto de Goldman Sachs y un bono de high income de Investec.

En cuanto a los vehículos de emisores nacionales, la CCR informa que se aprobaron las cuotas del fondo mutuo Security Index Fund Chile, mientras que el fondo de inversión Compass RF Latam Local Credit fue desaprobado debido a su liquidación.

Respecto a los instrumentos de emisores extranjeros, se aprobaron las cuotas del siguiente título representativo de índices financieros:

Vanguard Specialized Funds- Vanguard FTSE Devoloped Markets ETF, registrado en Estados Unidos.

Los fondos mutuos aprobados fueron los siguientes:

Baring Emerging Markets Umbrella Fund – Baring Global Emerging Markets Fund (Registrado en Irlanda)
Baring Emerging Markets Umbrella Fund – Baring Latin America Fund (Irlanda)
Baring Global Umbrella Fund – Baring Eastern Europe Fund (Irlanda)
Baring Global Umbrella Fund – Baring High Yield Bond Fund (Irlanda)
Baring International Umbrella Fund – Baring ASEAN Frontiers Fund (Irlanda)
Baring International Umbrella Fund – Baring Hong Kong China (Irlanda)
Baring Investment Fund – Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund (Irlanda)
BNY Mellon Global Funds – BNY Mellon Brazil Equity Fund (Irlanda)
BNY Mellon Global Funds – BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund (Irlanda)
BNY Mellon Global Funds – BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund (Irlanda)
BNY Mellon Global Funds – BNY Mellon Euroland Bond Fund (Irlanda)
DFA Investment Dimensions Group – DFA International Real Estate Securities Portfolio (EE.UU.)
DFA Investment Dimensions Group – International Vector Equity Portfolio (EE.UU.)
DFA Investment Dimensions Group – U.S. Large Cap Equity Portfolio (EE.UU.)
DFA Investment Dimensions Group – U.S. Large Cap Growth Portfolio (EE.UU.)
DFA Investment Dimensions Group – U.S. Small Cap Growth Portfolio (EE.UU.)
DFA Investment Dimensions Group – U.S. Vector Equity Portfolio (EE.UU.)
Goldman Sachs Funds SICAV – Goldman Sachs Growth & Emerging Markets CORE Equity Portfolio (Luxemburgo)
Investec Global Strategy Fund – High Income Bond Fund (Luxemburgo)
Muzinich Funds – Muzinich Americayield Fund (Irlanda)
Muzinich Funds – Muzinich Short Duration High Yield Fund (Irlanda)

En cuanto a los fondos desaprobados, resaltar que la CCR desaprobó el Morgan Stanley Investment Funds – Emerging Markets Equity Fund, registrado en Luxemburgo, al encontrarse su propiedad concentrada.

En atención a la solicitud de su administrador se desaprobaron los siguientes fondos mutuos de Nordea y Vontobel:

Nordea China Fund (Finlandia)
Nordea Eastern Europe Fund (Finlandia)
Nordea Emerging Market Equities Fund (Finlandia)
Nordea European High Yield Fund (Finlandia)
Nordea India Fund (Finlancia)
Nordea Stable Return Fund (Finlandia)
Vontobel Fund – Global Convertible Bond (Luxemburgo)

Por último, la CCR destacó que el fondo mutuo Neuberger Berman Floating Rate Income Fund, registrado en Estados Unidos, fue desaprobado debido a la liquidez de la clase de activo objeto de su cartera de inversión.

Henderson fortalece su negocio norteamericano con la adquisición de Geneva Capital Management

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

Henderson Global Investors ha llegado a un acuerdo para adquirir la totalidad del capital social emitido de Geneva Capital Management. Fundada en 1987, Geneva gestiona activos por valor de 6.300 millones de dólares (a 31 de mayo de 2014), e invierte en acciones de crecimiento de empresas estadounidenses de pequeña y mediana capitalización.

· Se trata de un hito de importancia estratégica en el desarrollo del negocio norteamericano de Henderson

· Geneva dotará a la compañía de su experiencia y conocimientos en el ámbito de la inversión en renta variable estadounidense y ampliará su base de clientes institucionales en este mercado

· El precio inicial alcanzará los 130 millones de dólares, un pago ligado al mantenimiento de un nivel de ingresos podría llegar a los 45 millones de dólares, y un pago variable relacionado con el crecimiento podría alcanzar los 25 millones de dólares.

· Se espera que la operación tenga un efecto positivo en los beneficios subyacentes desde el primer ejercicio completo tras la adquisición.

Perspectiva actual del negocio de Henderson en Norteamérica

· El negocio de Henderson en Norteamérica sigue creciendo rápidamente y ha doblado la cifra de activos gestionados registrada en 2011.

· En mayo de 2014, la gama de fondos de inversión estadounidenses alcanzó por primera vez los 10.000 millones de dólares, con unas entradas netas de 1.400 millones en lo que va de año.

· En mayo de 2014, el equipo de renta variable mundial de Henderson logró la gestión de un nuevo e importante mandato para una entidad estadounidense.

· Tras su incorporación en 2013, el equipo estadounidense de bonos corporativos de alto rendimiento ha logrado situar su rentabilidad en el segundo percentil en su primer año completo. Henderson ha incorporado expertos en deuda con calificación Investment Grade al equipo con el objetivo de expandir su plataforma de deuda corporativa mundial y estadounidense.

· La adquisición de Geneva permitirá a Henderson seguir desarrollando su negocio norteamericano.

Adquisición de Geneva Capital Management

· Esta operación acelerará el desarrollo de la estrategia de Henderson para crecer y globalizar su negocio.

– Con esta adquisición, el valor de los activos que gestiona el negocio norteamericano se situará en aproximadamente 18.300 millones de dólares, lo cual supone cerca del 15% de los activos del Grupo en términos pro forma.

· La experiencia y conocimientos de Geneva en acciones de crecimiento del mercado estadounidense llena un vacío importante en Henderson.

– Geneva se caracteriza por su dilatada trayectoria en la gestión de acciones de crecimiento de empresas de pequeña y mediana capitalización, cimentada sobre un proceso de inversión coherente y disciplinado.

– La adquisición de Geneva doblará el número de profesionales de la inversión de Henderson en Estados Unidos.

· Esta operación transformará la presencia de Henderson en Norteamérica, aunando la capacidad de distribución de Geneva en el ámbito de los inversores institucionales con la gran red desarrollada por Henderson entre los inversores particulares.

– La operación cuadruplicará los activos gestionados por Henderson en el ámbito de los inversores institucionales en Estados Unidos.

– Además, se traducirá en una base de clientes bien equilibrada, dividida de manera equitativa entre inversores particulares e institucionales.

· El equipo directivo de Geneva ha firmado contratos de empleo a largo plazo y ha accedido a reinvertir al menos un 30% de los ingresos netos por ventas en productos de la firma.

· Existe una fuerte afinidad cultural entre las dos organizaciones y los directivos de Geneva pasarán a ser valiosos integrantes de los equipos de gestión de renta variable y Norteamérica de Henderson.

Con el tiempo, esta operación brindará oportunidades para crear nuevos productos de temática estadounidense (por ejemplo, empresas internacionales de pequeña capitalización o empresas estadounidenses de todo tipo de capitalización), realizar lanzamientos de productos de renta variable estadounidense para inversores particulares y promocionar de forma más activa los excelentes recursos.

Se espera que la operación se cierre el 1 de octubre de 2014, dependiendo de la obtención de las autorizaciones habituales.

BTG Pactual inaugura nuevas oficinas en Chile

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

BTG Pactual Chile ha estrenado sus nuevas oficinas en Santiago de Chile, situadas en Las Condes, un inmueble en el que cuentan con cinco plantas completas, una de las cuales está especialmente destinada a recibir a los clientes de la firma, ya que cuenta con 13 salas de reuniones «acondicionadas con la más alta tecnología», tal y como informó la firma en un comunicado.

Las nuevas oficinas están ubicadas en Parque Titanium (Av. Costanera Sur 2730, Torre B, Las Condes). Estas instalaciones se construyeron y diseñaron bajo un innovador concepto de horizontalidad organizacional, que permite una total interrelación entre los diferentes niveles jerárquicos de la compañía. Las oficinas, que replican el estándar internacional de BTG Pactual, tienen una vista única de la ciudad de Santiago, además de que cuentan con certificados de eficiencia energética y un sistema de apoyo de generación geotérmica que permite importantes ahorros en el consumo de energía.

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Principios de la inversión para el largo plazo

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

James Swanson, Estratega Jefe de MFS Investment Management, pone de relieve algunas de las reglas de oro que confía le ayudarán a determinar dónde estamos en el ciclo económico y que mercados son demasiado caros, demasiado baratos o cuales están justamente valorados.

El experto se fija en indicadores tales como el índice PMI de gestores de compra del sector manufacturero, la forma de la curva de tipos de interés, los beneficios como porcentaje del PIB, o si los principales índices de acciones reflejan de verdad la economía de Estados Unidos.

Swanson irá desgranando estos y otros factores en los próximos meses, pero de momento puede escuchar la última entrega de su blog pinchando en el video o través de este link.