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Aumenta la demanda de ETPs sobre materias primas debido a la mejora de las perspectivas de China

Los ETPs sobre materias primas observan flujos de entrada de forma global por segundo trimestre consecutivo debido a que el aumento de la confianza en las perspectivas económicas de China y la recuperación económica mundial impulsaron los precios de las materias primas y la demanda de exposición a este tipo de productos por parte de los inversores. Las entradas ascendieron a 275 millones de dólares frente a los 271 millones registrados durante el primer trimestre de 2014. La combinación de flujos de entrada y precios más altos empujó los activos bajo gestión (AUM) en ETPs sobre materias primas al final del segundo trimestre de 2014 hasta los 123.300 millones de dólares desde los 122.400 millones alcanzados en el primer trimestre.

Así, todos los sectores clave de las materias primas registraron entradas durante el trimestre, salvo el ganado y las materias primas agrícolas. Los metales preciosos observaron los mayores flujos de entrada por parte de los inversores con 430 millones de dólares, seguidos de las cestas diversificadas de materias primas con 172 millones de dólares, la energía con 135 millones de dólares y los metales industriales con la modesta cifra de 15 millones. El ganado y las materias primas agrícolas registraron 477 millones de flujos de salida. “El aumento de la confianza en la recuperación de EE.UU., un giro positivo en el crecimiento de China después de tres años de desaceleración, y la espera de nuevas medidas de estímulo por parte de China han impulsado los precios y la mejora del sentimiento de los inversores hacia las materias primas «, comenta Nicholas Brooks, director de Análisis y Estrategias de Inversión en ETF Securities.

Tendencias clave

Los ETPs sobre materias primas con una mayor demanda durante el segundo trimestre fueron los de platino y paladio, con entradas de 400 y 410 millones de dólares respectivamente. La creciente demanda global del sector automovilístico (los catalizadores de los coches son una fuente clave de la demanda de ambos metales), junto con las preocupaciones sobre la oferta debido a las huelgas mineras en Sudáfrica y las potenciales restricciones a la exportación de Rusia han exacerbado el temor a que el ya gran déficit de abastecimiento se agrave y han empujado los precios de ambos metales al alza. Anticipamos que esta tendencia continuará durante la segunda mitad del año.

Los ETPs sobre oro observaron flujos mixtos, con los ETPs sobre este metal cotizados en EE.UU. observando salidas de 586 millones de dólares mientras que los cotizados en Europa y otros países registraron 483 millones de dólares en entradas, lo que llevó las salidas netas trimestrales a los 103 millones de dólares. La mayor parte de la divergencia en las tendencias registradas por los ETPs sobre oro tuvieron lugar durante el mes de abril. La explicación más probable para ello es que durante este período los inversores europeos se centraron en los riesgos potenciales de una invasión de Ucrania por parte de Rusia, mientras que la mayoría de los inversores estadounidenses mantuvieron su visión optimista sobre los activos de riesgo debido a que la renta variable estadounidense continuó alcanzando cifras récord. «Con los altos riesgos geopolíticos y la ajustada valoración de la mayor parte de los activos de riesgo, creemos que la demanda de ETPs sobre oro seguirá mejorando en durante la segunda mitad del año, ya que los inversores buscan cobertura contra posibles correcciones del mercado».

Los ETPs sobre materias primas diversificadas observaron los mayores flujos de entrada tras el platino y el paladio, con un total de 172 millones de dólares durante el segundo trimestre. Estas entradas reflejan la mejora de la confianza hacia las materias primas como clase de activos ya que el crecimiento de China ha mostrado signos de recuperación y los responsables políticos del país han dejado claro que están entrando en una fase de estímulo después de tres años de contracción. Es interesante subrayar que las entradas más importantes fueron en los ETPs sobre materias primas diversificadas que excluyen las agrícolas, con 89 millones de dólares en nuevos flujos de entrada en este tipo de productos frente a los 75 millones de dólares en los ETPs que incluyen la materias primas agrícolas, lo que destaca el punto de vista generalmente negativo de los inversores hacia la agricultura.

El grupo de los ETPs sobre materias primas agrícolas observó salidas de 468 millones de dólares, con las cestas diversificadas registrando los mayores flujos de salida seguidas del azúcar, el maíz, el cacao y el café. Estas salidas son probablemente una combinación de la toma de beneficios y las expectativas de una mejora de las condiciones de cultivo de varias materias primas agrícolas clave. Si se da El Niño a finales de este año (las actuales previsiones de la NOAA estiman una probabilidad del 70%), los flujos especulativos pueden volver, dicen desde ETF Securities.

Los ETPs sobre energía observaron entradas de 175 millones de dólares durante el segundo trimestre, de los cuales la mayor parte (169 millones) corresponden a ETPs sobre petróleo. El aumento de la violencia en Irak desató la preocupación por las interrupciones de suministro, lo que hizo subir los precios del petróleo e impulsó la demanda de ETPs sobre crudo. Los ETPs sobre gas natural observaron salidas de 21 millones de dólares debido a que los inversores tomaron ganancias ante el aumento de los precios del gas natural a principios de año.

Los metales industriales observaron unos modestos flujos de entrada de 15 millones dólares, con el níquel registrando las entradas más altas (38 millones de dólares) debido a que la prohibición a la exportación de mineral de Indonesia hizo subir los precios.

DeAWM capta el talento de gestión global a través de su nuevo fondo

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Deutsche Asset & Wealth Management ha lanzado en España el fondo DB Talento Gestión Flexible, un fondo de inversión a través del cual se puede acceder a algunos de los mejores gestores de fondos flexibles a nivel global con más talento.

Todo, con un control del riesgo total de la cartera y un seguimiento pormenorizado de todos sus componentes. El fondo busca y analiza nuevos talentos y realiza los estudios para verificar la solvencia y el buenhacer de las entidades gestoras.

Actualmente, la cartera del fondo está integrada por fondos y sicav entre los que destaca el fondo de autor de la gestora (DWS Concept Kaldemorgen FC), el fondo mixto flexible Ethna-AKTIV E T (distribuido en España por Capital Strategies), la sicav de retorno absoluto global de Standard Life, el M&G Optimal Income o el fondo de retorno absoluto europeo de Alken.

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Los fondos incluidos en la cesta de DB Talento Gestión Flexible permiten la inversión en distintos tipos de activos y gracias a esta flexibilidad, logra rendimientos atractivos, invirtiendo en bonos, acciones, bonos convertibles, así como en oro en divisas, en función del mayor atractivo de cada mercado. Debido a los fondos que lo integran, el fondo permite tomar posiciones en mercados alcistas, así como reducirlas en momentos de corrección de los mercados. Además, en caso de que alguno de los fondos seleccionados no se esté comportando según las expectativas de la gestora, puede ser sustituido por otro.

De esta manera, la gestora las decisiones de asignación de activos, las más importantes y difíciles en el escenario actual, a profesionales de todo el mundo. “En renta fija, con tipos históricamente bajos, los bonos se han convertido en el valor refugio y las rentabilidades son tan bajas que se sitúan por debajo de la inflación y en renta variable, el mercado es muy volátil para el perfil de riesgo de muchos inversores. Queremos delegar esa responsabilidad a los profesionales que más talento han demostrado en esta tarea”.

En un entorno cambiante para el inversor, DeAWM apuesta por las carteras diversificadas, que se adapten de manera flexible y dinámica a los cambios en los mercados de capitales, y que ofrezcen diversas soluciones al riesgo.

Gesconsult, junto con Inversis, Banco Madrid o Abante tienen también fondos de fondos que apuestan por la gestión de autor, sobre todo en España.

Guía para navegar por las subidas de tipos en EE.UU. y Reino Unido: el cuándo y el cuánto

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carney-yellen — Mark Carney (BoE) and Janet Yellen (FED). Financial Markets are Priced for US Interest Rates to Remain Below UK Rates

John Stopford, co director de Multi-Activos de Investec Asset Management, comparte en un reciente informe su opinión sobre uno de los eventos más cruciales para los mercados globales durante los próximos meses: cuándo se iniciarán las primeras subidas de tipos de la era post-Lehman por parte de los bancos centrales desarrollados y cómo serán de intensas. El Banco de Inglaterra y la Reserva Federal son los protagonistas de este informe.

En Reino Unido las alzas serán limitadas y graduales

El gobernador del Banco de Inglaterra ya ha alertado al mercado de que las subidas de tipos podrían empezar en el cuarto trimestre de este año, anticipándose a lo que había sugerido previamente. El gobernador ha sido consistente en sus declaraciones diciendo que las alzas de tipos serán “limitadas” y “graduales”.

Stopford se pregunta, ¿deberíamos creerle? La respuesta es afirmativa. Así, apunta a que “los hogares están muy endeudados”. La economía británica, especialmente el sector de la vivienda, es muy sensible al coste del crédito. Si bien esta sensibilidad no es una novedad, sí parece haberse incrementado al tiempo que subían el endeudamiento de las familias y los precios de la vivienda.

En los cinco periodos de tipos alcistas previos al actual, contando desde 1994, el tipo de intervención nunca ha aumentado más de 1,6 puntos porcentuales antes de sufrir nuevos recortes. El gobernador del Banco de Inglaterra ha sugerido que en este ciclo se podría llegar a tasas “ligeramente inferiores” o “ligeramente superiores” al tipo a que está descontando el mercado a tres años vista, situado en el 2,5%. Según apunta Stopford, es posible que ni siquiera se alcance ese nivel. Además del efecto sobre las hipotecas, Reino Unido tiene que lidiar con los recortes fiscales, el aumento en el margen de intermediación del sector bancario y una libra esterlina fuerte.

La Reserva Federal podría necesitar mayores alzas de tasas que el Banco de Inglaterra

Por el contrario, la Reserva Federal tiene menos prisa para inciar una política monetaria restrictiva, aunque podría tener que subir los tipos más que el BoE, llegado el momento. Los datos generales del mercado laboral americano sugieren que el ciclo económico en EE.UU. está en la misma fase que cuando el FOMC empezó a subir tipos tanto en 1994 como en 2004. A diferencia de lo ocurrido en Reino Unido, en esos dos ciclos alcistas los tipos en EE.UU, aumentaron en 3 y en 4 puntos porcentuales, respectivamente, antes de que el FOMC hiciera una pausa en las subidas. En esta ocasión, según apunta el informe de Investec, podría pasar lo mismo. Si bien la tendencia de crecimiento económico nominal en EE.UU. es menor, también lo es el punto de partida de los tipos. De hecho, los miembros del FOMC prevén alzas de tipos de los Fed funds de 3,5 puntos porcentuales en el largo plazo.

Los mercados financieros descuentan que la tasa de EE.UU. permanezca por debajo de la británica

La economía estadounidense es mucho menos sensible a los cambios en el precio del dinero a corto plazo, puesto que su mercado hipotecario depende más de la financiación a tipo fijo. Según un reciente estudio de McKinsey, se estima que el endeudamiento de las familias en Reino Unido es 2,5 veces más sensible a los movimientos de tipos de interés, que en EE.UU. Además, la economía estadounidense no ha tenido que implementar tantas medidas de prudencia macro porque el mercado de la vivienda está menos extendido. Por añadidura, el dólar está relativamente flojo, la austeridad fiscal es limitada y, a diferencia de lo que ocurre en Reino Unido, tanto la inflación como los costes laborales ya están subiendo, si bien lentamente. Sin embargo, los mercados financieros siguen descontando que los tipos en EE.UU. van a mantenerse por debajo de los británicos.

El equipo multiactivos de Investec pronostica que los mercados empezarán a ajustar estas expectativas durante los próximos 6 a 12 meses. Esto llevaría a que los tipos de interés en Reino Unido dejen de superar a los de EE.UU. y que la libra esterlina se debilite contra el dólar. Beneficiando como consecuencia al FTSE 100, que batiría sus máximos históricos comportándose relativamente mejor que el S&P 500.

Regresan las condiciones positivas para los especialistas en «stock picking» en Europa

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Alexandra Hartmann ha mantenido una buena trayectoria como gestora de la estrategia de valores europeos de gran capitalización de Fidelity Worldwide Investments -Euro Blue Chip- durante los últimos tres y cinco años, ya que ha batido ampliamente al índice de referencia. La reciente rotación hacia acciones de perfil «valor» de peor calidad ha lastrado la evolución relativa de la cartera a un año. Sin embargo, a medida que las condiciones van normalizándose, los inversores deberían centrarse de nuevo en los fundamentales de las empresas que impulsan el crecimiento sostenible.

“Desde comienzos de 2013 la bolsa europea ha apostado por las acciones de alta rentabilidad de perfil «value«, que a menudo son de baja calidad, en detrimento de acciones con rasgos de crecimiento sostenible, que son mis favoritas. En lo que llevamos de año, las acciones de los países periféricos, incluidas las empresas de servicios financieros y telecomunicaciones, han batido a los valores de crecimiento de calidad. Sin embargo, no veo cómo estas acciones van a poder encontrar el crecimiento que necesitan para proseguir con la escalada en sus cotizaciones”, explica la gestora. En su opinión, los analistas han sido en general muy alcistas en sus revisiones de beneficios en el cuartil más barato de acciones de perfil «value», un punto de euforia que necesita confirmarse con los fundamentales.

“Las sólidas ganancias que hemos visto en las acciones de perfil «value» de alta rentabilidad y baja calidad suelen durar poco”, explica. En su opinión, cuando este rally de baja calidad se quede sin fuelle, se espera que los inversores se centren más en los fundamentales de las acciones, lo que crea un entorno favorable para los especialistas en selección de valores como ella.

Optimista en Europa

Sobre las perspectivas de los mercados europeos, considera que se moverán por la combinación de balances repletos de tesorería, reactivación de la inversión empresarial, liberación de la demanda contenida en el sector industrial y de consumo, comparaciones interanuales de beneficios más favorables y tipos de cambio también más favorables en el segundo semestre de 2014, sin olvidar la todavía escasa presencia de la renta variable europea en las carteras. “Todos estos factores pintan un panorama positivo para la inversión en Europa”.

La gestora destaca asimismo que el sistema financiero europeo se ha saneado en su mayor parte, que los bancos han reducido su endeudamiento y las estructuras de capital se han reforzado. “El impulso al crédito está mostrando una tendencia positiva. Además, el nivel de préstamos empresariales se mantiene constante y no está descendiendo, a pesar de los 780.000 millones de euros aparcados en los balances de las empresas no financieras. Se está recurriendo mucho al mercado de bonos corporativos, lo que nos indica que las condiciones están mejorando. En general, los riesgos han descendido en la Unión Europea y la confianza está regresando”.

Aunque el mercado ha pasado de estar muy barato a moverse en niveles más normales, las oportunidades no se han terminado, en su opinón. “Las valoraciones son razonables y no están forzadas.” Atendiendo a la relación PER- crecimiento, la zona euro está mucho más barata que EE.UU. y el conjunto del continente -incluido el Reino Unido-, lo cual constituye un motivo más para apoyar su visión positiva sobre la inversión en renta variable europea.

“El hecho de que se haya invertido mucho dinero en fondos cotizados plantea un reto, pero también crea una oportunidad. Cuando la gente compra valores sin distinción en un índice pueden beneficiarse de un mercado al alza, pero este enfoque indiscriminado no permite a los inversores beneficiarse de esos valores concretos que pueden ofrecer un crecimiento más sostenible”.

La gestora explica que ladesviación típica del PER está en mínimos de 20 años, ya que los inversores no están diferenciando entre los valores y eso está creando un entorno más favorable para los expertos en selección de valores. “Aunque en general se ha prestado poca atención a los fundamentales de las acciones durante los últimos nueve meses más o menos, espero que la situación cambie considerablemente en favor de los fundamentales”.

Hartmann busca acciones cuya cotización no refleje adecuadamente lo que considera que es el verdadero valor del negocio subyacente. Entre las características que busca en las acciones, está la capacidad para “crecer desde dentro”. Con esto quiere decir que no debería haber limitaciones externas significativas, como empresas cuyas ventas estén muy ligadas a la evolución de la economía.“Puede haber varios factores que sustenten unas buenas perspectivas de crecimiento interno u orgánico, por ejemplo una empresa podría tener un producto que es superior a los demás o alguna ventaja competitiva que le ayude a producir y suministrar productos a un coste menor que el de la competencia. En sintonía con la idea de evitar limitaciones externas, también busco empresas que pueden autofinanciarse con sus propios flujos de efectivo, lo que puede ser muy importante en periodos de restricción del crédito. Tener unas cuentas saneadas también en importante, por la misma razón”.

Oportunidades concretas

Preguntada por empresas concretas que le gustan, señala Thales, una empresa aeronáutica y de defensa en una situación de restructuración que no acaba de ser bien entendida por el mercado; “por lo tanto, en mi opinión su potencial no se refleja en la cotización”. También destaca Grifols, un fabricante de plasma sanguíneo español que opera en un mercado oligopolístico con altas barreras de entrada y un buen poder de fijación de precios. “Es un negocio con bastantes necesidades de capital, ya que los productos sanguíneos necesitan almacenarse durante periodos prolongados mientras pasan pruebas diagnósticas. Sin embargo, lo importante es que el producto estrella de la compañía, la inmunoglobina intravenosa, se entiende bien en el mercado, pero no ocurre lo mismo con las oportunidades de venta cruzada. La empresa puede usar exactamente las mismas materias primas para otros productos sin incrementar su base de costes, lo que da un impulso adicional de casi el 90% al margen de Grifols”. También destaca Ryanair como un buen ejemplo de empresa con un crecimiento estructural y ventajas competitivas que el mercado no valora correctamente.

Sura Asset Management incrementa sus activos en un 20,8% en los últimos doce meses

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Sura Asset Management, compañía especializada en pensiones, ahorro e inversión en América Latina, y filial de Grupo Sura, acaba de anunciar sus resultados correspondientes al segundo trimestre del año. La entidad ha anunciado que sus activos administrados -incluyendo a AFP Protección y a AFP Crecer- ascendieron a 123.000 millones de dólares, con un crecimiento del 20,8% comparados con junio del 2013.

Estos activos pertenecen a 17 millones de clientes en Latinoamérica, distribuidos de la siguiente manera:

-Chile contribuye con 38.100 millones de dólares en AUM y 2 millones de clientes. El crecimiento de activos en el país en doce meses ha sido del 16%.

-México, con 29.300 millones en AUM y 6,2 millones de clientes, ha tenido un crecimiento de más del 20%.

-Perú contribuye con 17.700 millones en AUM y 2,1 millones de clientes (incluye cifras de la adquisición del 50% de Horizonte).  Debido a esa adquisición, los activos han aumentado en más de un 50%.

-Colombia contribuye con 32.300 billones en AUM y 5,1 millones de clientes. El crecimiento en activos ha sido del 14%.

-Uruguay, con 2.000 millones en AUM y 305.000 clientes, ha aportado un crecimiento de activos en el país del 20%.

-El Salvador, con 3.600 millones en AUM y 1,3 millones de clientes. Los activos de Sura AM en el país han crecido casi un 10% en el último año.

En el período también se destacó la adquisición de dos sociedades subsidiarias en Uruguay, como una primera etapa para desarrollar nuevas líneas de negocio, para complementar la oferta de productos y servicios a los clientes del país. En ambos casos deberán procesarse las autorizaciones correspondientes ante los reguladores.

Beneficio neto de 180,4 millones

Las cifras corresponden al detalle de la información reportada recientemente por su matriz e informan un beneficio neto consolidado de 180,4 millones de dólares. Esta cifra considera los negociones de pensiones, seguros de vida, fondos mutuos y acciones que operan en Chile, México, y Uruguay, y esto a su vez incluye dividendos y método de participación correspondientes al 49,36% de AFP Protección en Colombia y de AFP Crecer en El Salvador.

Los ingresos operacionales acumulados en el primer semestre cerraron en 938,7 millones de dólares. El retorno de la reserva legal de pensiones “encaje” fue positivo dado el desempeño de los mercados, principalmente en Chile, México y Perú, lo cual contribuye a un mejor resultado neto.

El Ebitda de las compañías filiales ascendió a 272,9 millones de dólares al cierre del segundo trimestre del año. Chile contribuye con un 30,1%, México con un 29,5%, Perú con un 19,7%, Uruguay con un 2,8% y Colombia con un 17,9%.

“Los resultados financieros y de negocios alcanzados en este periodo evidencian que la compañía continúa creciendo sostenidamente, con un buen retorno de inversiones especialmente en los últimos meses y un importante incremento de la base salarial, lo que impacta positivamente en los ingresos”, explicó Andrés Castro, presidente ejecutivo de Sura Asset Management. Asimismo, el ejecutivo destacó que “las adquisiciones y la incorporación de nuevos productos voluntarios, nos han permitido ampliar nuestra oferta integral en la región”.

Uno de los principales hitos del segundo trimestre fue la primera emisión de bonos internacionales en la bolsa por 500 millones de dólares realizada en abril, con una tasa fija a 10 años del 4,875%. La emisión generó alto interés en el mercado, obteniendo una demanda de 4.281 millones de dólares, es decir, 8,56 veces el valor colocado.

Por otra parte, la base salarial, principal indicador de valor del negocio de pensiones mandatorias tuvo un incremento del 17%, lo que refleja una mejor calidad y capacidad salarial de los afiliados de Sura Asset Management, y al mismo tiempo, el positivo dinamismo en la generación de empleo. Los afiliados de pensiones obligatorias presentan un incremento del 6,6% con respecto al año anterior, con 15,6 millones de afiliados al sistema de pensiones mandatorias.

Los ETP globales captan en la primera mitad del año todo el volumen que entró en 2013

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Durante el mes de junio los productos cotizados captaron 36.300 millones de dólares en todo el mundo. Sumando esta cifra a la atraída desde enero, el volumen de inversión en lo que va de año ha superado el ritmo registrado en 2013, según los datos de la Edición del ETP Landscape Report de BlackRock correspondiente a junio.

En lo que va de año, el volumen de inversión en ETPs a nivel global (123.900 millones de dólares) ha aumentado en un 25% en comparación con el primer semestre del año pasado, después de que en el segundo trimestre se registraran entradas por 90.600 millones de dólares, un nivel superior al de cualquier trimestre de los últimos cinco años.

“El segundo trimestre fue el mejor que hemos presenciado en los últimos cinco años. En lo que va de año, el volumen de inversión en ETPs en todo el mundo ha alcanzado los 123.900 millones de dólares, un aumento del 25% desde el primer semestre del año pasado. Junio ha sido el mejor mes desde el verano de 2013, ya que los productos cotizados captaron más de 36.000 millones de dólares en todo el mundo”, comenta Ursula Marchioni, responsable de análisis de ETPs para iShares en la región EMEA.

Hasta la fecha, los grandes contribuidores del año han sido los segmentos de la renta fija, la renta variable europea y la japonesa, así como la renta variable internacional y el segmento de las acciones internacionales a excepción del mercado estadounidense. Con todo, la inversión en renta variable estadounidense y emergente mejoró en junio tras un lento arranque del año.

Recuperación en flujos hacia EE.UU. y emergentes

Los 36.300 millones de dólares en flujos de inversión registrados en junio fueron consecuencia del mejor mes del año en el ámbito de la renta variable (que alcanzó los 36.800 millones, impulsada por los fondos de renta variable estadounidense, europea y emergente). La inversión en productos cotizados de renta variable estadounidense aumentó hasta los 21.000 millones de dólares, impulsada por fondos sectoriales y fondos centrados en empresas de gran capitalización.

Los fondos de renta variable de los mercados emergentes captaron 7.700 millones de dólares en junio y volvieron a conquistar el terreno positivo en lo que va de año, favorecidos por el continuo dinamismo del conjunto de los fondos emergentes, la mayor estabilidad de las perspectivas de la economía china y la actual fortaleza de los valores taiwaneses. Los fondos mono país marcaron el paso en junio, con 5.000 millones de inversión en China, Taiwán y la India. La inversión en el mercado indio se vio impulsada por la confianza en la continuidad de las reformas tras la victoria de Narendra Modi en las elecciones presidenciales. El mercado taiwanés de empresas que pagan dividendos elevados está bien posicionado para ser uno de los focos de atención en la búsqueda continua de rentabilidad, mientras que los datos del mercado chino revirtieron su tendencia tras las medidas acomodaticias de corto plazo aplicadas por las autoridades del país.

Gracias a los 7.700 millones de dólares captados durante el mes y al total de 16.100 millones este trimestre, la inversión en productos cotizados de renta variable emergente pasó a territorio positivo en lo que va de año. La deuda de los mercados emergentes también continuó beneficiándose de la búsqueda de rentabilidad por parte de los inversores y registró 1.200 millones de dólares en flujos de inversión durante el mes de junio, que fue el tercer mes consecutivo en el que la inversión en productos cotizados con exposición a la deuda de los mercados emergentes sobrepasó los 1.000 millones de dólares en todo el mundo.

Ralentización en renta fija

Eso sí, los flujos de inversión en productos cotizados de renta fija experimentaron una ralentización (400 millones de dólares) debido a que los inversores anticiparon una subida de los tipos, a pesar de que la Fed ha mantenido una política monetaria de tinte acomodaticio. Las salidas experimentadas por los bonos del Tesoro empañaron los flujos de inversión registrados por los mercados de deuda broad/aggregate de Estados Unidos y los países emergentes.

Entradas en Europa

Por su parte, la renta variable europea contribuyó con 4.000 millones tras la relajación de la política monetaria del Banco Central Europeo. “Entre los fondos mono país, cabe destacar los centrados en los mercados italiano y español, que conjuntamente atrajeron 700 millones de dólares, lo que impulsó los flujos netos hasta los 4.300 millones”, señala Marchioni.

Los ETPs domiciliados en Europa captaron 6.700 millones de dólares en junio, gracias a los estímulos del BCE y a la recuperación general de la demanda de los inversores en Europa. La inversión en el mercado europeo lleva doce meses consecutivos registrando nuevas entradas netas.

La revista Global Finance reconoce a Santander como mejor banco por Internet en Chile

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La revista Global Finance anunció los nombres de los ganadores de la primera ronda al premio World’s Best Internet Banks en Latinoamérica. Esta es la decimoquinta versión de este reconocimiento en que Banco Santander destacó nuevamente al ser elegido como el Mejor Sitio Web para personas en Chile. Adicionalmente, el banco fue reconocido en otras dos subcategorías a nivel regional: “Mejor Página de Latinoamérica en oferta de Productos Financieros” y “Mejor Página de Latinoamérica en Pago de Cuentas”.

Según explica la revista, los ganadores fueron evaluados por un panel de jueces de primera categoría de Infosys, líder global en consultoría, tecnología y outsourcing. Sin embargo, son los editores de Global Finance los responsables de la selección final de los ganadores de la primera ronda.

El editor de Global Finance, Joseph D. Giarraputo, destacó que “Internet ha transformado la forma en que muchos consumidores y la mayoría de las empresas se relacionan con la banca”. Además afirmó que “las continuas mejoras en las ofertas de Internet, representadas por las postulaciones al premio de este año, demuestran que hay significativos desarrollos de la banca por Internet que están aún por venir”.

Los bancos ganadores de cada país fueron seleccionados sobre la base de criterios como fuerza de su estrategia para atraer y dar un buen servicio en línea a sus clientes, el éxito en conseguir que sus clientes utilicen los servicios que ofrecen en la web, el crecimiento del número de clientes en línea, la amplitud de oferta de productos, la evidencia de beneficios tangibles obtenidos a partir de las iniciativas de Internet y por último, el diseño del sitio web y su funcionalidad.

Global Finance destaca a los mejores bancos del mundo en Internet. La primera ronda de este ranking incluye a los mejores bancos corporativos y de personas en los países de las siguientes regiones: Asia Pacífico, América del Norte, Europa, Europa central y oriental y, Oriente Medio y África.

Los ganadores mundiales y para cada una de estas regiones serán anunciados en una ceremonia en Nueva York el 28 de octubre próximo y publicados en la edición de diciembre de la revista Global Finance.

El gigante de servicios inmobiliarios Coldwell Banker desembarca en Argentina

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Coldwell Banker, una de las firmas líderes en el mundo en el sector de servicios inmobiliarios y de origen estadounidense, ha anunciado recientemente su llegada a la Argentina a través de inversores privados comandados por Sergio Weber, ex director de Expansión e Inmobiliario de Carrefour.

Según ha anunciado la entidad, la marca del grupo Realogy iniciará acciones con una primera oficina comercial (Coldwell Banker Commercial – Grow Bienes Raíces), para luego ir creciendo tanto a través de la venta de franquicias como con la apertura de otras oficinas propias. Según afirmó Weber, “el desembarco inicial con la unidad de inmuebles comerciales nos permite atender en forma sólida y profesional al sector corporativo”.

Según detalla Reporte Inmobiliario, la firma estima una inversión de 10 millones de pesos para los próximos tres años donde se contempla un plan de expansión con la apertura de 14 oficinas en Argentina.

La empresa tiene presencia en más de 50 países con 3.200 oficinas, con una red de 85.000 agentes.

Recientemente, la firma desembarcó también en Brasil, en donde tiene previsto invertir 17 millones de reales (unos 7,3 millones de dólares) durante los próximos tres años, como publicó Funds Society.

El modelo de negocios de Coldwell Banker es similar al que lleva adelante la firma RE/MAX en el mundo; ya presente en Argentina desde principios de 2005 y con 65 oficinas operativas, ha logrado conformar en estos años un equipo de más de 1.600 operadores inmobiliarios.

Merlin Properties compra el centro comercial Marineda City de A Coruña

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Merlin Properties Socimi S.A., una de las principales compañías inmobiliarias cotizadas en bolsa española, especializada en la adquisición y gestión de activos terciarios en la Península Ibérica, ha formalizado la adquisición del centro comercial Marineda City a Invest Cos, entidad propietaria del complejo y participada por los empresarios Manuel Jove, Modesto Rodríguez, José Collazo y Jose Souto. El importe de la operación, realizada íntegramente con fondos propios de Merlin, ha sido de 260 millones de euros e incluye el hotel Carrís Marineda de 4 estrellas ubicado en el complejo.

El centro comercial y el hotel integran junto a IKEA, El Corte Inglés y el Bussines Center el que es el segundo complejo comercial y de ocio más grande de España, en cuyo desarrollo invirtieron un total de 450 millones de euros, generando 4.500 empleos directos y 8.000 indirectos.

El complejo, inaugurado en abril de 2011, cuenta con más de 500.000 metros cuadrados construidos, una superficie bruta alquilable (SBA) de aproximadamente 200.000 metros cuadrados y dispone de 6.500 plazas de aparcamiento.

Marineda City se ha consolidado como el destino comercial y de ocio de referencia en el noroeste peninsular y desde su apertura, ha recibido más de 43 millones de visitantes, convirtiéndose en uno de los motores económicos de la Comunidad gallega en los sectores de comercio, ocio y restauración. Al éxito de visitantes se une el comercial, ya que actualmente la ocupación del centro ronda el 100%, teniendo comercializada el 98% de su superficie.

Con excelente acceso tanto al centro de la ciudad de A Coruña como a las principales vías de comunicación con el resto de Galicia, su área de influencia abarca una población de casi 2,8 millones de personas. El centro comercial cuenta con más de 100.000 metros cuadrados de SBA y una oferta comercial atractiva y equilibrada basada en operadores de reconocido prestigio tales como las firmas del Grupo Inditex, Primark, H&M, C&A, Decathlon, Bricor, MediaMarkt y Worten. Adicionalmente forman parte del centro comercial y de ocio Marineda City las tiendas en propiedad de El Corte Inglés e IKEA. Por otra parte, el hotel Carrís Marineda City dispone de 6.000 metros cuadrados de superficie.

El precio de la adquisición del centro comercial y el hotel representa una rentabilidad bruta del 7,1% y una rentabilidad neta inicial según las recomendaciones EPRA del 6,6% (“EPRA topped-up Net Initial Yield”, excluyendo descuentos en la renta), con potencial de crecimiento futuro a través de mejoras en la gestión del activo. Tras esta adquisición, Merlin cuenta con unas rentas brutas anuales de aproximadamente 107 millones.

Ismael Clemente, presidente y consejero de Merlin Properties comentó: “El centro comercial Marineda City es un activo excepcional de los que raramente se encuentra en el mercado y refuerza la apuesta de Merlin por construir una cartera de activos de primera calidad. El enfoque y compromiso a largo plazo de Merlin permitirá explotar todo el potencial del inmueble”.

Garrigues, CBRE y Arcadis EC Harris han actuado como asesores de Merlin en la adquisición. La compra constituye la segunda adquisición para Merlin tras Tree Inversiones (880 sucursales y 5 edificios arrendados a BBVA) y demuestra la voluntad de centrarse en activos de calidad.

México DF sumará un millón de metros cuadrados de oficinas en tres años

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A partir de este año y hasta 2017, la Ciudad de México sumará alrededor de 1 millón de metros cuadrados de oficinas de calidad, lo que equivale a construir prácticamente otro corredor de Santa Fe.

Según recoge el Diario El Financiero con la información de la firma de servicios inmobiliarios JLL, la Ciudad cuenta con un inventario de 4,6 millones de metros cuadrados de oficinas clase A, es decir, de la mayor calidad, a los cuales se sumarán 1,108 millones de metros cuadrados que se encuentran en construcción y que se acercan al inventario de oficinas del corredor de Santa Fe (con 1,209 millones de metros cuadrados). Así las cosas, la capital del país tendrá dentro de tres años cerca de 6 millones de metros cuadrados de oficinas de calidad.

Actualmente, la ciudad cuenta, con datos al cierre del primer trimestre de 2014, con un inventario de oficinas -de todas las clases- de unos 7 millones de metros cuadrados dentro de sus diez corredores principales.

Este aumento de las oficinas de clase A sería la respuesta que da la ciudad a la mayor demanda de espacios que previsiblemente se producirá en los próximos años, tras la aprobación de varias reformas en el país –la de telecomunicaciones y energía- que impulsarán su economía y que están haciendo que las empresas se decidan a aterrizar en el país.

“Estos edificios de oficinas no se construirían si no hubiera una demanda. (Los desarrolladores) están viendo condiciones económicas favorables y que seguirá habiendo interés por parte de inquilinos por tomar espacio”, indicó el director Internacional de JLL México.

Y por eso, su coste también aumenta: de acuerdo al último estudio semestral de CBRE sobre el coste de ocupación de oficinas a nivel global y publicado por Funds Society, en las Américas se encuentran 8 de los 10 mercados de mayor crecimiento en cuanto a costes de ocupación del mercado de oficinas, con Boston (downtown), Ciudad de México y San Francisco (downtown) entre los cinco primeros puestos. Cabe destacar que México DF ha registrado el mayor crecimiento de la región en el sector de oficinas de calidad.

23 torres

Según las informaciones de JLL, se edificarán o terminarán de edificar 23 torres en total, y la zona principal para ello será el Paseo de la Reforma, que concentrará un tercio de estas nuevas edificaciones de oficinas de calidad, con 332.000 nuevos metros cuadrados. Una cifra que se suma a los ya existentes 537.000 metros cuadrados de oficinas. Con esos casi 900.000 metros cuadrados de oficinas, la zona pasará de tener un 11% del inventario total de oficinas de la Ciudad de México al 16% en el año 2017.

Después de Reforma, el corredor que más metros cuadrados sumará a su inventario es Polanco, con 217.000 metros cuadrados de oficinas en construcción.

Entre las construcciones destacadas en el corredor Reforma se encuentra Torre Diana, un edificio de oficinas de 33 pisos, que sumará casi 65.000 cuadrados y estará listo en diciembre de 2015. También está la Torre Reforma Latino, con más de 47.000 metros cuadrados, que se espera que quede concluida en septiembre de 2015. Además, la Torre Cuarzo, que estaría lista en febrero de 2016 y sumará 47.000 metros cuadrados. En 2014 se terminará Corporativo Virreyes, de Grupo Danhos, que agregará más de 60.000 metros cuadrados. Además, en 2016 se espera la conclusión de Torre Mítikah, en el corredor Insurgentes, con lo que se convertirá en el edificio más alto del DF, con 267 metros de altura.

“Éste es uno de los momentos más activos que vemos en la historia de la construcción de la Ciudad de México. Estamos hablando de aumentar alrededor de 20% la superficie actual en alrededor de tres años”, dijo Héctor Klerian, director Internacional de JLL México, declaraciones recogidas por El Financiero.