CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: PunkToad. Amundi fusiona Pioneer Investments y Amundi Smith Breeden para lanzar Amundi Pioneer en Estados Unidos
Amundi anunció hoy que fusiona Pioneer Investment Management USA Inc., con sede en Boston, con su filial estadounidense, Amundi Smith Breeden, con sede en Durham, para dar lugar a Amundi Pioneer Asset Management.
La nueva firma gestionará la plataforma de distribución y de inversión de Amundi en Estados Unidos. Amundi es el mayor gestor de activos de Europa por volumen de activos gestionados y figura entre los diez principales gestores de activos del mundo, con aproximadamente 1,3 billones de dólares de AUM.
Nueva marca: Amundi Pioneer
Desde hoy mismo, Amundi ha establecido una nueva marca dentro de Estados Unidos: Amundi Pioneer. Aunque la marca será nueva en EE.UU., la integración y alineación de las entidades de Amundi en todo el mundo sigue siendo clave para su estructura organizativa.
La nueva marca será propiedad de Amundi Asset Management, con sede en París, y tendrá un tamaño y unos recursos significativamente mayores. Además, Amundi ha decido mantener el fuerte reconocimiento de marca de Pioneer Investments en Estados Unidos, con una historia que se remonta a 1928.
Amundi Pioneer representa el negocio de Amundi en Estados Unidos. El equipo de gestión en el país también supervisará las operaciones de Amundi en la región de las Américas, que incluyen Canadá y Latinoamérica.
La firma mantendrá sus oficinas en Boston, Durham, Buenos Aires, Ciudad de México, Miami, Montreal y Santiago. Boston es uno de los seis hubs globales de inversión de Amundi, junto con Dublín, Londres, Milán, París y Tokio. Por su parte, Durham es uno de los diez centros locales de la firma francesa, junto con Budapest, Hong Kong, Kuala Lumpur, Madrid, Munich, Praga, Singapur, Viena y Varsovia.
Nuevos cargos
Lisa Jones, anteriormente presidenta y CEO de Pioneer Investment Management USA Inc., ha sido nombrada responsable de las Américas por Amundi y Amundi Pioneer, y formará parte del Comité Ejecutivo Global de Amundi. Será la presidenta del consejo, presidenta y CEO de Amundi Pioneer.
Patrice Blanc, anteriormente consejero delegado de Amundi Smith Breeden, ha sido nombrado COO de Amundi Pioneer.
Ken Taubes, anteriormente CIO de Estados Unidos de Pioneer, ha sido nombrado CIO de Investment Management enEstados Unidos para Amundi y Amundi Pioneer.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jeff Gunn
. Wells Fargo Asset Management anuncia dos nombramientos para su oficina en San Francisco
Wells Fargo Asset Management anunció que desde principios de este mes, Jonathan Hobbs se ha unido a la firma jefe de soluciones de portfolio en Estados Unidos, y Kevin Kneafsey lo hará como estratega de inversiones en el equipo de soluciones multiactivo para clientes.
Ambos estarán basados en San Francisco y reportarán a Nicolaas Marais, presidente de WFAM y jefe de Multi-Asset Client Solutions.
En su nuevo puesto, Hobbs diseñará e implementará soluciones de inversión para clientes, que abarcará seguros, beneficios definidos, contribuciones definidas y otros inversores institucionales. Antes de unirse a WFAM, dirigió la oficina de soluciones para clientes de BlackRock en San Francisco y fue co-responsable del equipo de Liability Driven Investment (LDI) en Norteamérica.
Por su parte, la labor de Kneafsey será fundamental para mejorar los esfuerzos de análisis e insights del equipo. Anteriormente trabajó como asesor para el equipo multiactivos de Schroders, y antes de unirse a Schroders, fue responsable de análisis del equipo de multiactivos de BlackRock.
«Las incorporaciones de Jonathan Hobbs y Kevin Kneafsey refuerzan significativamente nuestra capacidad de brindar a nuestros clientes las mejores soluciones multiactivo y la experiencia en gestión de riesgos», dijo Marais. «Este es otro ejemplo de cómo estamos reclutando activamente talento de la industria para mejorar nuestro enfoque en los resultados positivos para los inversores».
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Grempz
. Entrepreneurship and VC Investing in Florida – Ready for Lift-Off
A pesar de los muchos riesgos económicos y geopolíticos del mundo actual, la volatilidad en los mercados ha sido notablemente moderada. Así lo cree Duncan Lamont, responsable de Research and Analytics de Schroders.
El índice Vix, conocido por medir el miedo, ha retrocedido recientemente a un nivel de alrededor de 10 y el experto considera que esto es excepcionalmente bajo en comparación con los estándares del largo plazo y se sitúa sólo por encima del mínimo histórico de 9 registrado en 1993. Hay que tener en cuenta que el nivel medio desde 1990 es de 20.
El Vix refleja la cantidad de volatilidad que los operadores esperan para el S&P 500 durante los próximos 30 días.
“La reciente calma en los mercados ha levantado las alarma entre los inversores en un momento en el que se teme que hay un exceso de complacencia.Sin embargo, si analizamos la evolución, los inversores habrían sido imprudentes al vender acciones sólo sobre la base de que el índice Vix tiene una cifra baja ahora mismo”, explica.
El gráfico siguiente muestra cómo ha funcionado el S&P 500 cuando el Vix ha estado en diferentes percentiles de su historia. Por ejemplo, el 5% del tiempo, el Vix ha estado por debajo de 11,6 y otro 5% ha estado entre 11,6 y 12,2, y así sucesivamente. Este desglose nos permite obtener los datos más significativos.
Cuando el Vix ha estado en su 5% más bajo de las cifras (en un nivel de 11,6 o menos), el S&P 500 ha generado históricamente un rendimiento medio del 11% durante los 12 meses siguientes, según el análisis llevado a cabo por Schroders.
“En lugar de predecir fatalidades, un Vix bajo se ha asociado con retornos bastante saludables. No tan saludables como cuando el Vix ha sido ligeramente superior, pero aún así, se pueden considerar buenos”, apunta Lamont.
Por el contrario, dice, el peor momento para comprar acciones ha sido realmente cuando el Vix ha estado relativamente alto. Típicamente, el Vix repunta cuando los mercados caen. Cuando el Vix se sitúa en el entorno de los 20, el cuchillo ha estado cayendo y los inversores que compraron entonces han sufrido las consecuencias.
“Es cuando los inversores se vuelven histéricos –cuando el Vix se sitúa en alrededor de 30 o más– cuando los valientes de corazón obtienen los mejores retornos. El viejo adagio de que los inversores deben ser codiciosos cuando otros son temerosos brilla claramente aquí”, afirma el responsable de Research and Analytics de Schroders.
“Al igual que con cualquier inversión, el pasado no es necesariamente una guía para el futuro, pero la historia sugiere que los inversores serían imprudentes si tomaran sus decisiones de inversión solamente sobre la base de niveles moderados de volatilidad”, concluye.
De izquierda a derecha, Miguel Ángel García, director de Inversiones de Diaphanum; y Rafael Ciruelos, experto en Estrategia e Inversiones. Foto cedida. Tesorería, bolsas y alternativos: las claves de Diaphanum para afrontar una segunda mitad de año en la que la complacencia es el principal riesgo
La segunda mitad del año se presenta incierta, en un entorno de crecimiento global por debajo de la media, pérdida de fuelle de la inflación, mantenimiento de políticas monetarias expansivas (excepto en Estados Unidos, donde la Fed comenzará a reducir su balance) y riesgos no demasiado potentes pero dignos de vigilar.
En este contexto, tener tesorería en cartera, a la espera de que surjan nuevas oportunidades, y buscar opciones de rentabilidad en algunos segmentos de deuda (high yield corporativo y deuda emergente), renta variable (sobre todo, en los lugares donde más vayan a crecer los beneficios) y estrategias alternativas son las opciones que presentó Diaphanum, en un encuentro con periodistas en Madrid en el participaron Rafael Gascó, su presidente, Miguel Ángel García, director de Inversiones, y Rafael Ciruelos, experto en Estrategia e Inversiones.
Aunque tener tesorería pueda parecer ilógico, por los retornos cercanos a cero que ofrece, es un activo en el que en la entidad están muy positivos. De acuerdo con sus previsiones, la Tesorería rendirá muy poco por la influencia del Banco Central Europeo, pero servirá para preservar el patrimonio. Es decir, ofrece seguridad y la posibilidad de estar a la espera para aprovechar próximas oportunidades. “No es que nos guste pero nos gustan menos otros activos: preferimos estar ahí y no ganar que estar en otros lugares donde podemos perder”, decía García.
En deuda pública la entidad es muy negativa, con la excepción de los países periféricos europeos, donde se podría arañar algo de rentabilidad, de forma especulativa; o se podría apostar, aprovechando momentos de muy bajas rentabilidades, por posiciones cortas en bonos alemanes, a la espera de una subida de tipos. Pero, a pesar de que los bancos centrales impedirán que estalle lo que sin su soporte sería una burbuja, dice García, la visión general es negativa.
“Los bonos gubernamentales están caros influenciados por las compras del BCE; si se mantiene la subida de la inflación y se siguen reduciendo las compras darán pérdidas”, dice. Y lo mismo ocurre con los bonos corporativos de alta calidad, con grado de inversión, que están en general sobrevalorados. Eso sí, en deuda corporativa hay algún foco de oportunidades: en high yield y deuda emergente (mejor en deuda local, puesto que las divisas han caído mucho en el pasado y las últimas subidas de tipos de la Fed no han tenido impacto, aunque seguirá siendo un riesgo a vigilar).
Bolsas, dependientes de los beneficios
También se pueden encontrar oportunidades en bolsa, buscando las regiones donde más pueden subir los beneficios, puesto que la recomendación de Diaphanum para el activo -que es neutral puesto que las valoraciones están en la media histórica y la volatilidad en mínimos- es que su evolución dependerá del comportamiento de los beneficios, que podría acelerarse dependiendo de la evolución de los bancos y las firmas de energía.
“Las bolsas están valoradas en media histórica, tienen recorrido en la medida en que avancen los resultados empresariales, que en un entorno económico de aceleración se están revisando al alza. Y tendrán mejor comportamiento los sectores favorecidos por la mejora del ciclo económico, como consumo cíclico, materiales e industriales”, dice García. En financieras, aunque ha sido una apuesta reciente de la entidad, irán reduciendo posiciones.
En su cartera equilibrada optan por exposición a bolsa europea, algunas estrategias value y también bolsa ibérica, con boutiques como Magallanes. En emergentes, optan por posiciones conservadoras (a través de un fondo de Robeco muy conservador), aunque piensan que puede haber oportunidades. En Latinoamérica, la clave estará en Brasil: “La economía está disfrutando de un nuevo equilibrio, con mayores PMIs y mayor confianza empresarial y una inflación bajo control. El temor es que los problemas políticos paralicen las reformas. Lo que ocurra en Brasil será clave en la región”, dice García.
La oportunidad en alternativos
Las estrategias por las que Diaphanum apuesta con más fuerza son las alternativas: “Estamos sobreponderando la inversión alternativa de bajo riesgo para suplir activos caros o de bajo rendimiento”, explica García. La idea es buscar gestores capaces de ofrecer un retorno adecuado, con independencia de la evolución de los mercados, y fondos con alta liquidez y baja volatilidad. Como ejemplos, Ciruelos habló, para su cartera equilibrada, de estrategias como una de arbitraje sobre fusiones de Lyxor; o una estrategia multigestor de Blackstone, que aúna estrategias de renta variable de mercado neutral, crédito no líquido y estrategias de seguimiento de tendencias (global macro y CTAs).
En cuanto a materias primas, descartan el oro y apuestan por un precio del petróleo en el entorno de los 50 dólares por barril, con un repunte de las materias primas industriales. Con respecto a las divisas, abogan por comprar dólares si llega a 1,1, pero neutralizarían posiciones a 1,05 y se pondrían cortos si hay paridad con el euro, mientras creen que la libra seguirá débil, aunque comprarían a niveles de 0,9.
En cuanto a los riesgos, los políticos pasan a un segundo plano: el Brexit puede quitar alguna décima al crecimiento de la zona euro y a nivel global, no se esperan sorpresas en las elecciones en Alemania. Mientras, la situación bancaria no parece que afecte mucho a los mercados (aunque García reconoce problemas en Alemania e Italia, mientras en España ya se ha saneado mucho el sector). El exceso de deuda en Europa y China sigue sobre la mesa también, pero sin sustos, y Trump se ha desinflado (se espera un gasto público no tan agresivo y se desconoce la cuantía de la rebaja fiscal), pero no son fuertes preocupaciones.
El riesgo más potente sería la autocomplacencia, dice García, pues, al estar la volatilidad en mínimos históricos, los inversores se confían y eso puede llevar a una falta de percepción correcta del riesgo y a que el inversor se salga de su nivel, de forma que, ante un acontecimiento inesperado, lleguen las correcciones. “Tras las elecciones en Europa y con Trump menos activo, los riesgos políticos pasan a un segundo plano, con lo que el principal riesgo para los mercados financieros es la complacencia. Cuando las volatilidades están tan bajas cualquier cuestión inesperada provoca recortes importantes”, indica el experto.
Otro riesgo a considerar sería también la retirada de inversiones de los fondos soberanos si el petróleo baja de los 45 dólares, y su efecto en los mercados: cuando el precio llegó a 27 dólares, vendieron activos por valor de 151.000 millones de dólares y eso es algo que hay que seguir vigilando, aunque en Diaphanum creen que el precio se mantendrá en torno a los 50 dólares.
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. Pureza y liquidez, las ideas de Pictet AM para capturar la rentabilidad de las megatendencias
En las carteras de acciones tradicionales, además de diversificar, es fundamental innovar para generar, a medio y largo plazo, mejores rentabilidades. Para Pictet Asset Management esto se traduce en apostar por la inversión temática que proporciona la exposición a megatendencias, como el agua, la tecnología o el sector salud. Un tipo de inversión que cada vez gana más adeptos y que presenta un gran atractivo en un entorno de bajos rendimientos.
“La inversión temática permite invertir en grandes tendencias globales, es decir, en retos que son relativamente independientes del ciclo, que además requieren una inversión sostenida y que tiene un crecimiento secular a largo plazo”, explica Patricia de Arriaga, subdirectora general de Pictet AM en España.
Estas megatendencias no son burbujas, sino grandes cambios que tienen un efecto sobre la sociedad, así como sobre los modelos de consumo, de negocio e incluso en los hábitos de la gente, y que afectan a un gran porcentaje de la población. “Situaciones que además generan una oportunidad de negocio a largo plazo. Por ejemplo, ahora mismo destacan como megatendencias el desarrollo demográfico y el envejecimiento de la población que lleva aparejado, el desarrollo tecnológico y el crecimiento de la economía en los países emergente”, señala De Arriaga.
Ahora bien, ¿cómo se transforman estas megatendencias en oportunidades de inversión? Según De Arriaga, el punto de partida es identificar mega tendencias, invariablemente globales y a largo plazo, en cuyas combinaciones se encuentran diferentes temas. La condición es que el correspondiente universo sea suficientemente amplio, comparable en tamaño a su contraparte tradicional, de manera que sea fácil diversificar; además su potencial ha de ser superior a largo plazo.
Inversión temática
La economía en red, la sostenibilidad, la sociedad del conocimiento, la inmaterialidad, la democratización, el desarrollo tecnológico, la individualización, la globalización, la atención a la salud, el desarrollo demográfico o la polarización son algunos ejemplos de esta inversión temática. “Por ejemplo, si tenemos en cuenta una megatendencia como el desarrollo demográfico, vemos que todo lo relacionado con el campo de la salud, de la tecnología asistencial para personas mayores o de servicios para países emergentes”, explica.
En su opinión, estas megatendencias “nos adelantan al futuro” y permiten poner al inversor en sectores que están teniendo crecimientos de dos dígitos; algo muy suculento si tenemos en cuenta el entorno actual. Por ejemplo, en robótica se espera que el segmento de servicios y consumo crezca entre un 20% y un 25% anualmente en los próximos años; en el caso de agua este crecimiento sería menor, y se estima que sea de un 4% a un 6% al año.
Eso sí, no todo vale. Según Gonzalo Rengifo, director general de Pictet AM para España, “en cada temática de inversión hay un gran universo en el que hay que identificar qué merece la pena y qué no”. Rengifo defiende la propuesta de Pictet AM: un comité asesor para cada fondo temático, que les ayuda a identificar hacia donde van esas megatendencias.
La gestora ofrece una gama de fondos temáticos en los que invertir, gama en que llevan trabajando desde 1995. “Estamos hablando de renta variable global, eso sí una renta variable con unas características específicas: son empresas con una capitalización importante, que tienen un alto nivel de liquidez y que están dentro de un universo comparable”, puntualiza De Arriaga.
Proceso de inversión
La propuesta de Pictet pasa por un proceso de inversión basado en el análisis bottom-up de aquellas compañías que consideran interesantes. “Para seleccionar a las compañías analizamos su competitividad respecto a su industria, estudiamos su liquidez, quedándonos con las que tiene mayor liquidez, y hacemos un análisis financiero y extra financiero”, afirma Rengifo.
En este sentido, una característica de sus carteras es lo que la gestora llama “la pureza” de las compañías en las que invierten, es decir que sean compañías que como mínimo el 20% de sus ventas netas estén ligadas a la megatendencia que han identificado. Según puntualiza Rengifo, “el resultado es una cartera con baja correlaciones, diversificada, con compañías que no están en los índices, y que es gestionada de forma activa”.
Otra de las consecuencias de este proceso de inversión es que el peso de ciertas áreas geográficas o de ciertos sectores no es buscada, sino que es la resultante del propio proceso de inversión. “Esto nos permite invertir sin restricciones sectoriales, geográficas ni de capitalización”, señala para concluir Rengifo.
Uno de los últimos fondos que la gestora ha sumado a esta gama de productos es Pictet Global Megatrend Selection, una cartera de renta variable global con hasta 450 títulos, que invierte en las oportunidades más atractivas de cada una de las inversiones temáticas que tiene la gestora en sus fondos. Para ello, hace una asignación de activos equiponderada en nueve temáticas con rebalanceo mensualmente.
Foto: OLOliuqui, Flickr, Creative Commons.. La revolución digital va a arrasar la industria de gestión de activos
Finizens, la fintech pionera en gestión automatizada de inversiones, ha anunciado el lanzamiento de la primera aplicación para teléfonos móviles gratuita que un roboadvisor ha puesto en marcha en España. A partir de ahora, cualquier ciudadano podrá descargar la aplicación en su teléfono móvil a través de las Stores de Iphone y Android, y acceder de forma completa a las soluciones que Finizens pone a su disposición para ayudarles a rentabilizar sus ahorros en el largo plazo.
Finizens es una herramienta de ahorro e inversión pionera a nivel internacional que ofrece al ahorrador acceso a la inversión pasiva de forma 100% digital, con el mínimo de entrada más bajo del mercado (100 euros), y con comisiones hasta un 85% más bajas que los bancos. Nació con el objetivo de convertirse rápidamente en la solución de ahorro a largo plazo del siglo XXI para dar respuesta efectiva a los retos financieros futuros de la población. Han logrado desarrollar la tecnología y algoritmos financieros capaces de automatizar la inversión pasiva y hacer simple y accesible para todo el mundo algo que hasta ahora estaba reservado a altos patrimonios.
Con esta app, el usuario podrá tener acceso desde su móvil a las diferentes soluciones de ahorro e inversión a largo plazo de Finizens, con la misma experiencia de usabilidad que ya ofrece a través de su web: podrá seguir la evolución de su plan, ver la configuración de su cartera por sectores, países y por tipo de producto, realizar aportaciones o retiradas en un par de “clics” e incluso simular cómo se comportaría su plan si realiza aportaciones extraordinarias o activa / modifica su aportación mensual. Lo que busca la compañía es facilitar el ahorro y aquellos procesos que implican rentabilizar su dinero, para que el día de mañana cada ciudadano pueda contar con lo que llamamos coloquialmente “un colchón” financiero, lograr las grandes metas de su vida o simplemente mantener su nivel de vida durante la jubilación. Se trata de una llamada a la sociedad. Conseguir así que las personas ahorren más regularmente, de forma sencilla y efectiva, con una visión a largo plazo.
Además, el usuario podrá realizar cualquier movimiento, retirar su dinero o hacer nuevas aportaciones de forma 100% digital, teniendo su dinero siempre disponible sin ningún tipo de penalización o permanencia y sin tener que hacer gestiones burocráticas de ningún tipo o visitar ninguna oficina física.
“Con el lanzamiento de nuestra app móvil, hemos conseguido innovar una vez más, eliminando cualquier barrera de entrada a los beneficios de la inversión a largo plazo. Nuestro objetivo siempre ha sido convertir la inversión en un producto de consumo, y gracias a las mejoras tecnológicas constantes en nuestra plataforma para ofrecer la experiencia de cliente más avanzada del mercado lo estamos logrando día tras día. Eliminamos los papeleos, ofrecemos máxima flexibilidad a nuestros clientes y total transparencia, todo bajo elevados estándares de seguridad y automatización. Somos el futuro del ahorro universal», comenta Giorgio Semenzato, director general y co-fundador de Finizens.
La entidad recibió la autorización del regulador (CNMV) para comenzar a operar en España bajo el formato de agencia de valores en 2016. Desde entonces, Finizens ha lanzado varios productos de la mano de Caser, un plan de ahorro online de gestión pasiva bajo el formato de seguro de vida y ahorro Unit Linked, y un plan de pensiones, compuesto también íntegramente por fondos de gestión pasiva, dirigido al gran público. Todos los productos de Finizens ofrecen total seguridad, ya que cumple al 100% con la normativa vigente y están doblemente supervisados por la CNMV y la DGSFP.
Pixabay CC0 Public DomainMichaelGaida. Colón Viviendas Socimi y General de Galerías Comerciales Socimi, las dos nuevas sociedades que comienzan a cotizar en el MAB
Julio comienza con el estreno de dos nuevas sociedades en el MAB. Se trata de Colón Viviendas Socimi, que ha empezado hoy en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), y de General de Galerías Comerciales, que lo hará a partir de mañana. Con estas dos incorporaciones ya son 35 el número de sociedad de este tipo que están en el MAB.
En su día de estreno, Colón Viviendas Socimi comienza a cotizar una vez que el Consejo de Administración del MAB ha aprobado la incorporación de la compañía al segmento socimi, tras analizar la información presentada por la empresa y una vez emitido el informe de evaluación favorable del Comité de Coordinación e Incorporaciones.
El Consejo de Administración de la sociedad ha fijado un valor de referencia para cada una de sus acciones de 2,13 euros, lo que supone un valor total de la compañía de 19 millones de euros. Su código de negociación será “YCOL” y su contratación se realizará través del sistema de fijación de precios “fixing”. La sociedad posee la titularidad superficiaria de cuatro inmuebles de viviendas sometidas a régimen de protección oficial, las fincas de los cuatro edificios son propiedad del Ayuntamiento de Barcelona.
Respecto a General de Galerías Comerciales Socimi, que empezará a cotizar mañana 4 de julio tras la aprobación previa del Consejo de Administración del MAB, se estrenará con un precio de 79 euros por acción, lo que establece el valor total de la compañía en 2.054 millones de euros. El código de negociación de la compañía será YGGC y su contratación se realizará a través del sistema de fijación de precios “fixing”.
General de Galerías Comerciales Socimi es una sociedad de inversión inmobiliaria dedicada, casi exclusivamente, al desarrollo de toda la cadena de valor relativa a los centros comerciales. Según destaca el MAB en su nota informativa, esta socimi tiene como objetivo maximizar los ingresos a medio plazo y la rentabilidad de las inversiones de los activos inmobiliarios en cartera relacionados con los centros comerciales. En la actualidad, la cartera de la compañía está compuesta, entre otros, por siete inmuebles de este tipo.
Pixabay CC0 Public DomainStevepb. Ganarse la confianza de la sociedad y adaptar el modelo de negocio, los dos grandes retos de los profesionales de la gestión de inversiones
“Asegurar el futuro a los socios presentes y a las generaciones futuras que aún están por llegar”, desde esta óptica aborda Paul Smith, presidente y CEO de CFA Institute, los retos globales del sector. Las menores tasas de retorno, el crecimiento más lento tras la Gran Recesión y la tendencia a favor de la gestión pasiva son los principales temas que, en su opinión, están presionando al sector de los profesionales de la gestión de inversiones.
Smith, durante su discurso en la 70ª Conferencia Anual de CFA Institute, celebrada en Filadelfia, quiso trasladar una clara reflexión: hay que elevar la profesionalidad de esta industria a un nivel superior. “Mientras que estamos en una era de bajo crecimiento y bajos retornos, nuestros clientes parecen preocupados con el resultado de nuestro trabajo. Nos enfrentamos a un creciente escepticismo público acerca del valor que realmente aporta la industria de inversiones, y me pregunto de cuántos dignos de confianza somos. El futuro de la industria es vital para el funcionamiento de la economía mundial, para los millones de trabajadores que emplea a nivel mundial y para los millones de clientes y inversores finales que dependen de él para gestionar alrededor de 100 billones de dólares de activos hoy día”, apunta.
Con esta lectura del entorno actual, quiso azuzar a sus compañeros de profesión para recordar dónde está realmente el valor de su profesión. “A todos nos gusta decir que ponemos a nuestros clientes en primer lugar. Pero no basta con proclamarles un compromiso fiduciario formal; tenemos que estar a la altura de ese estándar fiduciario todos los días y nuestros clientes e inversionistas tienen que creer que lo hacemos”, enfatiza.
En su opinión son varios los deberes que tienen pendientes los profesionales de la gestión de las inversiones como por ejemplo promover la alfabetización financiera –en especial de cara los vehículos de ahorro y productos para la jubilación–, llegar al conjunto de la sociedad, aumentar la base de las personas que acumulan la riqueza –en detrimento de la pobreza– y mejorar la confianza de la población en su sector.
Para afrontar estos desafíos y tareas pendientes Smith apunta cuatro pasos: revisar el modelo de negocio, reforzar la confianza en este sector, contar con profesionales con una profunda ética y transparencia, y mejorar la inclusión de la tecnología para que no sea un factor disrruptivo.
En concreto, defiende que la industria y los profesionales no se aíslen. “La imagen del profesional de la inversión que siempre prospera, si el cliente se hunde, tiene que cambiar. Y cambiarlo depende de nosotros. Vivimos en una burbuja de honorarios, un poco como una burbuja inmobiliaria. Debemos hacerlo mejor si queremos justificar nuestros honorarios y debemos vincularlos más con el valor que creamos para la sociedad”, afirma.
En este contexto, Smith defiende que CFA Institute tiene que tener un papel de liderazgo y de apoyo a todos los profesionales. “Liderar con franqueza significa ser realista acerca de las perspectivas reales de nuestros clientes, incluso cuando nos duele ser tan honesto. Significa tomar posiciones claras contra productos y prácticas que ponen a los inversionistas en desventaja. Liderar con transparencia y poner los intereses de nuestros clientes por encima de todo significa que debemos involucrarnos con los reguladores en todas partes para proteger a los inversores sin atar indebidamente las manos de las empresas. Nosotros, como profesión, debemos ganar el derecho de impulsar la agenda reguladora”, argumentó durante su intervención.
Foto: boleto conmemorativo de los 20 años del sistema de pensiones. El sistema de pensiones mexicano ha conseguido 71.000 millones de dólares en rendimientos
El 1 de julio cumplió 20 años de operación el sistema de pensiones mexicano de cuentas individuales AFORE. El actual sistema de pensiones de contribución definida sustituyó al anterior sistema de beneficio definido mediante una reforma a la Ley del Seguro Social en 1995. A 20 años de su creación se gestionan 2,94 billones de pesos (162.000 millones de dólares) de ahorro pensionario, cifra que representa el 14,6% del Producto Interno Bruto de México y se ha convertido en el segundo pilar patrimonial de los mexicanos, solo detrás de la vivienda.
Durante las primeras dos décadas del sistema, a pesar de haber experimentado periodos de volatilidad relevantes, como la gran crisis financiera del 2008, la crisis europea del 2011, el temor de aumentos en tasas de interés en los Estados Unidos en 2013 y la elección presidencial de Estados Unidos en 2016, el ahorro de los trabajadores se ha mantenido seguro y en constante ascenso (a pesar de esporádicos periodos de minusvalías).
Mientras que en el anterior sistema de pensiones los recursos que ingresaban al fondo colectivo se utilizaban para pagar las pensiones en curso, imposibilitando la capitalización de los mismos, en el actual sistema, gracias a la individualización de éstos, es posible observar una importante capitalización del ahorro. Los rendimientos anuales en los 20 años de historia del sistema de pensiones se ubican en 11,52% en términos nominales y en 5.53% en términos reales. De los cerca de 3 billones de pesos, 1,28 billones (71.000 millones de dólares) son rendimientos netos de comisiones, y equivalentes al 43,9% del saldo del sistema.
Además, la presencia de inversores institucionales como las AFORE han apoyado a la profundización financiera de México y al surgimiento de nuevos vehículos de inversión como las Fibras, los CKD´s y Cerpis. Hoy los activos netos de las SIEFORE representan cerca el 25% del ahorro interno del país.
Foto: metro de la Ciudad de México. Latinoamérica y el Caribe se enfrentan al envejecimiento de su población, según la CEPAL
Para el año 2040, el porcentaje de mayores de 60 años superará por primera vez a los menores de 15 años en América Latina, advirtió la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), en un comunicado.
La CEPAL concluyó este lunes en Asunción, Paraguay, su cuarta Conferencia regional sobre envejecimiento con el compromiso de los gobiernos de promover los derechos de los mayores de edad.
“Hasta la década de 1970 América Latina y el Caribe fue una región joven con altas tasas de fecundidad y natalidad, con un promedio regional de casi 6 hijos por mujer y una baja expectativa de vida”, explicó Paulo Saad, director del Centro Latinoamericano y Caribeño de Demografía (CELADE).
Según cifras de la CELADE, en 25 años la tasa de fecundidad de la mujer pasó de 6 a 3 hijos y el promedio de la región está por debajo de la tasa de reemplazo que alcanza a los 2,1 hijos por mujer.
La CEPAL pidió a los países de la región que empiecen a tomar medidas para remediar esta situación.
Actualmente hay 615 millones de latinoamericanos y caribeños y se espera que hacia 2050 la población de la región alcance los 784 millones de personas.
