Foto cedidaPeio Belausteguigotia era responsable de Desarrollo de Negocio y ahora liderará BBVA España.. peio
BBVA ha nombrado a Peio Belausteguigoitia responsable de BBVA España, en sustitución de Cristina de Parias, que deja sus funciones ejecutivas tras más de tres décadas de una exitosa carrera tanto dentro como fuera del Grupo.
De Parias seguirá vinculada a la entidad como nueva consejera de la filial de BBVA en México, una vez se obtengan las aprobaciones necesarias.
“Cristina ha realizado una labor extraordinaria al frente de BBVA España y Peio dará continuidad a la historia de éxito de la franquicia”, ha dicho Onur Genç, consejero delegado de BBVA.
BBVA España ha consolidado su liderazgo en transformación digital en banca en los últimos años. La aplicación móvil de la entidad ha sido reconocida como la mejor del mundo por tercer año consecutivo en 2019, según la consultora internacional Forrester Research. Las ventas digitales sobre el total de unidades vendidas en España alcanzaron un 52% en los nueve primeros meses de 2019, frente a un 27% hace tan solo dos años, destaca el banco en un comunicado en su página web.
Peio Belausteguigoitia es licenciado en Derecho y diplomado en Económicas por la Universidad de Deusto. Se incorporó a BBVA en el año 1997 y, de manera progresiva, fue asumiendo nuevas responsabilidades, primero en riesgos y luego en negocio en distintas regiones de España. En 2017, cuando era director de la Territorial Norte, fue nombrado responsable de Desarrollo de Negocio de BBVA España, su función hasta ahora.
Gonzalo Rodríguez sustituirá a Peio Belausteguigoitia como responsable de Desarrollo de Negocio de BBVA España. Tras más de una década en McKinsey, se incorporó a BBVA en 2013 y, en 2016, fue nombrado responsable de transformación digital en España. En 2018 pasa al área de Client Solutions como responsable global de la generación de productos y soluciones para clientes de banca minorista.
Luís Simões sustituirá a Gonzalo Rodríguez como responsable de Retail Customer Solutions en el área de Client Solutions. Luís Simões inició su carrera en BBVA en 1998 en Portugal y ha desempeñado distintas funciones en banca minorista, corporativa y de empresas, con responsabilidad sobre actividades en distintos países en Europa además de Portugal, como son España, Bélgica, Reino Unido y Francia.
Foto cedidaIgnacio Garrido lidera la gestora Grantia Capital.. grantia
La gestora española independiente y especializada en el mercado alternativo de divisas Grantia Capital modifica el programa de actividades para poder ofrecer servicios de gestión discrecional de carteras en Estados Unidos, dado el creciente interés que han mostrado distintas instituciones americanas.
Según explican desde la entidad, actualmente, a parte de la gestión discrecional de carteras, la compañía acaba de lanzar el Grantia Eagle FI, un fondo español de gestión alternativa con un perfil conservador y demandado por muchos clientes como alternativa a productos monetarios y de renta fija, con un objetivo de rentabilidad en el entorno del 6% y volatilidad inferior al 5%.
Además, gestiona por delegación un fondo UCITS y dos SIFs en Luxemburgo.
Todos los productos siguen la misma estrategia de divisas, se gestionan en base al mismo modelo matemático y estadístico y la diferencia entre los mismos es el nivel de riesgo que se aplica a cada uno.
Grantia está liderada por Ignacio Garrido y cuenta con un equipo de 23 profesionales.
Pixabay CC0 Public Domain. JP Morgan Chase y Nutmeg: un ejemplo de cómo los jugadores tradicionales encajan el negocio de los roboadvisor
Mapfre AM y La Financière Responsable (LFR) lanzan un nuevo fondo que invierte en empresas que promueven la inclusión de personas con discapacidad. Ambas firmas comercializaban el vehículo de forma exclusiva en Francia, pero, a partir de ahora estará disponible también para el resto de países en Europa.
El Mapfre Inclusión Responsable, nombre que recibe el fondo, es el primero de este tipo activo en el mundo, incluso ha sido incluido en el informe del Pacto Mundial de Naciones Unidas como ejemplo de buenas prácticas. El vehículo amplía la gama de productos de inversión con criterios ambientales, sociales y de buena gobernanza (ESG) de la empresa, compuesta hasta ahora por el Mapfre Capital Responsable y el Mapfre Good Governance.
El fondo cuenta con una metodología propia elaborada por Mapfre y La Financière Responsable que busca combinar la rentabilidad financiera con promover una mejora en la sociedad basada en siete temáticas con 40 variables, como: las políticas de discapacidad que aplica cada compañía; la inclusión e integración; los proyectos o iniciativas concretas, y la accesibilidad o barreras arquitectónicas; entre otros. Como resultado del análisis, que incluye un contacto continuado con las compañías, se identificarán cuatro niveles de cumplimiento: emergente, promesa, comprometido o líder.
Según explica la firma, el equipo gestor ha realizado una simulación histórica que pone de manifiesto que, en los últimos cinco años, la cartera de empresas seleccionadas por su promoción de la inclusión sería casi cuatro veces más rentable que el mercado en su conjunto. También el índice enfocado en empresas catalogadas como inversiones ESG ha batido al índice general europeo (Stoxx Europe GR) en los últimos cinco años y, además, lo ha hecho con menor volatilidad.
José Luis Jiménez Guajardo-Fajardo, director general de inversiones de Mapfre, indicó durante la presentación del fondo, que “una empresa comprometida con la discapacidad suele tener un nivel de rentabilidad y una situación financiera consolidados”. Además, Mapfre quiere premiar a las empresas más comprometidas con la inclusión de personas con discapacidad. La entidad otorgará, mediante un jurado, un galardón a una de las empresas candidatas, de entre las que formen parte de la cartera del fondo, en base a uno de los siete criterios de la metodología utilizada para la gestión.
En junio 2020, se reunirá el jurado para fallar el premio del que se hará entrega el 3 de diciembre del próximo año, coincidiendo con el Día Internacional de Discapacidad. En la misma sesión en la que se falle el premio, el jurado otorgará un Reconocimiento Mapfre Inclusión Responsable a una Institución por su compromiso con la inclusión de personas con discapacidad.
Foto cedida. Menno de Vreeze interviene en el evento
En 2019, los mercados financieros han estado marcados por la cautela en torno a la economía global, debido a factores como la ralentización del crecimiento, las tensiones comerciales o el Brexit. Con ello en mente, Aberdeen Standard Investments celebró el pasado 11 de diciembre su tradicional comida previa a las fiestas navideñas, en la que ofreció una visión de mercado de cara al próximo año frente a decenas de representantes del sector.
Menno de Vreeze, responsable de desarrollo de negocio internacional de la entidad, admitió que 2020 va a ser “desafiante”, pero aseguró que ese entorno va a generar muchas oportunidades atractivas para los inversores. A su juicio, la clave reside en centrarse en la gestión activa a nivel global.
Con él coincidió Martin Gilbert, fundador de Aberdeen y vicepresidente de ASI, quien considera que es el momento perfecto para ser un gestor activo, sobre todo en áreas como los mercados emergentes o la renta variable global. Las otras tendencias actuales que identificó fueron el creciente interés de los clientes por que la sostenibilidad forme parte de los procesos de inversión y la búsqueda exhaustiva de valor.
“Estamos viendo cada vez más dinero que pasa de los mercados públicos a los privados, que actualmente suponen el 15% de los activos bajo gestión en el mundo”, aseguró al destacar la creciente demanda de real estate, las residencias de estudiantes o el crédito privado.
En el evento también participaron el economista independiente Sean Snaith, director del Institute for Economic Forecasting de la Universidad de Florida Central; el responsable del Client Solutions Group para América de ASI, Chris DeMeo; y el vicepresidente senior del equipo de renta variable global, Josh Duitz.
Este último destacó la importancia de invertir globalmente teniendo en cuenta determinadas tendencias, como la disrupción tecnológica o las energías renovables, donde considera que existe un mercado gigante, especialmente ahora que sus costes están empezando a ser más bajo que los de las fósiles.
También hizo hincapié en las tendencias demográficas actuales, como el incremento de la población y el traslado de esta del campo a la ciudad, algo que está dando pie a la aparición de “megaciudades”. “Para capitalizar este movimiento, hay que invertir en infraestructuras”, señaló Duitz.
Entrevista con Campbell Fleming
Tras el evento, el responsable global de distribución de la firma, Campbell Fleming, abordó algunos aspectos concretos del negocio de ASI en Offshore y Latam. Entre otros, aseguró que su equipo es hoy uno de los más fuertes de la región, sobre todo desde que cuentan con cuatro personas del equipo en Miami y se encuentran “más cerca de los clientes”.
“El rendimiento ha mejorado de forma significativa en toda la firma, estamos abiertos a hacer negocios y tratamos de cumplir de la mejor manera con los clientes”, agregó.
Fleming reveló que, recientemente, han comenzado a ofrecer productos “con una beta más pura” en el sector de los alternativos, a través de fondos de crédito, de private equity o hedge funds. Con ello en mente, el pasado junio lanzaron la estrategia HFRI-I Liquid Alternative en formato UCITS. “Es el fondo alternativo más exitoso de la historia, y ya ha superado los 1.000 millones de euros en activos bajo gestión”, aseguró.
“Durante los últimos tres años, nos pasamos la mayor parte del tiempo hablando de la protección de las carteras. Ahora, nos centramos más en las oportunidades”, afirmó. En ese sentido, destacó que, en ese mismo periodo, el mercado Offshore se ha convertido en uno “muy sofisticado y muy profesional”, en el que los equipos son cada vez más estables y los recursos cada vez más abundantes.
Un equipo sólido
El equipo que desde Miami lidera Menno de Vreeze, responsable de Distribución US Offshore y Latam Wealth Management, está formado por Antonio Almirall y Kevin Pena. También desde Miami, Linda Cartusciello desarrolla el negocio institucional latinoamericano y, en Nueva York, Damian Zamudio integra el área de Business Development. Completa el equipo Daniel Xavier, desde la oficina de São Paulo.
Pixabay CC0 Public Domain. EXAN Capital asesora y estructura la compra de un edificio de oficinas en Raleigh
EXAN Capital ha anunciado que está asesorando y estructurando la compra de un edificio de oficinas en el centro Raleigh (en Carolina del Norte). Se trata de una edificación muy significativa de la ciudad llamada Citrix Building y que es la sede central de Citrix Systems.
Según ha explicado la firma, EXAN Capital, junto con Mirabaud Asset Management, actúa en nombre de un cliente institucional de Oriente Medio en esta operación. El precio de la adquisición se sitúa en 84,75 millones de euros y actualmente la propiedad está íntegramente ocupada por Citrix Systems, que da servicios a más de 400.000 organizaciones y al 99% de las principales 100 compañías de Estados Unidos.
Las firmas de inversión apuntan que su estrategia de inversión es mantener la propiedad durante un periodo de 5 a 7 años. Por su parte, EXAN Capital será el responsable de gestionar el activo.
El equipo de especialistas en ventas internacionales y productos offshore de UBS en Estados Unidos tiene tres nuevos miembros. Según confirmaron fuentes del sector a Funds Society, se trata de Jose Rovalino, Henry Chan y Alissa Kokinakis. Todos, veteranos de la firma, ahora reportan a Joshua Heinmann, Head of Sales Wealth Management Americas.
Rovalino, ahora senior product specialist, lleva mas de 19 años con las distintas divisiones de UBS.
Chan, ahora sales team associate, se unió a la firma en 2016, después de cinco años en Scottrade.
Kokinakis, business development associate, también entró a UBS en 2016. Previo a esto, trabajaba en Morgan Stanley.
Los nombramientos se dan luego de que en septiembre pasado salieran Tony Morel, Mirko Joldzic, Dimitre Ivanov y Roberto Homar del equipo. Morel sigue en el banco, mientras que Joldzic, hasta entonces el gatekeeper del negocio offshore de la firma, se mudó a Florida para unirse a Raymond James. Por su parte, Ivanov y Homar se fueron al Bank of the West, de BNP Paribas.
Pixabay CC0 Public Domain. Bonos: la búsqueda del interés perdido
Hoy en día, si quieres invertir en bonos y no quieres perderte los intereses, debes operar globalmente. En un análisis reciente, DWS destaca que, mientras que los tipos de interés en los países industrializados son en su mayoría negativos, pueden obtenerse retornos positivos en algunos mercados emergentes.
A simple vista, parece paradójico: los tipos de interés nunca habían estado tan bajos, y aun así los inversores se están dirigiendo hacia los valores de renta fija. Pero, ¿pueden obtener retornos suficientes para contrarrestar la inflación? “Lo primero es lo primero: muchos bonos gubernamentales de países con buena calificación crediticia y, por ende, bajo riesgo de default llevan un tiempo en territorio negativo”, señala. Esto significa que cualquiera que les preste dinero no recibe ningún interés, sino que debe pagar por ese privilegio.
Al mismo tiempo, cada vez más empresas están atrayendo capital fresco a los mercados de bonos. “Los inversores que los compran y los mantienen hasta el final de su duración, sin duda, van a registrar pérdidas (y eso sin tener en cuenta la inflación)”.
Presión en los tipos
Para la gestora, esa elevada demanda de bonos ha sido causada, principalmente, por la Reserva Federal estadounidense. El año pasado, parecía que la fase de bajos tipos de interés en EE.UU. había terminado y estos habían alcanzado un punto de inflexión, y todo apuntaba a que la Fed iba a aumentarlos gradualmente. Los cálculos sugerían que antes o después otros bancos centrales, como el BCE, iban a ir detrás y comenzarían a incrementar sus tipos. “En un escenario así, los bonos vigentes con bajos tipos habrían sufrido pérdidas, por lo que existían pocos incentivos para comprarlos”.
Sin embargo, en otoño de 2019 todo cambió repentinamente. Ante el incremento de los riesgos financieros en los mercados globales, la Fed decidió implementar un pequeño recorte a los tipos a finales de julio, al que siguió otro en septiembre. Muchos observadores asumen que este no va a ser el último. DWS recuerda que, en octubre1, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el banco central adoptaría las medidas necesarias para sostener el crecimiento. “Y la Fed volvió a recortar los tipos en octubre”, agrega.
Para los inversores, este tipo de afirmaciones suelen ser un incentivo para abastecerse de valores con mayores tipos de interés. Además, los bonos que ya se han emitido aumentan de precio cuando bajan los tipos del mercado, algo que también es cierto para aquellos títulos con rentabilidad negativa, como la mayoría de los bonos gubernamentales alemanes.
“Algunos inversores también sienten que se está tambaleando el extendido boom del mercado de renta variable. El miedo a una recesión, combinado con la preocupación de que numerosos conflictos políticos se están agravando, ha frenado el optimismo de muchos inversores”, asegura la entidad. Antes que arriesgarse a registrar pérdidas elevadas, preferirían buscar refugios seguros2 (incluso si esto significa aceptar tipos de interés negativos).
Ganar dinero con los tipos
¿Cuáles son entonces los bonos que hay que elegir? Los bonos gubernamentales tradicionales de mercados desarrollados como EE.UU. y Alemania ofrecen un alto nivel de seguridad. Sin embargo, según DWS, los inversores no ganan intereses con ellos y quienes quieran que sus inversiones al menos contrarresten la inflación deben buscar alternativas. “Hay oportunidades en los mercados emergentes y en los bonos corporativos. La advertencia habitual se aplica: cuanto más alto el retorno, mayor el riesgo”.
Muchos emergentes superan su reputación
Muchos mercados emergentes, particularmente en Asia, han progresado rápidamente en los últimos años y han mostrado un crecimiento económico sólido. Sus perspectivas pueden haberse visto atenuadas recientemente, pero parece que la mayor susceptibilidad al riesgo que mostraron en años anteriores se ha visto reemplazada por una fase de estabilidad continua con tasas de crecimiento más altas en comparación. “Sin embargo, las tasas de endeudamiento de estos países siguen siendo significativamente más altas que aquellas de las principales naciones industrializadas, como EE.UU. y Alemania”, señala la gestora.
Por ello, hace especial hincapié en los bonos emergentes denominados en euros, valores que, a su juicio, puede que no disfruten de la misma calificación crediticia que los bonos gubernamentales de mercados desarrollados, “pero muchos de ellos alcanzan la calidad crediticia de los bonos corporativos europeos”. Además, los bonos emergentes tienen mayor margen de retorno que las emisiones de los mercados desarrollados3 con calificaciones similares. “Comprando bonos emitidos en euros, los inversores pueden evitar el riesgo divisa”, explica Roland Gabert, gestor de DWS.
El mercado de los bonos denominados en euros también ha experimentado un fuerte crecimiento en los últimos años, lo que significa que los inversores cuentan con una amplia variedad para elegir. “Solo en 2019, siete mercados emergentes emitieron bonos denominados en euros por primera vez”, dice Gabert. “Esto crea más oportunidades para que los inversores diversifiquen el riesgo crediticio”.
Bonos en divisa fuerte
No obstante, los bonos de mercados emergentes en divisa fuerte están generalmente emitidos en dólares estadounidenses, lo que significa que existen más opciones en este segmento. “Sus perspectivas también son relativamente prometedoras. Sin embargo, los inversores europeos que apuestan por valores denominados en dólares necesitan tener en cuenta las fluctuaciones de las divisas”, apunta la gestora.
También considera que es una buena idea mantener una atenta mirada a los bonos gubernamentales. Por ejemplo, Argentina afronta su noveno default en su historia y, en Turquía, existen señales crecientes de que el país no será capaz de cubrir sus reembolsos de deuda.
2. Bonds in particular are seen as safe havens in times of sharp price declines on the equity markets because the risk of loss is comparatively low.
3. Issues of securities
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La CNMV, según lo previsto en su plan de 2019, ha llevado a cabo un análisis de las prácticas seguidas por las gestoras españolas cuando sus fondos invierten en otros fondos gestionados por la misma gestora o por otras gestoras del mismo grupo. Aunque su análisis es en general positivo y muestra que la mayoría de entidades tienen buenas prácticas (invierten en clases limpias de sus propios grupos o retroceden la comisión de distribución de los subyacentes), hay otras que no lo hacen. En un comunicado, advierte de que está considerando promover una modificación de la normativa para que sea obligatoria la devolución de la comisión de distribución de los fondos subyacentes en ese caso -al fondo inversor-, puesto que no existe comercialización y, por lo tanto, ese coste no debería cobrarse al partícipe.
“La normativa española solo establece de modo específico al respecto la obligación de no superar en conjunto (considerando las directas y las indirectas) el límite máximo de comisiones reflejado en el folleto del fondo inversor. No obstante, existe la obligación de las gestoras de actuar en el interés de las IICs, lo que conlleva la obligación de invertir en la clase más barata a la que pueda acceder el fondo inversor”, recuerda el supervisor de los mercados en España.
El resultado del análisis de la CNMV ha puesto de manifiesto que la mayoría de las gestoras, cuando invierten en fondos gestionados por ellas, lo hacen en “clases cartera” (también denominadas “clean” o limpias), que no incluyen gastos de distribución, o, si no tienen esas clases, retroceden la parte de la comisión de gestión que podría ser imputada a gastos de comercialización al fondo inversor cuando invierten en subyacentes con clases más caras o en fondos sin clases. Incluso, dice la CNMV, hay gestoras que aplican métodos más favorables para los partícipes, y retroceden la totalidad de la comisión de gestión del fondo subyacente o establecen una clase con comisión del 0% (clase cero).
Sin embargo, advierte el supervisor, han detectado que existen unas pocas gestoras que no están retrocediendo al fondo inversor los costes de distribución cuando éstos están incluidos en la clase en la que se invierte. Y ahí es donde la CNMV quiere actuar y cambiar la situación: “A pesar de que tales gestoras no superen los límites de comisiones acumuladas establecidos en los folletos de los correspondientes fondos, ello supone una práctica menos transparente que la seguida por el resto del sector y también diferente de la que se produce cuando se invierte en IICs ajenas al grupo (caso en el que siempre se abonan al fondo inversor las retrocesiones percibidas)”.
En atención a ello, “la CNMV está considerando promover una modificación de la normativa al respecto, ya que cuando una gestora invierte en otros fondos gestionados por la misma gestora o por entidades del mismo grupo no existe comercialización, por lo que estos gastos, en caso de que estén incorporados en la comisión de gestión del fondo subyacente, deberían retrocederse al fondo inversor”, advierte.
Buenas prácticas
En todo caso, y en tanto no se produzca la citada modificación normativa, “la CNMV considera buena práctica que cuando un fondo de una sociedad gestora invierta en otros fondos gestionados por la misma gestora o por gestoras del mismo grupo en los que no existan clases sin comisión de distribución (clases “cartera” o “clean”), la gestora establezca mecanismos que garanticen que se retroceden al fondo inversor los costes de comercialización incluidos en la comisión del fondo subyacente, teniendo en cuenta que en este tipo de inversiones no ha existido dicha comercialización”.
Según la CNMV, se trata de que el fondo inversor no soporte los gastos de distribución de los fondos subyacentes, “sin perjuicio de que las gestoras establezcan las comisiones de gestión directas que consideren oportunas, dentro de los máximos permitidos por la normativa”.
Pixabay CC0 Public Domain. AXA IM espera que España crezca un 1,5% en 2020 y un 1,2% en 2021 y destaca las dificultades que afronta la coalición PSOE-Podemos
El PIB mundial en 2020 probablemente no será capaz de exceder su crecimiento potencial en las principales regiones económicas, asegura AXA Investment Managers en su informe de perspectivas para el año que viene. La gestora espera que la economía española cierre 2019 con una expansión del 2%, mientras prevé que el crecimiento baje al 1,5% en 2020 y al 1,2% en 2021.
“Los antiguos vientos de cara siguen ahí y emergerán nuevas fuentes de incertidumbre”, apunta la gestora, que presenta un escenario base para 2021 donde el crecimiento global se desacelera hasta un cuasi-estancamiento. La falta de munición por parte de la política monetaria será un tema dominante en los próximos dos años.
AXA IM prevé un crecimiento mundial del 3,2% para 2020 y del 3% para 2021, pero, en las economías avanzadas, el pronóstico baja al 1,3% el año que viene y al 1% en el siguiente. En el caso de los EE.UU, la expansión esperada por la gestora es del 1,6% en 2020 que baja a la mitad, un 0,8%, en 2021. Sin embargo, destaca la predicción para la eurozona: 0,7% y 0,5% de crecimiento respectivamente en los dos próximos años.
Por otro lado, AXA IM no espera cambios en la política monetaria ni de la Reserva Federal (Fed) ni del BCE durante, al menos, los tres primeros trimestres del año 2020. Esto significa que las tasas de la facilidad de depósito del BCE se mantendrán en terreno negativo (-0,5%). Además, la inflación se situará en entorno al 2% en EE.UU. en 2020 y subirá al 2,3% en 2021, mientras que, en la eurozona se mantendrá sustancialmente por debajo, alcanzando el 1,2% y 1,3% respectivamente, según los datos de la gestora.
Factores que seguirán siendo un lastre
Entre los factores que destaca AXA IM como lastre para la mejora de las perspectivas mundiales destaca, por ejemplo, la desaceleración en China. “Empezó antes de la guerra comercial y continuará después, incluso aunque se resuelva el conflicto comercial. La transición hacia un modelo menos intensivo en capital está pesando sobre la tendencia del crecimiento”, asegura el informe.
Asimismo, señalan que la contribución de los beneficios corporativos al PIB ha descendido en Europa, especialmente en el caso de Alemania, lo que “lleva a ser cautos ante cualquier expectativa de recuperación de la inversión empresarial”. Por último, el informe señala que los estadounidenses se muestran menos proclives a gastar y el endeudamiento corporativo ha aumentado en las compañías americanas.
Nuevas incertidumbres
AXA IM advierte de nuevas incertidumbres que surgirán en 2020 y que afectarán a la economía mundial, como “la saga del impeachment contra Trump” que podría impulsar a los candidatos demócratas más radicales y, como consecuencia, reforzar la actitud actual de “esperar y ver” que asumen las empresas estadounidenses en cuanto a potenciales decisiones de inversión.
Por otro lado, la negociación en Reino Unido, pese a que un escenario de Brexit sin acuerdo esté “probablemente descartado, la negociación de un acuerdo comercial con la UE será muy dolorosa y traerá ruido a los mercados”, aseguran desde la gestora.
En Europa, la evolución política en Italia ha reducido algo las tensiones, pero advierten que como resultado de elecciones regionales decepcionantes y potenciales referéndums, estas puedan volver. En cuanto a España, AXA IM apunta a que la nueva alianza de izquierdas no podrá contar con una mayoría estable, mientras que los límites de maniobra fiscal del país serán puestos a prueba. “Después de años por encima de su potencial, el crecimiento de España se está reajustando”.
Posibles apoyos para la economía
“Debemos valorar la voluntad de la Reserva Federal para actuar con rapidez en relación al volumen de la política acomodaticia”, asegura el informe. Desde AXA IM creen que la Fed podría verse forzada a relajar la política monetaria a finales de 2020 cuando se dé cuenta del exceso de capacidad vuelve a subir. Si este año la Fed ha sido preventiva, el año que viene será más reactiva, aseguran, pero hay que tener en cuenta que el margen de maniobra fiscal es inexistente en EE.UU., con un déficit próximo al 5% del PIB y especialmente en un año electoral con un Congreso dividido.
En cuanto a Europa, la política monetaria ha alcanzado sus límites, afirman, e incluso los miembros más centristas del consejo de gobierno del BCE reconocen los efectos colaterales no deseados de sus políticas no convencionales. Solo hay un margen fiscal relevante en Alemania y en AXA IM creen que en 2020 se aplicarán los estabilizadores automáticos, pero que el impulso fiscal adecuado no llegará hasta 2021, cuando las debilidades del mercado laboral empiecen a acumularse.
La gran cuestión, según el informe, es si la resistencia del sector doméstico se mantendrá, ya que el consumo privado se está desacelerando a medida que la creación de empleo se suaviza y la renta real disponible se modera. “El contagio de la debilidad mundial eclipsará cualquier mejora económica procedente de los sectores comercial y manufacturero”, afirman. Para mejorar el pronóstico sobre la economía de la eurozona, sería necesario que se despejen incertidumbres como los riesgos asociados al periodo de transición del Brexit y las persistentes dificultades para un acuerdo entre EE.UU. y China, a los que hay que sumar la amenaza de nuevas tarifas comerciales contra la UE por parte de EE.UU. Mientras eso no cambie, “esperamos que los primeros trimestres se salden con un crecimiento de alrededor del 0,2%”, apuntan desde AXA IM.
Pixabay CC0 Public Domain. Investigación y compromiso de gobiernos y empresas: las claves para hacer frente al reto medioambiental
La vigésimo quinta Cumbre del Clima ha sido la más larga de la historia terminando el 15 de diciembre con el Acuerdo de las Partes bajo el nombre Chile-Madrid. Este acuerdo marca las bases desde las que empezar a actuar en el nuevo camino hacia una economía y una sociedad más verde y sostenible. Ahora llega el momento de actuar. Precisamente en referencia a estas bases se ha celebrado el debate «Y después de COP 25, ¿qué?: el papel de la empresa privada en la investigación medioambiental» en la sede de Andbank España de Madrid.
El foro, presidido por María García de la Fuente, presidenta de la Asociación de Periodistas de Información Ambiental (APIA), contó con la participación de profesionales del sector público, financiero, académico y fundacional, que han analizado, y criticado, los puntos clave de las conclusiones que se han derivado de la Cumbre que los expertos han tachado de débiles por la falta de consenso para sellar un compromiso común en la regulación de los mercados de carbono.
“Cuantos más conocimientos tenga un gestor de la administración pública sobre su ámbito, mejor lo hará”, destacó José González Granados, el teniente de Alcalde de Medio Ambiente de Aranjuez, que hizo hincapié en la necesidad de que haya “más inversión en ciencia, proyectos, la gestión de nuestros bosques y el agua”.
Fernando Hernández García, director de Andbank Wealth Management, ha puesto el punto de vista financiero en este encuentro: “desde que hace tres años adoptáramos los criterios medioambientales, de sostenibilidad y buena gobernanza (ESG) en la forma en la que Andbank gestiona el patrimonio de sus clientes, hemos sido testigos de un cambio sostenible en la forma en la que se invierte hoy en día. El sector está avanzando en una línea financieramente rentable con un impacto social y medioambiental positivo”.
No obstante, los ponentes no han olvidado la importancia del impacto real de las medidas que se han propuesto en la COP25 y han puesto en valor el término del greenwashing, muy presente durante la Cumbre del Clima. Almudena García Pita, fundadora de iHelp, aseguró que “la sociedad ya no está jugando a ese lavado verde de cara y, en un contexto de que son los consumidores los que deciden y mandan, las empresas ya no pueden esconderse detrás de las asociaciones y deben pasar a la acción”.
El debate también contó con la opinión de José Luis Viejo Montesinos, doctor en Ciencias Biológicas y catedrático de laUniversidad Autónoma de Madrid; Antonio Vives Moreno, doctor en Ciencias Biológicas y secretario general de la Sociedad Hispano-Luso-Americana de Lepidopterología (SHILAP); y Antonio Notario Gómez, doctor ingeniero de Montes y catedrático de la Universidad Politécnica de Madrid. Los expertos aportaron, desde un punto de vista académico, su visión remarcando el papel de la universidad y la educación como base para la investigación y el desarrollo que permita desarrollar los objetivos acordados en la COP25.
Tras la celebración del debate, María José Martínez de la Fuente, alcaldesa de Aranjuez, hizo entrega del I Premio El Regajal a la Biodiversidad y Paisajismo, promovido por la finca El Regajal y patrocinado por la Fundación iHelp y Andbank España. El premiado, Carlos Talabante Ramírez, ha recibido una dotación de 3.000 euros y un diploma acreditativo por su tesis doctoral “Contribución al conocimiento de la biología de la alondra ricoti en su área de distribución ibérica”. “Una tesis no es más que una foto fija, y deben pasar a ser vídeos a lo largo de los años”, declaró Talabante haciendo referencia a la importancia del trabajo de campo en las investigaciones.
