La SEC aplicó modificaciones a su definición de «inversor acreditado» y de esta manera amplió el grupo de inversores individuales elegibles para participar en los mercados privados.
Las enmiendas a la regla permiten que los inversionistas califiquen con características de conocimiento profesional, experiencia o certificaciones, además de las pruebas existentes para ingresos o patrimonio neto.
“Estamos adoptando enmiendas a la definición de «inversionista acreditado» en nuestras reglas para agregar nuevas categorías de personas físicas y entidades calificadas y para hacer algunas otras modificaciones a la definición existente”, dice la Final Rule publicada en la web de la SEC.
Además, el resumen de esta norma aclarara que “las modificaciones están destinadas a actualizar y mejorar la definición para identificar más eficazmente a los inversores que tienen suficiente conocimiento y experiencia para participar en oportunidades de inversión que no tener los requisitos de divulgación y procedimientos rigurosos, y el inversor relacionado protecciones, provistas por el registro bajo la Securities Act de 1933”.
Las correcciones realizadas también amplían la lista de entidades que pueden calificar como inversionistas acreditados, permitiendo que califique cualquier entidad que cumpla con una prueba de inversiones, consigna Pensions & Investments.
La SEC adoptó una categoría «catch-all» para cualquier entidad que posea más de 5 millones de dólares en inversiones que no se forme con el propósito específico de adquirir los valores que se ofrecen.
Además, las compañías de responsabilidad limitada son elegibles para calificar como compradores institucionales calificados si alcanzan un umbral de inversión de 100 millones de dólares.
Las evaluaciones para catalogar como inversor calificado se ha basado exclusivamente en los ingresos y el patrimonio neto de las personas durante más de 35 años.
«A los inversionistas individuales que no cumplen con las pruebas de riqueza, pero que claramente son lo suficientemente sofisticados financieramente para comprender los riesgos de participar en ofertas no registradas, se les niega la oportunidad de invertir en nuestros mercados privados», dijo el presidente de la SEC, Jay Clayton.
Por otro lado, las demócratas Allison Herren Lee y Caroline A. Crenshaw, que forman parte de la SEC y votaron en contra de las enmiendas, dijeron que no se modernizó suficientemente la definición de inversionista acreditado porque no se indexaron los umbrales de riqueza a la inflación en el futuro y agregaron que las ofertas privadas “no solo son menos transparentes, sino también sin liquidez y propensas al fraude«.
Por otra parte, la comisionada Hester M. Peirce, perteneciente al Partido Republicano, apoyó la medida y dijo que los inversores minoristas «mom and pop» deberían tener más acceso a los mercados privados.
«La supuesta justificación es la protección de los inversores: la gente no puede perder su dinero en inversiones si no se les permite invertir», dijo Peirce que agregó que lo único que perderán es “la oportunidad de ver crecer su dinero”.
Las enmiendas entrarán en vigencia 60 días después de su publicación en el Registro Federal.
Por Marcelo Soba