Los analistas de UBS piensan que es probable que los impuestos aumenten en Estados Unidos, especialmente para los contribuyentes más ricos, en los próximos años. El exvicepresidente Joe Biden propuso una serie de aumentos de impuestos, y aunque, en caso de ser reelecto, Trump probablemente trataría de reducir aún más las tasas impositivas, esto parece una batalla difícil, especialmente con los déficits fiscales que se están disparando debido al COVID-19 crisis.
Además, las tasas impositivas deben aumentar incluso sin la acción presidencial o del Congreso ya que la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos de 2017 (TCJA) incluyó algunos cambios en el impuesto sobre la renta personal que se deben a una suspensión hasta finales de 2025.
“Aun así, eso no significa necesariamente que pagar impuestos hoy sea mejor. Cuando se difiere el pago de impuestos, los dólares que habría dado a las autoridades fiscales pueden seguir creciendo en su cuenta. Esto significa que diferir los impuestos a menudo significará que aún tiene más riqueza después de impuestos que si hubiera pagado los impuestos hoy, a pesar de que en última instancia podría significar que pagará más impuestos”, escriben Justin Waring, estratega de inversiones de las Américas, UBS Financial Services Inc. (UBS FS) y Ainsley Carbone, Total Wealth Strategist Americas, UBS Financial Services Inc. (UBS FS).
Los especialistas han hecho una proyección considerando una de las propuestas del vicepresidente Joe Biden: aumentar el impuesto sobre las ganancias de capital y los dividendos del 23,8% al 43,4% (incluido el Impuesto sobre la renta de la inversión neta del 3,8%) para los contribuyentes con ingresos anuales superiores a 1.000.000 de dólares.
“Este es un aumento de la tasa impositiva potencialmente enorme. Aun así, no está claro que muchos inversores deberían «cosechar ganancias de capital» en respuesta”.
El ejemplo que se ilustra en el gráfico muestra el crecimiento de una inversión en una cuenta imponible (por ejemplo, no IRA), asumiendo que compró el valor por 10 dólares (esta es su «base de costo»), que ahora vale 110 dólares y que crecerá un 5% anual”.
• En el escenario A, usted retiene la inversión durante 25 años y luego se da cuenta de las ganancias de capital a la tasa impositiva más alta. Usted paga un total de 157 dólares en impuestos de ganancias de capital (43,4% por 362 dólares de ganancias de capital), y comienza el Año 26 con 215 dólares después de impuestos.
• En el Escenario B, usted elige «restablecer» su base de costos hoy, realizando ganancias de capital al tipo impositivo actual, reinvirtiendo los ingresos en una inversión similar; luego se da cuenta de las ganancias de capital en esta segunda inversión al final de 25 años. Usted paga un total de 113 dólares en impuestos sobre las ganancias de capital (23,8% por 100 dólares de ganancia de capital, más 43,4% por 206 dólares de ganancias de capital), y comienza el Año 26 con 203 dólares después de impuestos.
“Para esta tasa de crecimiento y estas tasas impositivas hipotéticas, el período de mantenimiento de equilibrio es de aproximadamente 18 años, lo que significa que si planea vender de todos modos en los próximos 18 años, estaría un poco mejor obteniendo ganancias hoy; de lo contrario, diferir los impuestos a las ganancias de capital es su mejor opción”, señala el informe de UBS.
Hay varias variables que podrían extender este punto de equilibrio, explican los expertos: “Por ejemplo, un mayor retorno de la inversión; teniendo en cuenta la posibilidad de que la volatilidad del mercado le permita cosechar pérdidas o restablecer la base de costos a un precio más bajo en el futuro; o la capacidad de realizar la ganancia de capital en un año en que su ingreso imponible esté por debajo del umbral de 1.000.000 de dólares. También es posible que las tasas impositivas bajen nuevamente en el futuro”.
A pesar de que las tasas impositivas parecen elevarse, eso no significa necesariamente que sea mejor bloquear las tasas actuales. Esta misma lógica se aplica a otros aumentos de impuestos propuestos, como el aumento mucho más pequeño que se propone sobre los ingresos superiores a 400.000 dólares (del 37% al 39.6%).
Traer ingresos futuros al 2020 en realidad podría no dejarlo con más riqueza después de impuestos, concluye UBS.
Por Funds Society, Madrid
Por Marcelo Soba