El oro ha sido considerado un refugio seguro durante muchos años y cada vez que los mercados enfrentan incertidumbres, sus números se disparan.
Tal es el caso ahora con sus futuros el martes 14 de abril están en camino a registrar una cuarta sesión alcista consecutiva, apoyados por las preocupaciones sobre la debilidad en la economía global, así como en los resultados trimestrales corporativos debido al cese de la actividad comercial con el propósito de detener la propagación de COVID-19.
Según Steve Feldman, cofundador de Bullion International, «la forma en que las personas se sienten y las narraciones que tienen se interponen en el camino».
Como mencionó el mes pasado durante la conferencia de INTL FCStone, Vision 20/20: Global Markets Outlook, las principales narraciones de hoy incluyen la idea de que “esta vez es diferente; Un mercado de valores fuerte implica una economía fuerte; Las bajas tasas de interés justifican un alto P/E; Las recompras de acciones corporativas respaldan el mercado; y no deberías luchar contra la Fed».
Mientras tanto, la deuda y los pasivos de los Estados Unidos están en su punto más alto en un momento en que la deuda de los hogares estadounidenses también es masiva.
Es lo mismo a escala global… «Con la deuda global como un porcentaje del PIB cercano a los máximos históricos, no hay forma de que esta deuda pueda saldarse. Por lo tanto, la inflación es la única salida, además del incumplimiento y habrá inflación», advierte Feldman.
El especialista también menciona que si pudiera implantar una narrativa, sería que «el oro no necesita una crisis». Para respaldar esto, mencionó que la clase de activo ha generado constantemente retornos positivos a largo plazo, puede usarse como una cobertura frente a la inflación y ha superado a todas las monedas en 100 años.
En su opinión, el oro es una mejor cobertura contra la dislocación del mercado que los bonos y no tiene riesgo de incumplimiento, «por lo que es el mejor efectivo». Sin embargo, advierte que para los inversores a corto plazo, «si mañana el coronavirus se enfrenta a una vacuna, el precio del oro bajará porque el impacto de ese riesgo en el mundo».
Por Funds Society, Madrid