La popularidad de los factores medioambientales, de sostenibilidad y buena gobernanza (ESG) ha crecido exponencialmente en los últimos años. La cantidad de fondos de inversión con estos criterios se ha multiplicado por 40 en la última década, según el estudio “Great for the world, good for returns”. Además, los flujos de capital hacia estos productos, que eran escasos hasta hace poco, han crecido hasta ocho veces en los últimos dos años.
El informe, que ha sido realizado por Bank of America, destaca el enfoque y la creciente conciencia sobre la inversión sostenible que se puede ver en el ámbito europeo, que concentra el 67% de los fondos ESG lanzados en todo el mundo. De cara al futuro, Bank of America espera que este tipo de inversiones crezca aún más. Actualmente sólo el 7% de los vehículos listados en Europa están totalmente dedicados a la inversión sostenible, pero la entidad estadounidense espera que para 2030 al menos uno de cada tres fondos esté centrado en ESG.
Para ese mismo año Bank of America calcula que la inversión por parte de fondos en acciones de compañías ESG europeas podría crecer entre 0,8 y 1,1 billones de euros. Según el informe, estos activos serán impulsados en los próximos años por tres catalizadores clave: el creciente número de partidos políticos con sesgo ecológico que están alcanzando el poder, la transformación de la base de inversores con la irrupción de los millennials y un comportamiento más “verde”, y, por último, la evidencia de 10 años de persistente rendimiento superior de los activos que ostentan una mejor calificación en términos de ESG.
De acuerdo con La Alianza Global de Inversión Sostenible, Europa representa casi la mitad de los activos de inversión sostenible de un total de 30,7 billones de dólares a nivel global, con 14,1 billones en el año 2018, subraya el informe. Además, las acciones europeas obtienen puntuaciones consistentemente más altas en los factores ESG y representan el 64% de las acciones ESG con calificación AAE en el índice MSCI AC World lo que supone un ejemplo del “liderazgo del viejo continente” añade el informe.
Para realizar el informe Bank of America parte de una base de 18.000 fondos, seleccionando 543 fondos ESG y temáticos. Los sectores más sobreponderados son los industriales, utilities y los de consumo discrecional, según el estudio. En general, las acciones de compañías holandesas y francesas son las preferidas y los cinco valores más sobreponderados dentro de estos fondos son L’Oreal, Suez, Inditex, Geberit y Henkel. El quintil superior de las acciones de MSCI ESG tiene un sesgo de estilo de «alta calidad». Los sectores infraponderados son energía, salud y finanzas.
Liderando la investigación
Por otro lado, Europa está liderando con contundencia la investigación en cuanto a la regulación sobre los criterios ESG, según los datos de Bank of America. Asimismo, la integración de estos factores y el compromiso corporativo, junto con el papel de los accionistas están experimentando un crecimiento constante. Dentro de Europa, los principales mercados ESG son Reino Unido, Francia e Italia, las regiones más comprometidas con la inversión sostenible según el informe.
Entre los criterios más comunes que aplican los inversores de estos mercados se encuentra la exclusión de compañías del sector armamentístico o las tabacaleras. El Pacto Mundial de las Naciones Unidas domina el cribado de las normas a aplicar, mientras que la selección temática de sostenibilidad está siendo aplicada de forma más adecuada en el viejo continente que en el resto de los mercados, según el análisis de Bank of America.
Por otra parte, las empresas europeas obtienen una puntuación más alta que la media en aplicación de los criterios ESG, tal y como analiza el estudio, sobre todo en relación a los factores medioambientales y de buen gobierno. En este sentido, el 64% de las empresas con una calificación de sostenibilidad de AAA (la más alta) a nivel mundial tienen su sede en Europa, mientras que solo el 3% están calificadas con CCC-B.
Así, Europa lidera en buena gobernanza al recibir la puntuación más alta de media: en 7 de los 11 sectores las firmas europeas lideran la clasificación. El análisis estima que las empresas con buena puntuación en gobernanza han cotizado en los últimos 10 años con una prima de 20% frente a las peor situadas en los ránkings de ESG, lo que supone una muestra de cómo los factores de sostenibilidad repercuten en la solvencia económica de los balances de las compañías.
Por Funds Society, México
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