Todas la categorías dentro del espacio de Deuda de Mercados Emergentes registraron fuertes rentabilidades en 2012. Según ING Investment Management, ahora en 2013 hay lidiar con la cuestión de hasta qué punto puede extenderse este rally a la luz de los riesgos fiscales en el mercado desarrollado y el probable cambio cíclico que se espera en los mercados tanto emergentes como desarrollados.
El escenario base para la firma holandesa sugiere un entorno que sirva de soporte para los mercados de deuda emergentes. Con una recuperación global más evidente y la posición acomodaticia de los Bancos Centrales en sus posiciones de liquidez, esperan varios temas importantes que se impondrán en el 2013.
– Los fuertes fundamentales de los mercados emergentes continuarán sirviendo de soporte a la exposición de asignaciones relativas y absolutas de esta clase de activo, con un énfasis en bonos en moneda local y crédito en “hard currency”.
– Dada la relativa sensibilidad de las divisas emergentes a los ciclos globales y el moderado desempeño en los últimos dos años, sobreponderan las monedas locales, como opción interesante.
– Las “hard currency” soberanas y corporativas tienen como soporte la fuerte demanda y una oferta limitada. Los spreads es probable que se estrechen aún más. Mientras estos temas sigan afectando, la deuda emergente es probable que mantenga una correlación elevada con los mercados globales. Sin embargo, en un horizonte a un año, las inversiones en mercados emergentes se diferenciarán por si mismas de nuevo con comportamiento superior a los mercados desarrollados.
Puede consultar el informe completo en el documento adjunto.
ING IM es un pionero en estrategias de EMD con uno de los históricos de rentabilidad más largo de la industria. Gestionan Deuda corporativa en Mercados Emergentes desde el año 2003, así como bonos locales de mercados emergentes desde 2007. Dentro de la estrategia en moneda local, han estado gestionando bonos de mercados emergentes locales de manera oportunista desde el año 1998. Su principal fortaleza es la presencia local en los principales mercados y el acceso tanto a recursos globales como locales. ING tiene históricamente un fuerte compromiso con los mercados emergentes, plasmado en su red global de oficinas y sucursales locales.