Lyxor Asset Management S.A.S. se ha asociado con Marathon Asset Management, L.P. (Nueva York) para lanzar el Lyxor/Marathon Emerging Markets Bond Fund, una estrategia de deuda de mercados emergentes que adopta «posiciones largas» y que se centra principalmente en la deuda soberana, cuasi soberana y corporativa monetizada en dólares. Por otra parte, el fondo emplea un enfoque de gestión activa en la construcción de la cartera y ofrece la oportunidad de capturar la beta de la clase de activo (definida por el Índice JP Morgan EMBI Global Diversified), al tiempo que trata de generar alfa a través de la selección de crédito.
Marathon, entidad fundada en el año 1998 y que ostenta la cifra de 15.500 millones de dólares en activos gestionados, es una gestora de crédito mundial con sede en EE.UU. que cuenta con equipos especializados en mercados emergentes, crédito corporativo mundial, crédito estructurado, actividad en el sector inmobiliario y préstamos respaldados por activos. Desde la creación de Marathon, los mercados emergentes han sido uno de sus principales ámbitos de especialización y su experiencia abarca varios ciclos de los mismos. La estrategia del fondo se nutre de la competencia básica de Marathon, que consiste en un exhaustivo análisis de crédito fundamental, lo que se complementa con un amplio conocimiento de la dinámica crediticia de los mercados emergentes.
Dado que los países emergentes sanearon sus finanzas públicas tras las crisis financieras sufridas a finales de los años 90, la clase de activo de deuda de mercados emergentes creció rápidamente y pasó a convertirse en una clase convencional. En la actualidad, representa más del 25% del mercado de renta fija.
Por otra parte, el volumen de deuda de los mercados emergentes en moneda extranjera supera al del mercado de high yield estadounidense, al exceder el hito de 3 billones de dólares a principios de 2018. Además, la clase de activo está cada vez más diversificada en términos de emisores, vencimientos y calificaciones crediticias.
“Este crecimiento está apuntalado por la mejora de la mayor parte de los emisores, muchos de los cuales pueden, hoy en día, compararse fácilmente con las economías desarrolladas de tamaño mediano. En un contexto de rendimientos persistentemente reducidos y átono crecimiento en las economías maduras, la deuda de los mercados emergentes ofrece una rentabilidad diversificada y descorrelacionada con respecto a las inversiones de renta fija más tradicionales”, asegura Nicolas Moussavi, director de selección de fondos de inversión en Lyxor Asset Management.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel