Según la última encuesta hecha por Bank of America Merrill Lynch a gestores de fondos, solo el 14% de ellos espera una recesión económica global, lo cual sigue apoyando la principal tesis del consenso de mercado: hay un menor crecimiento global, no una recesión.
Desde le punto de vista del inversor, los gestores trasladan que éstos esperan que los dos o tres próximos trimestres la economía caiga en un cierto estancamiento. “Las expectativas de los inversionistas sobre el crecimiento del PIB global continúan cayendo, ya que el 60% de los encuestados cree que el crecimiento global se debilitará en los próximos 12 meses, la peor perspectiva para la economía mundial desde julio de 2008 y por debajo del nivel mínimo en enero de 2001”, apunta en sus conclusiones la entidad financiera.
En el escenario global, lo que más les preocupa a los gestores es la inflación, ya que para el 19% de los encuestados, este indicador continuará cayendo. También vigilan el ciclo del crédito, ya que observan que cada vez los balances de las empresas se endeudan más. Para el 48% de los gestores este dato es importante e igualmente señalan que los inversores también se preocupan por ello.
“Los inversores siguen siendo bajistas, y las expectativas de crecimiento y ganancias se desplomaron en enero. Aun así, su diagnóstico es un estancamiento secular, no una recesión, ya que los gestores de fondos están evaluando los precios de una Fed moderada y una curva de rendimiento más pronunciada”, explica Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America Merrill Lynch.
De cara a los riesgos más inmediatos del mercado, la encuesta a gestores de fondo mostrando que la guerra comercial entre Estados Unidos y China es el principal peligro que ven. “Una guerra comercial (27%) encabeza la lista de los mayores riesgos de cola citados por los inversores por octavo mes consecutivo, aunque las preocupaciones han disminuido desde los máximos del verano. Los siguientes riesgos en la lista son el ajuste cuantitativo y la desaceleración en China, ambos con un 21% de peso”, apunta la entidad en sus conclusiones.
Por Funds Society, Madrid
Por Fórmate a Fondo