¿Qué deben hacer los inversores de productos multiactivo generadores de rentas en este contexto de baja rentabilidad y mayor nivel de riesgo? La respuesta a esta pregunta es para Michael Schoenhaut y Mark Jackson, gestor y especialista en producto de JP Morgan AM respectivamente, dar un paso atrás y revisar las perspectivas macreconómicas.
Aunque se ha moderado en los últimos meses, recuerda, el crecimiento global sigue siendo claramente superior al de tendencia y es probable que el ciclo se prolongue.
Los riesgos de inflación están compensados, los beneficios corporativos han sido buenos y la retirada del estímulo monetario por parte de los bancos centrales ha sido muy gradual, aunque las tensiones geopolíticas y los riesgos para el comercio mundial han repuntado.
Para la gestora, a pesar de que no cabe duda de que la última parte del ciclo vendrá acompañada de una mayor volatilidad, históricamente estos periodos han sido positivos para los activos de riesgo.
“En este contexto, creemos que tiene sentido mantener una cartera favorable al riesgo con preferencia por las acciones sobre los bonos y una amplia diversificación entre regiones en el segmento de la renta variable. Sin embargo, reconociendo la reciente moderación del crecimiento global y el aumento de los riesgos asociados a los conflictos comerciales, comenzamos a adoptar una postura algo más prudente en nuestras carteras multiactivo generadoras de rentas”, explican en el último informe Portfolio Insights de la firma.
El optimismo de JP Morgan AM se ve en cierto modo contrarrestado por el temor a que un aumento de la incertidumbre comercial merme la confianza de las empresas. El 49% de los ahorradores no está́ satisfecho con la rentabilidad de sus ahorros y continúa impulsando la demanda de fuentes de rentas estables y atractivas.
Por Funds Society, Madrid