A pesar de las nuevas tecnologías para pagos electrónicos, el efectivo nunca ha sido tan popular. De acuerdo con el Banco de la Reserva Federal de Richmond, durante la última década, los dólares en circulación como porcentaje del PBI casi se han duplicado al pasar del 5 al 9%. Hoy en día hay 1,6 billones (trillion en inglés) de dólares en efectivo en circulación, o aproximadamente 4.800 dólares por cada persona en los Estados Unidos.
Además de ser utilizado como moneda de cambio, el efectivo también actúa como una reserva de valor. Tim Sablik, escritor en la Reserva Federal de Richmond y autor del artículo Is Cash Still King? cree que «las notas de alta denominación son las más adecuadas para este propósito, por lo que hacer un seguimiento de su circulación puede dar una idea de cuán importante es este aspecto del efectivo para explicar la demanda de divisas. En los Estados Unidos, las notas de gran denominación parecen estar impulsando el crecimiento en efectivo. El billete de 100 dólares representa la mayor parte del valor total de la moneda en circulación».
La demanda de billetes de 100 dólares ha superado significativamente a otras denominaciones en términos de volumen puro, promediando una tasa de crecimiento anual de casi 8% desde 1995 en comparación con 3 a 4% para la mayoría de las otras notas. De hecho, en 2017, el billete de 100 superó al billete de 1 dólar como la nota más ampliamente difundida de los EE. UU..
Si bien parte de esta demanda puede provenir de los ahorradores domésticos, los investigadores de la Fed creen que una gran parte de los billetes de 100 dólares viajan al extranjero. Ruth Judson, economista de la Junta de Gobernadores de la Fed, menciona: «Creemos que la importancia de la demanda externa es única para el dólar. Otras monedas también se usan fuera de sus países de origen, pero hasta donde sabemos, el dólar tiene la mayor parte de las notas fuera del país «. Ella ha estimado que hasta el 70% de los dólares estadounidenses se mantienen fuera del país. Además, Judson estimó que hasta un 60% de todos los «Benjamins» están en manos de extranjeros.
«La demanda de dólares en el extranjero probablemente se deba a su condición de activo seguro», dice Judson. «La demanda de efectivo, especialmente de otros países, aumenta en tiempos de crisis política y financiera, mientras los bonos del Tesoro y los dólares siguen siendo activos de refugio en tiempos de crisis mundial, como la crisis financiera de 2007-2008». Judson descubrió que, si bien la demanda internacional de dólares comenzó a disminuir en 2002 después de la introducción del euro, esa tendencia se revirtió después de la crisis de 2007-2008.
Como afirma Sablik, las crisis impulsan a los hogares a buscar también la seguridad de las divisas y, con una inflación baja en todo el mundo, haciendo que el costo de mantener efectivo sea relativamente bajo, cada vez más personas, tanto dentro como fuera de los Estados Unidos, están recurriendo a los dólares de alta denominación para mantener parte de su riqueza.