Una nueva gestora ha aterrizado en España, de la mano de Altment Capital Partners: se trata de Kestrel Investment Partners, firma especializada en multiactivos.
La decisión ha venido motivada por la demanda de los inversores y por las oportunidades que sus responsables ven en el mercado español, según explican en una entrevista con Funds Society: “Hemos tenido inversores españoles en el Kestrel Global Opportunities Fund desde hace bastante tiempo”, recuerdan desde la firma, de forma que su decisión se ha visto impulsada por la demanda de los inversores locales en los últimos dos años. “Creemos que el tamaño del mercado está aumentando y que hay una demanda creciente de productos multiactivo. Kestrel tiene una excelente propuesta de inversión en este campo”, explican desde la entidad.
Tras llegar a este mercado, y aunque no tienen un objetivo específico de volumen patrimonial, explican que quieren “aumentar significativamente” su base de inversores en España. “Estamos entablando conversaciones con inversores relevantes que tienen apetito por lo que hacemos”, comentan.
Una base que es muy diversa. “Nuestra base de inversores es bastante diversa. Nuestro seed-investor fue un gran fondo de pensiones escandinavo y tenemos inversores en todo el mundo. El fondo atrae a multitud de diferentes tipos de inversores, que se interesan por el fondo desde dos ángulos diferentes: por un lado los inversores institucionales (bancos, bancas privadas, gestores de fondos, gestores de patrimonios y family offices) se sienten atraídos por el acceso que damos a un análisis muy sofisticado, el acceso directo a los gestores y nuestra tecnología propia. Los inversores privados, por otro lado, utilizan nuestro fondo más como un producto de preservación de capital con potencial de crecimiento”, explican desde la entidad.
Una propuesta especializada
En España, harán valer también su propuesta en el ámbito de los multiactivos: “Tenemos nuestro fondo UCITS, con liquidez diaria, desde abril de 2012. Ahí es donde se ha canalizado la demanda de los inversores. Tenemos la opción de crear soluciones a medida y gestionar cuentas para mandatos institucionales más amplios”, añaden.
Y todo, con un experimentado equipo de inversión: “Tiene mucha experiencia y ha estado trabajando en conjunto desde el inicio del fondo y algunos incluso desde antes, incluido el director de Tecnología. La fuerza de Kestrel es que el modelo proporciona una ventaja de información. John Ricciardi, como gestor principal, posee una gran experiencia que es esencial a la hora de interpretar y vincular nuestras previsiones macroeconómicas con los posibles movimientos del mercado. La construcción de la cartera se optimiza en lo que a instrumentos utilizados se refiere, por lo que los costes se mantienen bajos. El fondo replica internamente los índices en los que invierte”, explican desde la firma.
Una demanda creciente
En la gestora se muestran convencidos de que la demanda por los productos multiactivo está creciendo en España, sobre todo con una perspectiva de retorno absoluto: “Con la cantidad cada vez mayor de información disponible para los inversores, se vuelve aún más importante mirar los datos macro fundamentales, y de esta manera comprender el panorama general. Kestrel ha desarrollado algoritmos altamente sofisticados, haciendo miles de millones de cálculos, poniendo este análisis en gráficos 3D para que todos los inversores puedan visualizar y comprender el pronóstico financiero que estamos generando. Los hedge funds han decepcionado debido a su bajo rendimiento y altos costes. Como resultado, la demanda de productos multiactivo, diversificados y de rentabilidad absoluta con bajos costos, como el Kestrel Global Opportunities Fund está aumentando”.
Lo mejor de los dos mundos: big data y gestores experimentados
Y todo, con una gestión diferenciada. “Nuestro modelo de gestión es propio y se ha desarrollado durante décadas. Prevemos factores macro que cubren las 27 economías más grandes del mundo (incluida España). Es este modelo único lo que nos distingue. Además, estamos encantados de compartir los resultados de nuestro modelo con los inversores. Si bien predecimos a nivel de país, invertimos en acciones y bonos individuales para eliminar acciones que no se ajustan a nuestro marco ético (por ejemplo, no invertimos en acciones de tabaco). El fondo no tiene instrumentos exóticos ni apalancamiento. Somos gestores dinámicos del capital y los activos del fondo se rotan dos veces y media en promedio por año. Aprovechamos la información que obtenemos de nuestro modelo para hacer cambios cambios tácticos y de esta manera crear alfa”, indican.
Y se dice que ofrecen lo mejor de los dos mundos: big data y gestores experimentados… pues no renuncian a ninguno. “Big data significa más información, pero no necesariamente mejor información. Ser capaz de predecir la macroeconomía es solo una pequeña parte de la ecuación; es importante entender cómo reaccionarán los mercados. Con décadas de experiencia como gestor, el CEO de Kestrel y el gestor principal de cartera, John Ricciardi, ha estado gestionando dinero activamente en esta estrategia durante seis ciclos económicos. Esto le da a él y a su equipo la experiencia necesaria para organizar e interpretar esta información y actuar en base a ésta para generar rentabilidad. Trabajamos en este proceso desde 1986, y actualmente estamos en la séptima iteración del modelo”.
Gran dinamismo
Y su perspectiva de inversión es muy dinámica: “Somos un gestor muy activo, por lo que estamos ajustando constantemente la combinación de activos que poseemos. Recientemente hemos reducido la ponderación en acciones de la cartera global de Kestrel del 75% al 50%, ya que nuestros modelos muestran que los bonos (de EE.UU. y Reino Unido) pueden superar a las acciones en el tercer trimestre de 2018”, indican.
En particular, han reducido exposición a acciones europeas y estadounidenses en sectores que incluyen tecnología, energía y bienes raíces. “Creemos que las acciones en sectores como bienes de consumo básicos y servicios públicos tienen mejores perspectivas para el próximo trimestre”.
También, han aumentado posiciones en acciones europeas en sectores que incluyen bancos, aseguradoras, telecomunicaciones y productos farmacéuticos, ya que sus modelos predicen que “la política monetaria del BCE permanecerá laxa en el futuro previsible, lo que respaldará las valoraciones de las acciones en esos sectores”.
Gestora y fondo
Kestrel, basada en Reino Unido, gestiona carteras multiactivo desde hace muchos años y usa un análisis macro propietario y singular que determina sus asignaciones por clases de activo. Está basada en Londres, donde se fundó en 2009 y está regulada por la FCA. Kestrel gestiona más de 500 millones de euros en activos y tiene una base inversora internacional y diversificada, con especialización en mandatos de multi-asset allocation. Kestrel cuenta con un equipo muy experimentado liderado por John Ricciardi, con un extenso y largo track record durante sus 35 años de experiencia, donde entre otros roles, fue Head of Global Asset Allocation en Alliance Bernstein, con 450.000 millones de dólares en activos.
Kestrel Global Portfolio (KGP) busca la apreciación del capital invirtiendo en un portfolio diversificado de activos cotizados en mercados globales. Su objetivo es una rentabilidad anualizada del 8% con una volatilidad inferior al 10% durante un ciclo económico completo.
Por Funds Society, Madrid