El primer semestre del año ha sido positivo para el mercado IPO (Oferta Pública Inicial, por sus siglas en inglés), tanto en valor como en volumen de transacciones, manteniendo el crecimiento reportado en 2017. Los capitales conseguidos en operaciones IPO tuvieron un crecimiento del 88% en comparación con el primer semestre de 2017, llegando a 4.200 millones de dólares, de acuerdo con el reporte internacional de actividad IPO de la firma global de servicios legales Baker McKenzie.
La Bolsa Mexicana de Valores registró el 58% del capital obtenido, seguida por la Bolsa de Valores de Sao Paulo (B3). Ambas reportaron tres operaciones cada una, y una adicional que fue realizada en el la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile.
La transacción de la Corporación América Airports (CAAP) de Argentina fue la única operación tranfonteriza en Latinoamérica durante el primer semestre del año, levantando 485 millones de dólares en la Bolsa de Valores de Nueva York.
«Muchas cosas están sucediendo en América Latina – seguirá habiendo actividad IPO doméstica en México, así como también operaciones de México en las bolsas de Estados Unidos, y la actividad en Perú, que ha estado en calma durante los últimos años, ha repuntado», comenta Pablo Berckholtz, líder de la práctica de Mercado de Capitales para América Latina de Baker McKenzie. «Los escándalos de corrupción política en Brasil han quedado atrás y ahora hay un panorama más positivo. Argentina debería beneficiarse de un gobierno más favorecedor a la inversión, así que las condiciones se muestran bastante positivas para la actividad IPO».
La creciente diversificación del mercado, que ahora incluye a más compañías e industrias para la inversión, tales como empresas del sector financiero, petrolero y de gas, servicios públicos e infraestructura, sigue impulsando el desempeño positivo de la región.
A nivel global, las preocupaciones derivadas de temas políticos y la volatilidad del mercado desfavoreció el mercado de IPO en la primera mitad de 2018, principalmente como resultado del bajo nivel de levantamiento de capitales en Asia Pacífico y la región EMEA. Un total de 676 operaciones han tenido lugar en lo que va del primer semestre de 2018, un 19% menos de lo registrado en el mismo período del año pasado. El valor de las operaciones también cayó en un 15% a 90.000 millones de dólares.
Las preocupaciones derivadas del entorno geopolítico -en particular, las políticas proteccionistas del presidente estadounidense Donald Trump, así como la falta de avances en las negociaciones del Brexit y la prolongada incertidumbre política en Italia- impactaron las decisiones de los inversionistas y mermaron los resultados reportados este semestre.
El aumento del levantamiento de capitales en Norteamérica se impuso, con inversionistas extranjeros dispuestos a registrar operaciones en Estados Unidos, a pesar de la retórica proteccionista, con lo que casi la mitad de los mil millones de dólares registrados en actividad IPO se transaron en este país.
Los emisores extranjeros consiguieron levantar más de 16.600 millones de dólares, lo que representa un incremento del 15% en comparación con el mismo período del año anterior. El número de operaciones internacionales también se elevó en un 18% alcanzando las 85 transacciones, y tres de las 10 mayores operaciones internacionales de IPO se realizaron por primera vez en los mercados bursátiles de Estados Unidos. Mientras que los Estados Unidos demostraron su atractivo para los emisores chinos, Hong Kong continuó estando favorecido con 18 transacciones.
Los inversionistas esperan que el segundo semestre del año sea menos turbulento para poder ejecutar más operaciones, dado que se espera que los indicadores macroeconómicos se mantengan razonablemente fuertes y no se anticipa que se sienta el impacto del declive en la economía global hasta 2020.
La Bolsa de Valores de Nueva York y Nasdaq lideraron la actividad IPO en volumen y en valor de operaciones. El mercado internacional favoreció este posicionamiento, ya que las operaciones cross-border crecieron en un 338% ubicándose en 9.100 millones de dólares repartidos en 30 transacciones. NYSE fue el destino predilecto para el levantamiento de capitales internacionales, que también atrajo un número de operaciones de IPO de Nasdaq.
«El panorama del mercado IPO en Norteamérica parece saludable con la formación de un acercamiento pro-capital y favorable a la inversión por parte del gobierno que atrae más operaciones, dice Amar Budarapu, líder de la práctica de mercado de capitales de Baker McKenzie para Norteamérica. «Esto será aun mayormente reforzado con la aplicación de tasas de impuestos mas bajas y con una agenda regulatoria de negocios».
Por Funds Society, Madrid