Las sicavs y fondos españoles cada vez invierten más en otros fondos y sicavs domiciliados en España, principalmente internacionales. Según los últimos datos de VDOS correspondientes al primer trimestre de 2017 y publicados en la última revista de Funds Society, ese volumen se ha incrementado en un 8,8% de enero a marzo, sumando 5.561 millones en el periodo, hasta alcanzar los 68.777 millones de euros.
Los datos muestran con claridad que las IICs españolas invierten sobre todo en IICs de grupos externos (61.152 millones) frente a solo 7.625 millones en fondos y sicavs del mismo grupo. Y sobre todo, en gestoras internacionales, cuyos vehículos suponen el 83,39% del volumen total invertido, frente a solo el 12,25% en IICs de gestoras españolas.
Entre las gestoras de más éxito, BlackRock es el principal proveedor, con una cuota de más del 20%. En el último trimestre, los mayores crecimientos por proveedor los registraron también Blackrock Group, con un avance de 906 millones, seguido de Vanguard Group (623 millones) y Deutsche Bank (453 millones). Es decir, los proveedores de fondos que más incrementan sus posiciones en las carteras de fondos y sicavs españolas son grupos con negocio de gestión pasiva.
Los ETFs ganan terreno
Y es que entre los fondos más presentes en las carteras de las IICs españolas hay cada vez más ETFs, y con mayor volumen. Los fondos cotizados acaparan no solo los dos vehículos con mayor peso (Vanguard S&P 500 UCITS ETF, con cerca de 1.090 millones, y iShares Core S&P 500 UCITS ETF, que ya supera los 1.000 millones de negocio en las carteras de los fondos y sicavs españoles) sino que además conforman el top 5 de fondos de renta variable con mayor presencia (además de los ETFs mencionados, figuran en la lista iShares MSCI Europe UCITS ETF, con casi 435 millones; Multiunits Lux-Lyxor S&P 500 UCITS ETF, con casi 324 millones y db X-trackers MSCI Europe Index UCITS ETF, con más de 306 millones).
En renta fija, los fondos cotizados también tienen fuerte presencia, con el iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF como segundo vehículo de deuda más presente en las carteras de las IICs españolas, con unos 800 millones. El iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF también tiene unos 650 millones.
Gracias al peso de los fondos de iShares -y gracias también a que excluyendo ETFs el BGF Euro Short Duration Bond Fund es el que cuenta con mayor patrimonio invertido, con 858 millones-, BlackRock amplía su margen como proveedor con mayor patrimonio gestionado, con 11.692 millones de euros y un 20,21% de cuota de mercado.
Le sigue con una cuota de mercado del 4,37% Deutsche Bank (2.529 millones), gracias a sus ETFs pero en este caso sobre todo al Deutsche Floating Rate Notes, con unos 550 millones de negocio. El Deutsche Concept Kaldemorgen también es uno de los fondos más presentes en las carteras, con más de 80 millones.
En tercera posición por cuota está AXA IM, con 2.389 millones, en este caso gracias sobre todo a vehículos de gestión activa en renta fija, como el AXA IM Fixed Income Investment Strategies-Europe Short Duration High Yield (con más de 760 millones) y el Axa World Funds-Euro Credit Short Duration, con más de 530.
La renta fija gana terreno
Por tipo VDOS, la mayor cuota de patrimonio corresponde a los fondos de renta fija, con el 43,43% del negocio institucional, seguidos de los de renta variable (31,35%), rentabilidad absoluta (11,57 %), monetarios (6,69 %) y mixtos (3,54%).
En el primer trimestre del año, los mayores aumentos de patrimonio son, por categoría VDOS, para los fondos de renta fija en euros a corto plazo, con 1.253 millones de avance, renta fija internacional global high yield, con 456 millones más, y renta variable internacional emergentes, con 420 millones. Por el contrario, los mayores retrocesos patrimoniales se los anotan los fondos de deuda privada en euros (1.336 millones) y deuda privada europea (393 millones).
Los mayores inversores en IICs
Entre las IICs nacionales que más invierten en otras IICs está Santander, el grupo con mayor volumen en este negocio, con 11.527 millones de euros y una cuota del 18,86% sobre el total. Le siguen Caixabank, con 10.643 millones y una cuota del 17, 42% y BBVA con 9.976 millones. Bankia se sitúa como el grupo financiero que registra un mayor crecimiento patrimonial en el trimestre, con 1.240 millones, seguido de BBVA y Santander, con 1.048 y 759 millones respectivamente.
Por Alicia Miguel Serrano