Desde la crisis financiera de 2008, el sector europeo de gestión de activos ha experimentado un auge de las estrategias multiactivo. Ahora, Generali Investment, la gestora del grupo Generali, ha lanzado un nuevo vehículo de este tipo, fruto de su experiencia en asignación de activos adquirida en el marco de múltiples mandatos institucionales europeos. Se trata de Generali Investments SICAV (GIS) Global Multi Asset Income, una nueva solución de inversión cuyo propósito es proporcionar un nivel estable de beneficios o rentas y, al mismo tiempo, aumentar el capital.
Los beneficios se generan a través de dividendos, cupones y primas sobre opciones (opción de compra), con un objetivo de distribución de beneficios del 4% bruto anual. La distribución de beneficios se produce con frecuencia trimestral.
La gestión del subfondo corre a cargo del equipo Multi Strategy de Generali Investments, con Cédric Baron al frente. Antes de incorporase a Generali Investments en abril de 2016, Cédric Baron trabajó como gestor de carteras sénior en Lyxor AM, donde se encargaba de la gestión de la gama de fondos Absolute Return Multi-Assets. Cédric es CFA y posee un máster en Finanzas y un máster en Gestión de Activos por la Universidad de París Dauphine.
En palabras de Bruno Patain, director comercial para Iberia de Generali Investments, “en un momento en el que la rentabilidad se encuentra en mínimos históricos y la volatilidad vuelve a asomar en el horizonte, nuestros clientes demandan cada vez más estrategias de inversión eficientes que les permitan obtener beneficios sin la concentración de riesgos de mercado asociados a una sola clase de activo. GIS Global Multi Asset Income se basa en un proceso de asignación de activos muy robusto y en la sólida experiencia de nuestros equipos de analistas expertos en investigación macroecómica y renta fija. Eso sí, con la flexibilidad necesaria para aprovechar las oportunidades más interesantes que ofrecen las distintas clases de activos, sin concentrar riesgos innecesarios e indeseables”.
Un proceso en tres pasos
El subfondo GIS Global Multi Asset Income parte de la premisa de que la generación de beneficios puede disociarse del proceso de asignación, utilizando la asignación táctica de activos (ATA) como elemento central para la obtención de réditos estables.
El proceso de inversión tiene tres pasos y comienza con una asignación de activos estratégica (AAE). Esta operación configura la asignación media de activos de la cartera a largo plazo y se basa en una estrategia de mezcla constante de riesgo/rendimiento. Una asignación equilibrada entre las principales clases de activos permite maximizar la diversificación y reducir al mínimo la volatilidad, sin dejar escapar las oportunidades de rentabilidad. A continuación, la AAE se adapta a un entorno de mercado específico (horizonte temporal a más corto plazo) mediante ATA, lo que aporta un alto grado de flexibilidad para aprovechar las oportunidades que ofrezca el mercado. Los equipos expertos en investigación macroeconómica e inversiones de Generali Investments proporcionan información y asistencia en la toma de decisiones con respecto a la ATA. El tercer y último paso consiste en aplicar un mecanismo de control de la volatilidad encaminado a mantener un perfil constante de riesgo y limitar los retrocesos de clases de activos concretas.
Estrategias muy populares
Las estrategias multiactivo abordan una serie de cuestiones relacionadas con los fundamentales del mercado (presión debida a rendimientos y beneficios más bajos), con la gestión del riesgo (contención de la volatilidad y/o reducción de los riesgos de cola) o con los objetivos de la propia inversión (flexibilidad para capturar diferentes oportunidades del mercado).
Además, estas estrategias dan respuesta a las preocupaciones de la mayoría de los inversores: inversiones con un desarrollo más fluido y con un cierto grado de protección en mercados bajistas; obtención de un beneficio real con una volatilidad inferior a la de la renta variable mundial, o la exposición a rendimientos positivos con independencia de la evolución de los mercados.
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid