El equipo de Renta Fija Global de Morgan Stanley Investment Management piensa que será clave seguir los acontecimientos durante los próximos meses —incluido el pasado mes de septiembre, repleto de reuniones de política monetaria de los bancos centrales—, durante los cuales los responsables de dichos organismos reconsiderarán sus posturas, pudiendo terminar con la calma en los mercados de deuda soberana.
Los inversores esperan que los mercados se mantengan sin cambios (período de calma), pero existe cierta posibilidad de que las expectativas no se cumplan. Sin embargo, es probable que los ajustes únicamente resulten en una corrección de los mercados de deuda soberana, y ante esta situación Morgan Stanley Investment Management mantiene que la tendencia de las políticas de los bancos centrales favorecerá a los productos de renta fija corporativa y las estrategias de carry. Aun así, el equipo actúa con cautela con respecto a su duración: «No es nuestra voluntad adoptar posiciones demasiado largas, considerando lo que han caído las rentabilidades y el optimismo que los mercados han tenido con respecto a la política monetaria», explican.
Ante un crecimiento mundial moderado y una inflación baja como opción más probable de cara al futuro y la estabilización o repunte de los fundamentales de los mercados emergentes, la firma cree que la deuda de dichos mercados debería ofrecer resultados razonablemente positivos.
El equipo sigue monitorizando los signos que apuntan a la maduración del ciclo de crédito. Sin embargo, considera que la solidez de los factores técnicos lograda gracias a la relajación de las políticas monetarias de los bancos centrales seguirá dominando los mercados globales de renta fija de cara al futuro.
«Los inversores que deseen obtener rentabilidad seguirán adquiriendo activos de renta fija corporativa global, si bien es probable que los de Estados Unidos registren un comportamiento superior, pues las rentabilidades son más atractivas, en relativo, y continuarán atrayendo a inversores extranjeros», concluyen.
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