El mercado de fondos en España continúa ligado a la volatilidad de los mercados financieros: en los últimos doce meses la industria de la inversión colectiva ha registrado los mismos meses en positivo que en negativo. Ahora, tras un enero y febrero de números rojos, marzo vuelve a mostrar señales de fortaleza en el negocio, tras sumar los fondos 3.160 millones de euros, alcanzando los 218.630 millones de patrimonio según los datos de Imantia Capital. Por su parte, Inverco sitúa su crecimiento en 2.831 millones de euros en el mes y sus activos a finales de marzo en 215.831 millones de euros.
Este movimiento se encuentra respaldado tanto por los mercados, gracias al apoyo del BCE en el mes, como por el apetito inversor de los ahorradores, a tenor de los datos desvelados por Imantia Capital. Así, los partícipes han vuelto en marzo a optar por los fondos de inversión como vehículo para rentabilizar su patrimonio y las suscripciones netas han ascendido a 1.050 millones de euros, en línea con los últimos meses de 2015. Inverco sitúa las entradas netas en cerca de 800 millones.
En este mes de vuelta al crecimiento la familia de fondos con mejor comportamiento ha sido la de garantizados que, tras varios años registrando fuertes reembolsos, en marzo ha sumado 760 millones de euros, soportados por suscripciones netas de 720 millones, dice el informe de Imantia.
Si bien este tipo de estructuras parecen estar convenciendo a partícipes y comercializadores, no sucede lo mismo con las de rentabilidad objetivo o buy&hold, que se convierten en la única categoría con caídas patrimoniales en el mes (140 millones de euros en bruto y 190 millones en neto). En este sentido, en el año acumulan pérdidas por valor de 770 millones (780 millones en reembolsos). Junto con los fondos garantizados, registran los mayores crecimientos del mes las familias de renta fija, lideradas por la renta fija duración (770 millones).
El apoyo del mercado…
Marzo ha tenido en el BCE un gran protagonista. El organismo europeo tenía ante sí el reto de presentar un paquete de estímulos que dinamizase el crédito sin perjudicar las maltrechas cuentas de resultados de los bancos. A tenor de los movimientos del mercado, parece que lo ha conseguido, dicen desde Imantia. “Draghi presentó un paquete muy completo que sorprendió positivamente e impulsó tanto la renta variable como la renta fija.Otras noticias positivas del mes fueron la estabilización del precio de las materias primas, unos datos macro europeos con buenos registros y el uso por parte de China del impulso fiscal como motor del crecimiento de su economía”.
Con estos mimbres, todas las categorías de fondos cerraron marzo con rentabilidades positivas, entre el 0,04% de los monetarios y el 3,17% de la renta variable, de lo que resulta un rendimiento promedio mensual del 0,99% para el conjunto del sector.
Estas cifras, sin embargo, no lograron compensar los malos registros de los dos primeros meses de 2016, de forma que el acumulado anual se sitúa en el -1,13%, en el que únicamente las categorías de renta fija logran cerrar con leves crecimientos. De hecho, el primer trimestre también es negativo en términos de patrimonio: se ha cerrado uno de los peores trimestres desde el inicio de la recuperación del sector en 2013, con caídas brutas de más de 3.600 millones y salidas netas cercanas a los 1.000 millones, sólo “superado” por el tercer trimestre de 2015, cuando el mercado de fondos se dejó 4.920 millones de euros.
En el top 10…
Las diez grandes gestoras echan el cierre en positivo en marzo, con un crecimiento en línea con el del conjunto del sector, del 1,5% (2.360 millones de euros). Los avances de estas entidades quedan comprendidos entre los 730 millones de BBVA (2,6% en el mes) y el nulo incremento de Unicaja. Este mejor comportamiento del top ten respecto a meses anteriores ha logrado reducir a la mitad las pérdidas que acumulaban hasta febrero, de forma que cierran el primer trimestre del año con una caída de 2.690 millones de euros.
Una gran dispersión
En marzo se han dado cita una gran variedad de categorías entre los mayores crecimientos del mes, a diferencia de meses precedentes. En concreto, hasta siete familias han logrado situar al menos un producto en este ranking: cinco garantizados, tres mixtos de renta fija, dos fondos de renta fija corto plazo, dos de renta fija duración, así como un mixto de renta variable, un monetario y otro de renta variable. Estos 15 productos suman en conjunto 2.550 millones de euros, es decir, el 80% del avance total del sector. De la misma manera, son siete las gestoras que se reparten estas quince plazas, todas ellas, a excepción de AZ Valor, pertenecientes al top ten de la gestión española.
Por Alicia Miguel Serrano