En su última visita a México, el gurú de los mercados emergentes de Franklin Templeton, Mark Mobius, comentó sobre la situación en China, el mercado latinoamericano, México y las oportunidades que presenta, así como el rol de los bancos centrales en el actual contexto de mercado.
Durante un desayuno con medios, Mobius enfatizó en el hecho de que, a pesar de que el crecimiento mundial se está desacelerando, todavía hay oportunidades en los mercados emergentes, los cuales “siguen creciendo al doble que los desarrollados”. El gestor añadió que, en el caso particular de China, si bien es cierto que ya no se ven los crecimientos gigantes, las cifras de en torno al 6% siguen siendo impresionantes considerando el tamaño de su economía.
En su opinión, un buen portafolio debe contener al menos un 30% de exposición a los mercados emergentes, con componentes de renta fija y variable. “Del lado de acciones, ahora las veo más atractivas en mercados emergentes. Sería también buena idea tener exposición a los EE.UU. En general hay que diversificar, y no desviarse de dónde va el mundo pero sí aprovechar ir a donde los otros tienen miedo”, decía, añadiendo que, durante siete de los últimos diez años, los mercados emergentes han presentado ganancias y que cree continuarán. “Las divisas emergentes han caído dramáticamente por lo que se han vuelto un competidor importante en las exportaciones. Además, en el mercado de capitales, las caídas en la moneda se unen a las caídas en bolsa lo que se traduce en valoraciones atractivas en dólares”, explica, por lo que recomienda buscar empresas con un sólido equipo de administración, transparencia, y asentada participación de mercado, que además esté creciendo al realizarse consolidaciones debido al entorno actual. “Somos muy selectivos pero es un momento maravilloso comprar cuando los demás están tristes. Nos encanta la situación actual de los mercados”.
En el caso particular de México, el gurú enfatizó que le gusta el país, tanto por su relación con los EE.UU. como por el potencial de su mercado interno, subrayando las oportunidades en tecnología de consumo como penetración de wifi o teléfonos móviles o el sector bancario con Banorte o Crédito Real entre sus ejemplos. “Desde una perspectiva global, México tiene el potencial de un mayor crecimiento, tiene baja inflación comparado con otros emergentes y deberíamos ver privatización de empresas y servicios además de una bajada en burocracia”, como es el caso de la simplificación de los procesos para emprender. Además, según él, México se mantiene atractivo entre los emergentes gracias a que la pronunciada depreciación de su divisa favorece la llegada de más inversiones manufactureras “y aquí en México se están volviendo más sofisticados y creando productos más sofisticados como aquellos de la manufactura automotriz o robótica”.
En cuanto a los beneficios de la apertura del sector energético, si bien menciona que el apetito no es tan alto como el que había antes de la caída en los precios del crudo, éste continúa y aunque, en su opinión, lo mejor sería ver una parte de Pemex en bolsa, aplaude el modelo de contratos de producción compartida que “se hicieron para dejar que la propiedad de las reservas se mantenga en la nación y no debería de haber miedo de que los recursos se vayan fuera. Es un concepto genial”, menciona.
En general Mobius augura que la volatilidad continuará pero menciona que “la incertidumbre es enemigo de cualquier mercado” y antes de la subida de tasas de la Fed se vieron importantes contracciones, pero una vez que la realizaron ya hay menor incertidumbre. Eso sí, no coincide con cómo se han ido desarrollando los bancos centrales, ya que considera que su objetivo “es el de controlar la inflación y asegurarse que la moneda tenga un valor, ahora han añadido una función relacionada con el crecimiento pero eso es un error, esa es responsabilidad del poder ejecutivo y los bancos centrales no deberían buscar ese mandato y menos aún con un mundo globalizado”, concluye.
Por Fórmate a Fondo
