En su último pronóstico mensual, correspondiente al mes de marzo de 2016, Bill Gross compara la vida útil del sol y la del capitalismo, y dice que «nuestro sistema económico basado en las finanzas que, al igual que el sol ha proporcionado la vida y el crecimiento productivo durante mucho, mucho tiempo, se está quedando sin combustible», escribe.
«Nuestro sistema económico global, basado en el crédito, parece estar en el proceso de desconcentración de un modelo orientado a la producción a uno que recicla las finanzas para el beneficio de los financieros. La creación de dinero con y por dinero parece ser el objetivo principal del sistema. Nuestra economía mundial es cada vez más latente, no porque la gente no quiere trabajar o la tecnología no está produciendo cosas mejores, sino porque las finanzas en sí están quemándose y agotándose como nuestro sol».
El gestor menciona que lo que la gente debe saber es que la economía mundial se ha visto impulsada por el crédito y que, con tasas de interés negativas dominando el 40% del mercado de bonos de la zona euro y ahora migrando a Japón, es menos probable que alguien quiera prestar dinero sabiendo que recibirá menos en el futuro. «Las tasas negativas de inversión y la expansión de los balances de los bancos centrales a través de la flexibilización cuantitativa están creando efectos negativos que he advertido desde hace varios años», dice.
Y añade que los gobiernos, los fondos de pensiones y las empresas están sufriendo porque no pueden ganar lo suficiente en sus carteras de inversión para cubrir las promesas hechas, y que «el daño se extiende a todos los ahorradores; los hogares de todo el mundo que ahorraron o invirtieron dinero para la universidad, la jubilación o las facturas médicas. Ellos han sido dañados, y sólo ahora se están dando cuenta de ello. Las tasas de interés negativas hacen eso».
En su opinión, el secreto para invertir «en un mundo con tipos de interés negativos que plantea un riesgo de duración extraordinaria para los bonos soberanos AAA es mantener cortos los vencimientos de los bonos y pedir prestado a esos rendimientos atractivos en una forma ligeramente apalancada que proporciona un rendimiento (y rendimiento esperado) del 5%-6% «.
Puede leer la carta completa aquí.