La desaceleración de los mercados emergentes, los beneficios empresariales de las corporaciones estadounidenses y la desaceleración económica del país son las tres mayores preocupaciones de los investment managers, según la encuesta de Northern Trust del cuarto trimestre 2015. Menos managers que en el pasado apuestan por que la actividad económica y los beneficios empresariales se aceleren. Una tendencia que Christopher Vella, CIO, y Mark Meisel, SVP, ambos de Northern Trust Multi-Manager Investments, notaron que aparecía en el trimestre anterior. Un gran porcentaje de ellos espera que la actividad económica de Estados Unidos se mantenga estable, pero un pequeño -aunque creciente- grupo espera un período de desaceleración.
El estudio muestra que sólo el 21% de los managers considera infravaloradas las acciones estadounidenses -cayendo desde el 34% del trimestre anterior y el porcentaje más bajo desde que el estudio arrancara en el 3T de 2008. Los entrevistados consideran más atractiva la renta variable europea, que el 85% considera por debajo de su valoración -o en ella-. Creen que las mayores tendencias al alza las muestran las acciones de mercados desarrollados –ex US- y las de mercados emergentes, en segundo lugar. Por sectores, el de tecnologías de la información y el financiero son los que ocupan la primera y segunda posición en las previsiones alcistas.
Los resultados de la encuesta también muestran que dos tercios de los managers esperan poco o ningún impacto en los mercados mundiales de renta variable a raíz del aumento de tipos de interés por parte de la Fed; Sólo el 25% cree que si el precio del petróleo continua bajo un año tendría efectos negativos para el mercado de renta variable estadounidense; el 84% cree que la probabilidad de una recesión mundial debida a una desaceleración en los mercados emergentes está por debajo del 25%; Sólo el 23% de los encuestados espera un aumento de beneficios corporativos, el porcentaje más bajo desde el 1T 2009; el 64% espera que el crecimiento del PIB estadounidense no varíe, y sólo el 23% -frente al 48% del año pasado- espera que el PIB acelere; el 41% cree que la renta variable estadounidense está sobrevalorada, el mayor porcentaje desde que la encuesta comenzó en el tercer trimestre de 2008.