2015 ha sido un año convulso para los mercados, dominado por la volatilidad, sobre todo a partir del verano ante las incertidumbres en China y la primera subida de tipos de la Fed, que se materializó en diciembre. Para la industria española de fondos, estos vaivenes en los mercados no han impedido subidas de más del 12% según los datos preliminares de Imantia Capital e Inverco, con entradas netas de los inversores superiores a los 22.000 millones de euros.
Pero, si comparamos 2014 con 2015, la industria española ha cambiado bastante. No solo por los productos que ofrece y lanza (ahora fondos de mayor riesgo, carteras mixtas y de renta variable, frente a los fondos garantizados y de rentabilidad objetiva de hace unos años, que en este entorno de tipos bajo mínimos tienen menos sentido) sino también por la posición que ocupa cada gestora en el negocio.
Es cierto que el top 10, es decir, las diez mayores entidades, tienen ahora mayor parte del pastel del mercado que hace doce meses: con un crecimiento de 25.230 millones el año pasado, representa el 77,9% de la industria frente al 75,7% de 2014 según Imantia. Pero, dentro de ese top 10, ha habido cambios importantes en 2015 que hacen que el arranque de 2016 sea muy distinto.
En primer lugar, cambios de liderazgo. El año 2015 comenzaba con Santander AM España en el liderato, que le fue arrebatado por la gestora de laCaixa, incluso antes de sumar los activos de Barclays. InverCaixa Gestión cuenta ya con activos de 39.200 millones de euros según Inverco -39.400 según Imantia-, tras sumar en 2015 cerca de 9.500 millones de euros y con una cuota de mercado del 17,8%, mientras Santander AM España, que suma 70 millones en el año, se queda con una cota del 15,8% (la equivalente a su patrimonio de 34.900 millones según Imantia -ver gráfico 2- y 33.600 según Inverco -gráfico 1-).
En los siguientes cinco puestos no ha habido cambios: BBVA AM, con cerca de 30.000 millones, se mantiene en tercer lugar, seguido por Bansabadell Inversión (con unos 13.000 millones en activos), Bankia Fondos (con unos 12.000), Allianz Popular (con 11.000 según Inverco y 12.000 según Imantia) y Kutxabank Gestión (con algo más de 10.000 millones de euros en activos).
Vuelven los cambios en la octava y novena posición del ranking, donde las gestoras de Ibercaja y Bankinter intercambian posiciones. Ibercaja Gestión toma la delantera, acercándose a los 9.000 millones en activos, tras sumar en el año cerca de 1.000 millones. Bankinter Gestión de Activos queda en noveno lugar, con algo más de 7.000 millones tras sumar solamente 70 millones en el año, según Imantia Capital.
En décimo lugar también hay cambios: la gestora de Unicaja se cuela en el top 10 y quita el puesto a Mutuactivos, al sumar el patrimonio derivado de la integración de la gestora de Caja España: con más de 5.000 millones en activos (y sumar en el año 2.800 millones), es la décima gestora española con una cuota del 2,3%.
Por Alicia Miguel Serrano