En septiembre, la inversión mundial en ETPs alcanzó los 28.000 millones de dólares, lo que impulsó los flujos totales de inversión en estos productos hasta los 230.000 millones de dólares en 2015. El sector sigue encaminado a registrar un año histórico, según los últimos datos del ETP Landscape Report de BlackRock correspondiente a septiembre.
La inversión de septiembre se vio apuntalada en todo el mundo por los productos cotizados de renta variable estadounidense —que registraron unos flujos cinco veces superiores a los de agosto— y de renta variable japonesa, así como de deuda pública estadounidense. Los ETPs de renta variable europea, en su conjunto, siguieron captando inversión, aunque a un ritmo inferior que en los meses anteriores.
En Europa, la inversión en ETPs se ralentizó y alcanzó los 2.000 millones de dólares durante el mes: la menor cifra en lo que va de año. Los productos cotizados de renta variable europea en su conjunto captaron buena parte de los flujos de inversión, que se ralentizaron hasta los 1.700 millones de dólares, en comparación con los 4.600 millones de agosto. No obstante, esta reducida cifra de inversión no afectó al panorama general del año completo, dado que los flujos totales de inversión en 2015 se sitúan en los 60.000 millones de dólares, la cifra más alta registrada en septiembre desde 2008 hasta la fecha
“Al comparar el volumen de inversión en ETPs europeos y mundiales, descubrimos un robusto dinamismo continuado a escala mundial, no así entre los inversores europeos. En nuestra opinión, el motivo principal de tal divergencia de inversión radica en la decisión de la Fed de retrasar la subida de tipos en su reunión del Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC) de septiembre. Esta decisión empujó a los inversores estadounidenses a apostar por su propio mercado de renta variable, a diferencia de Europa, donde el BCE se encuentra en una fase muy diferente”, comenta Ursula Marchioni, directora de estrategia de iShares para la región EMEA.
Menos salidas en emergentes
Las salidas de capital registradas en los productos cotizados de los mercados emergentes parecen haber amainado durante el mes pasado. Asimismo, BlackRock ha detectado un repunte en el interés por estrategias de mínima volatilidad centradas en los mercados emergentes, lo que podría representar una señal premonitoria de que los clientes quieren recuperar la exposición a esta temática, con una cierta protección frente a caídas. “Las salidas registradas en el tercer trimestre en esta categoría sigue siendo notables y, si bien podría ser demasiado pronto para determinar que los mercados emergentes han alcanzado mínimos, debemos mantenernos alerta. La actitud de sacar siempre el lado positivo de las cosas que observamos tras la publicación de los datos sobre las nóminas no agrarias el pasado viernes 2 de octubre implica que las perspectivas de una subida de tipos por parte de la Fed se retrasan, lo que podría crear un contexto tácticamente favorable para los mercados emergentes”.
Aitor Jauregui, responsable de desarrollo de negocio de BlackRock en España, Portugal y Andorra, añadió: “El sector ha sufrido cambios importantes en los últimos años pero su evolución ha sido magnífica. No podemos olvidar que hace solamente unos años el 20% de los inversores institucionales utilizaban los ETFs para periodos de más de seis meses y ahora, esa tendencia se ha incrementado notablemente. El 80% de las gestoras, fondos de pensiones y aseguradoras los mantienen en cartera durante más tiempo. La industria de ETFs continúa encaminada a registrar un 2015 histórico”.
Por Alicia Miguel
Por Funds Society, Madrid