La Asociación de AFP, en su Boletín Multifondos, evalúa el comportamiento de las rentabilidades obtenidas por las Administradoras de Fondos de Pensiones chilenas en el primer semestre del año. Para la tranquilidad de los afiliados, estas rentabilidades se han mantenido en terreno positivo.
A cierre de junio 2015, la rentabilidad promedia obtenida por los cinco tipos de fondos de pensiones llegó al 3,9%. Los Fondos Tipo A, fondos con perfil de inversión más agresivo, y un mayor porcentaje de inversión en renta variable, obtuvieron una rentabilidad del 5,7%; los Fondos Tipo C, o fondos con un perfil intermedio de riesgo, obtuvieron una rentabilidad del 3,8% y los Fondos Tipo E del 1,4%. En el primer trimestre de 2015, se observaron aumentos de precios en los mercados internacionales de renta variable, y en el segundo trimestre de este año la volatilidad de los mercados aumentó a raíz de la situación de pagos de Grecia.
Los fondos con perfiles más arriesgados, Fondos Tipo A y B, obtuvieron retornos positivos por el buen comportamiento de la renta variable internacional, la apreciación del dólar contra el peso chileno, que afectó positivamente a los instrumentos sin cobertura cambiaria y la leve aportación de la inversión en instrumentos de renta variable chilena. Como referencia, mencionar que el retorno del índice MSCI World fue de un 3,8% semestral, y el dólar tuvo una variación del 4,5% sobre el peso, y el IPSA varió sólo un 1,2%.
El Fondo Tipo C se vio favorecido por la rentabilidad de las inversiones en renta variable chilena e internacional y por las inversiones en renta fija extranjera. Por último, los fondos más conservadores, Fondos Tipo D y E, se vieron influenciados por el rendimiento de las inversiones en renta fija chilena, que a pesar de tener un resultado peor en los últimos cuatro meses del semestre, no ha sido suficiente para borrar el buen desempeño de los meses de enero y febrero.
Si se excluyen los aportes mensuales por cotizaciones y los rendimientos de los mismos, la rentabilidad obtenida en el primer semestre en términos absolutos es de 6.080 millones de dólares o 3.857.968 millones de pesos chilenos.
A largo plazo…
Con todo, los fondos de pensiones tienen como objetivo la inversión a largo plazo, con periodos de ahorro de 35 o 40 años, por lo que es más relevante evaluar la rentabilidad de los fondos en periodos de largo plazo que estar pendiente de los movimientos del mercado en el corto plazo. Así, a cierre del primer trimestre de 2015, las AFPs muestran que han cumplido con su tarea de transformar el ahorro previsional en fondos disponibles para financiar a los jubilados: si analizamos el caso de un afiliado que ingresó en 1981 al sistema de pensiones, sólo un 26% del ahorro corresponde a su aporte por cotizaciones, y el 74% corresponde a la rentabilidad obtenida.
El sistema de pensiones gestiona activos por 166.412 millones de dólares (o unos 105.601.718 millones de pesos chilenos), y cuenta con 9,8 millones de afiliados. Desde septiembre 2002, fecha que marca el inicio de los multifondos, el sistema ha logrado una rentabilidad promedio anual del 9% nominal.
La rentabilidad obtenida adquiere mayor relevancia si se analiza en el contexto económico y financiero, tanto a nivel nacional como a nivel global. La economía chilena desempeñó un crecimiento moderado de sólo el 0,8% en mayo, y la inflación permaneció alta. La situación internacional estuvo fundamentalmente marcada por las largas negociaciones de la deuda griega con la Eurozona, la caída de la actividad económica, y el mercado accionario de China, y las expectativas de subida de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Por Fórmate a Fondo
Por Elena Santiso