La renta fija sigue teniendo recorrido, en medio de una ralentización de la economía estadounidense que no hay que exagerar. Además, los activos alternativos nunca habían sido tan accesibles para el inversor no institucional y son un diversificador necesiario. Por último, en renta variable la clave es la gestión activa y una sección de calidad.
Con estas premisas, BECON Investment Management desplegó su oferta de fondos en este arranque de 2025 ajetreado. En Buenos Aires, Montevideo y Santiago de Chile, unos mil asesores financieros escucharon a los expertos de Neuberger Berman, Barings y New Capital.
La renta fija todavía tiene recorrido
En el Hotel Sofitel de Montevideo, la apertura del evento estuvo a cargo de Ashok Bhatia, CIO Global de Renta Fija de Neuberger Berman y gestor de los fondos NB Strategic Income Fund y NB Global Flexible Credit Fund.
BECON tiene como caballo de batalla esta estrategia defensiva, flexible y capaz de generar rendimientos en el entorno más ajustado que se anuncia para la renta fija en 2025.
Bhatia espera que el crecimiento de Estados Unidos ronde el 2% en los próximos 12-18 meses y reconoce que “los diferenciales de crédito ajustados dificultan el punto de partida de los inversores en renta fija”.
Según el experto, los rendimientos siguen siendo atractivos, aunque hoy en día existe un margen de maniobra menor. En este contexto, la selección de riesgos será clave para impulsar los resultados.
Con los años, la estrategia ha demostrado su capacidad para tomar riesgo en los momentos tranquilos y moverse a la alta calidad cuando viene la tormenta.
Florencio Mas, de BECON IM, piensa que “siempre hay sectores donde hay valor en renta fija”. Actualmente, la rotación va a las hipotecas y el crédito.
Barings y el largo camino de los activos privados
“Los activos alternativos ofrecen rendimiento en medio de la volatilidad”, señaló Joseph Mazzoli, representante de Barings, durante su presentación.
La segunda charla del Kick-Off de BECON IM nos sacó un momento de Wall Street para mostrarnos la lógica de los mercados privados. La estrategia de Barings es conservadora: el 90% del portafolio es senior security y el riesgo está muy diversificado. Además de sus rendimientos, el fondo tiene fácil acceso para los inversores, con canales de distribución cada vez más consolidados.
El fondo de private debt de Barings es pionero en el Cono Sur, pero todavía tiene un tramo largo por recorrer: los portafolios de la región siguen teniendo un 5% de activos alternativos, cuando el promedio en otros países ronda el 15% o 20%.
Renta variable: el momento de la gestión activa
La renta variable, especialmente estadounidense, está en el ojo del huracán. En este contexto, New Capital y su Global Equity Conviction Fund han optado por concentrarse en un grupo de empresas para hacer valer todas las ventajas de la gestión activa.
Jonathan Rawicz, portfolio manager, explicó cómo selecciona las empresas y su visión de la calidad. Son compañías con un flujo de caja sostenible, potencial de crecimiento y criterios ESG, entre otros.
Los retornos vienen de la búsqueda de activos “sistemáticamente mal valorados, gravemente mal valorados o cíclicamente mal valorados”, explicó el gestor, quien mostró el contenido de su portafolio a la audiencia para demostrar que es una estrategia de “alta convicción”, es decir, una tesis propia sobre lo que funcionará para los inversores en 2025.
Por Funds Society
