Mapfre Economics, el Servicio de Estudios de Mapfre, ha vuelto a mejorar la previsión de crecimiento para España hasta alcanzar el 2,4% para 2025, lo que supone un incremento de tres décimas, en tanto que para 2026 se estima una mejora del PIB del 1,7%, según el informe ‘Panorama económico y sectorial 2025’, editado por Fundación Mapfre.
El Servicio de Estudios destaca que la economía española muestra una fortaleza “que contrasta con los mayores países de la Eurozona” y que está respondiendo bien al endurecimiento financiero, con datos robustos de consumo privado y exportaciones. La inflación comienza a mostrar cierta resistencia a bajar más y se situará previsiblemente en el 2,5% este año debido al aumento de los costes de alojamiento, el crecimiento del crédito y la indexación de los salarios, entre otros. En 2026, estará ya en el 1,9%, por debajo del objetivo fijado por el Banco Central Europeo (BCE).
A nivel global, el escenario más plausible es la continuación del ritmo de crecimiento gracias a la inercia de las expectativas positivas de los últimos meses de 2024, el comportamiento del empleo, los salarios reales, los tipos de interés más bajos y una política fiscal ligeramente más restrictiva, pero que se prevé que siga siendo netamente deficitaria. Así, Mapfre Economics estima un crecimiento de la economía mundial del 3,1% en 2025 y un 3% en 2026, con una inflación del 3,5% este año y del 3% el que viene.
Para Estados Unidos, Mapfre Economics prevé un crecimiento del 2,5% en 2025 y del 2% el año que viene. Se espera que esta economía continúe avanzando con fuerza, gracias a un mercado laboral estable, un consumo robusto y una tendencia de inversión firme. Las políticas económicas que ponga en marcha la Administración Trump son, precisamente, una de las fuentes de incertidumbre señaladas por el Servicio de Estudios en el informe. La inflación, por su parte, se situaría en el 2,9% este año y en el 2,6% en 2026.
La eurozona seguirá con un desempeño en general débil, que estará determinado en gran medida “por los obstáculos todavía sin resolver y por el incierto desafío comercial”. Así, Mapfre Economics prevé un aumento del PIB comunitario del 1,1% este año y del 1,4% el que viene, con una inflación del 2,3% en 2025 y del 1,7% en 2026.
En economías emergentes, el Servicio de Estudios anticipa una mejora para el conjunto de países del 3,3% en 2025 y del 3,2% en 2026, con una inflación del 4,5% y del 3,8%, respectivamente, mientras que Asia Pacífico crecerá un 4,4% este año y un 4,1% el que viene, con una subida de los precios del 0,9% y del 1,4%. China crecerá previsiblemente un 4,3% este año y un 4,0% el que viene, manteniendo cierta resiliencia a pesar de la debilidad de su sector inmobiliario y a la espera de ver el impacto sobre su economía de los aranceles de EE.UU. La inflación seguirá en niveles bajos y cerrará 2025 con una subida de los precios del 0,7% y 2026 con el 1,3%.
América Latina aumentará su PIB en un 1,6% este año y un 1,7% el que viene, muy pendiente de su relación con Estados Unidos, que puede incrementar la vulnerabilidad de la región en su conjunto. Mapfre Economics espera un desempeño positivo, pero mixto, con una inflación media para el conjunto de los países del 8,6% y 8%, respectivamente.
Impacto en el sector asegurador
Los efectos en el nivel de actividad de unas condiciones de financiación menos endurecidas, la moderación de la inflación y la recuperación del crédito en gran parte de las principales economías del orbe supondrán un impulso a la economía real en general y, particularmente, para la actividad aseguradora.
A pesar de la incertidumbre geopolítica, se espera que el crecimiento económico y los niveles de los tipos de interés favorezcan globalmente al desarrollo del sector asegurador, tanto del negocio de Vida como de No Vida, con buenas perspectivas también en cuanto a su rentabilidad por la mejora del rendimiento financiero de sus carteras de inversiones. Este crecimiento será algo menor en la eurozona, por la debilidad de algunas de sus grandes economías y un mejor comportamiento de los países periféricos y particularmente de España.
Por Funds Society, Madrid
