En un momento en el que más de 14 millones de españoles cuentan con algún fondo de inversión, comprender los errores más comunes y aprender a evitarlos es imprescindible. Por este motivo, Víctor Alvargonzález y Fernando Luque, dos expertos sobre fondos de inversión de España, hablaron sobre los errores más costosos y menos discutidos en la inversión en fondos durante la última tertulia de Nextep Finance «Hablando de Fondos».
Víctor Alvargonzález es socio fundador de Nextep Finance, con más de 35 años asesorando carteras valoradas en más de 10.000 millones de euros mientras que Fernando Luque es analista senior de Morningstar, con más de 30 años de experiencia en análisis de fondos.
En la tertulia, Víctor y Fernando enumeraron un total de 12 errores que se cometen a la hora de invertir en fondos. Como reflexiona Alvargonzález: «En mis 35 años asesorando he visto una constante: el mayor coste no viene de los errores que cometemos, sino de la demora en corregirlos”.
1.- «Los fondos no funcionan»: un prejuicio costoso
Los expertos establecen una analogía: «es como decir que no le gusta viajar en tren después de una mala experiencia en un cercanías, sin haber probado el AVE».
Según ambos, esto es un error debido a varios factores como generalizar una mala experiencia con un fondo específico a todos los fondos de inversión. Otro error es no reconocer que hay diferentes tipos de fondos para diferentes objetivos. A estos se une ignorar que el éxito depende de múltiples factores, como la estrategia, el momento del mercado, los costes y la experiencia del gestor.
Víctor menciona casos reales de inversores que rechazaron fondos con una rentabilidad del 15% anual porque «los fondos no funcionan», mientras mantenían su dinero en depósitos al 0,5%. El consejo es evaluar cada fondo individualmente y buscar asesoramiento independiente antes de descartar una opción de inversión.
2.- No diferenciar en renta fija: un error silencioso
«La gente entiende que no es lo mismo invertir en acciones americanas que chinas, pero cree que toda la renta fija es igual”, explica Luque. Según los expertos, esto es un error porque los nombres de los fondos de renta fija no siempre son claros, lo que genera confusión. Hay que tener en cuenta que la duración (plazo) de los bonos afecta directamente su sensibilidad a los cambios en los tipos de interés.
“Aprenda a interpretar la duración de los bonos. Si no está seguro, consulte con un experto para asegurarse de que su inversión sea adecuada”, recomiendan.
3.-Ignorar la distribución de activos: clave para la rentabilidad
«Tener los mejores ingredientes no garantiza un buen plato; la clave está en la receta”, resumen los expertos, quienes señalan que ignorar la distribución de activos es un error porque el 70%-80% de la rentabilidad proviene de la correcta asignación de activos, no de elegir el «mejor fondo». Además, en los últimos 20 años, incluso el peor fondo norteamericano superó al mejor español.
“En lugar de obsesionarse con encontrar el mejor fondo, priorice una asignación estratégica de activos que refleje sus objetivos y tolerancia al riesgo”, concluyen.
4.- Sobrediversificación: cuando «más» es «menos»
«El otro día revisamos una cartera de cinco millones de euros con 200 fondos diferentes. El cliente pensaba que estaba muy diversificado. En realidad, estaba pagando 200 veces por prácticamente lo mismo”, comentó Alvargonzález.
La sobrediversificación supone duplicidad de costes, neutralización -las ganancias de unos fondos se anulan con las pérdidas de otros- y dificulta el seguimiento y la gestión de la cartera.
“Mantenga su cartera simplificada y bien estructurada. Menos fondos, pero mejor seleccionados, pueden proporcionar mejores resultados y reducir los costes”, destacan.
5.- Pagar comisiones innecesarias: clases limpias
«Imaginen dos pantalones Levi’s 501 idénticos, uno a 100 euros y otro a 30 euros. Eso son las clases limpias”, han explicado los expertos en su analogía, quienes explican que el pago de comisiones innecesarias es un error ya que muchos inversores desconocen que las clases limpias eliminan los incentivos pagados a distribuidores, reduciendo significativamente las comisiones.
“Pregunte en su banco si tiene acceso a clases limpias y priorice estos fondos para optimizar su cartera”, aconsejan los expertos.
6.- La ilusión de la gestión activa
Muchos fondos que se presentan como «gestión activa» pero en realidad son indexados encubiertos, que replican índices sin generar un valor adicional.
Para identificar los fondos “fake”, los analistas recomiendan comparar el gráfico del fondo con su índice de referencia, si son prácticamente idénticos, está pagando de más y, por último, analizar las comisiones y buscar alternativas más económicas.
7.- El espejismo del largo plazo
«Uno de los mantras más peligrosos del sector es el que dice que «es para largo plazo, no hay que hacer nada’”, según Alvargonzález. Es un error, puesto que si bien el largo plazo es importante, no significa que deba desatenderse una cartera. Además, los cambios en el entorno macroeconómico, como subidas de tipos de interés o alta inflación, pueden afectar significativamente el rendimiento.
Los analistas aconsejan programar revisiones periódicas para evaluar la estrategia de su cartera y realizar ajustes cuando las condiciones del mercado lo requieran.
8.- La trampa de la liquidez: el caso del private equity
«Esto es especialmente relevante ahora que los bancos están vendiendo private equity como si fueran fondos tradicionales”, explica Alvargonzález. Los fondos de private equity no tienen la misma liquidez que los tradicionales: bloquean el capital durante años y ofrecen ventanas de liquidez limitadas, lo que puede ser problemático si se necesita acceso a sus fondos en el corto plazo.
Los expertos aconsejan invertir en private equity solo si se comprenden sus limitaciones.
9.- El error de los ratings
«La gente ve cinco estrellas y piensa que es una recomendación de compra, cuando en realidad solo mira al pasado”, argumenta Luque. Los ratings son útiles para comparar fondos dentro de la misma categoría, pero reflejan el comportamiento pasado, no el futuro. Además, los fondos con bajas calificaciones hoy pueden tener un gran potencial si las condiciones cambian.
Los analistas aconsejan usar los ratings como una herramienta complementaria y asegurarse de realizar un análisis más profundo antes de tomar decisiones.
10.- La trampa del asesoramiento bancario
«No podemos confundir la venta de productos con el asesoramiento”, afirma Alvargonzález. El banco, al ser una entidad comercial, prioriza la venta de productos propios sobre un asesoramiento objetivo lo que puede llevar al cliente a pagar comisiones más altas y a invertir en productos menos competitivos.
Los analistas aconsejan trabajar con un asesor independiente que priorice sus intereses por encima de los de la entidad comercial.
11.- El mito de la seguridad bancaria
“Mucha gente teme que si quiebra su banco, perderán sus fondos. Es absolutamente falso”, comentan. Los fondos de inversión están jurídicamente separados del balance del banco, además, añaden los expertos, la custodia de los fondos está regulada y supervisada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Los analistas recomiendan que sus inversiones en fondos están protegidas por ley, incluso en caso de problemas financieros de la entidad bancaria.
12.- El error de la excesiva prudencia
«La seguridad mal entendida puede ser el mayor riesgo para su patrimonio”, apunta Alvargonzález. Dejar todo el dinero en productos de bajo riesgo, como depósitos al 0,01%, no protege de la inflación, según los expertos. Además, en un entorno inflacionario, pierde poder adquisitivo incluso si no pierde dinero nominal.
Los analistas aconsejan diversificar su cartera con activos de mayor rendimiento para contrarrestar el impacto de la inflación.