Cada vez más y más emisores de alta calidad pueden darse el lujo de ofrecer rentabilidades negativas en sus bonos. La deuda con rentabilidades atractivas es cada vez más escasa en todo el mundo, lo que pone a dieta a los inversores más hambrientos y les obliga a atravesar un periodo flojo. Así opinan los expertos de AllianzGI que en su Friday Mail repasan los drivers semanales del mercado.
Al mismo tiempo, la firma cree que el presupuesto griego artaviesa también un periodo de vacas flacas. Incluso pese al acuerdo de Atenas con las «instituciones» para llevar a cabo una extensión del programa de rescate hasta finales de junio, el país no recibirá apoyo financiero inmediato. “Sin embargo, desde AllianzGI pensamos que el acuerdo traerá algo de alivio para los bancos griegos, entre otras cosas porque es probable que la deuda griega sea calificada de nuevo como elegible para las operaciones de refinanciación del BCE”, explican.
A pesar de la tensa situación geopolítica, sobre todo en lo que respecta al conflicto en Ucrania, las bolsas europeas y estadounidenses siguieron subiendo la semana pasada, y de hecho empezaron el lunes superando los umbrales de los 18.000 puntos en el Dow Jones y de los 11.000 en el DAX alemán. La confianza del mercado en que los bancos centrales tienen voluntad de actuar como calmante, y la política monetaria ultra-expansiva del BCE es un punto positivo para las bolsas europeas en particular, apuntan desde AllianzGI.
En lo que respecta a la política monetaria, el análisis de la gestora recuerda que aunque las declaraciones de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, fueron consideradas blandas por el mercado, y a pesar de la reciente tendencia a la baja en los precios al consumidor en los Estados Unidos –como consecuencia del precio de las materias primas-, la Fed se está moviendo lentamente hacia su primera subida de tipos.
“Aun así, los mercados de bonos globales no están dispuestos a creerlo. Por tanto, una subida de la Reserva Federal, junto con la política monetaria del Banco de Inglaterra seguirán siendo uno de los principales temas de inversión durante los próximos meses. El próximo informe sobre el mercado laboral de Estados Unidos debe ser particularmente interesante para los inversores, ya que allanará el camino para la reunión de la Fed en Marzo” explica Allianz.
Por Fórmate a Fondo
