Las empresas brasileñas recaudaron 541.900 millones de reales (unos 95.000 millones de dólares) en el mercado de capitales entre enero y septiembre de este año, marcando el mayor volumen para el período desde el inicio de la serie histórica, en 2012.
El valor, divulgado por Anbima (Asociación Brasileña de Entidades de Mercados Financieros y de Capitales), representa un crecimiento del 15,9% en relación al total recaudado en todo el año 2023.
“El resultado resalta la solidez del mercado de capitales brasileño, con un crecimiento sostenible impulsado por la renta fija y con récords en varios instrumentos. El escenario externo, con la reciente caída de las tasas de interés en EE.UU., y el escenario interno, con expectativa de aumentos de la Selic, indican que estos productos seguirán ganando espacio”, destaca César Mindof, director de Anbima.
Récord en emisiones de obligaciones
La encuesta de Anbima muestra que las emisiones de obligaciones totalizaron 315.600 millones de reales (unos 55.000 millones de dólares) en el período, un récord para los primeros nueve meses del año y un 33,4% por encima del valor registrado en todo 2023. Los recursos se destinaron principalmente a inversiones en infraestructura y gestión ordinaria, representando ambas el 26,2% del total.
Entre los sectores, la electricidad lideró con el 23,5% de las captaciones, seguida por el transporte y logística (13,6%) y el saneamiento (8,6%). Los fondos de inversión fueron los principales suscriptores, con el 47,8% del volumen.
El mercado secundario de obligaciones también registró un desempeño histórico, con un volumen negociado de 531.300 millones de reales (93.407 millones de dólares) entre enero y septiembre, superando en un 19,4% el total de 2023.
Titulización y otros instrumentos destacados
Los pagarés comerciales, alternativa de financiación menos burocrática, recaudaron 34.600 millones de reales (unos 6.000 millones de dólares) en el período, lo que representa un crecimiento del 23,9% respecto al año pasado. La mayoría de las emisiones (79,9%) provinieron de sociedades anónimas y privadas, lo que indica el éxito del instrumento a la hora de incluir empresas más pequeñas en el mercado de capitales.
Entre los productos de titulización, los FIDC (Fondos de Inversión en Derechos de Crédito) registraron un aumento del 16,3% respecto a 2023, distribuidos en 625 operaciones. El bajo volumen promedio por operación (79,1 millones de reales) refuerza la participación de empresas de menor tamaño.
Las emisiones de CRI (Certificados de Créditos Inmobiliarios) y los CRA (Certificados de Créditos Agronegocios) tuvieron un crecimiento del 17,0% con relación al mismo período del año pasado.
También se destacó el interés de los particulares por los valores exentos. Los montos suscritos por este público alcanzaron 49.400 millones de reales de enero a septiembre, convirtiendo 2024 en el segundo mejor año de la serie histórica, sólo detrás de 2023. En términos de cantidad, el número de suscriptores (616.000) ya se acerca al total de 2023 (638.000).
Emisiones exteriores y fondos inmobiliarios
En el mercado externo, las emisiones de renta fija sumaron 17.600 millones de dólares, superando el total de 2023 (15.500 millones de dólares). La mayor parte del volumen (69,3%) correspondió a emisiones con vencimiento entre 6 y 10 años. El valor convertido a moneda local alcanza los 91.000 millones de reales, sólo superado por los bonos en volumen.
“El mercado externo volvió a convertirse en una importante fuente alternativa de crédito privado, ayudando a atender empresas con diferentes perfiles y proporcionando un bolsillo adicional al emisor”, explica Guilherme Maranhão, presidente del Foro de Estructuración del Mercado de Capitales de Anbima.
Entre los instrumentos híbridos, los FII (Fondos de Inversión Inmobiliaria) experimentaron un aumento del 19,9% en comparación con todo el año 2023.
Con el actual escenario de tasas de interés y la diversificación de las fuentes de financiamiento, la expectativa es que el mercado de capitales brasileño continúe expandiéndose, consolidándose como uno de los pilares del desarrollo económico del país.
Por Funds Society